Maçã chega à Conferência Mundial de Desenvolvedores da próxima semana com suas ações perto de níveis recordes, o impulso do iPhone melhorando e uma questão não resolvida pairando sobre a conferência last de desenvolvedores de Tim Cook dinner como CEO: a Apple pode finalmente entregar a experiência de inteligência synthetic que prometeu há dois anos?
A peça central esperada da WWDC é uma grande reformulação do Siri, o há muito criticado assistente de voz da Apple.
Os analistas esperam que a Apple mostre uma versão mais poderosa do Siri com um aplicativo independente no estilo chatbot, contexto pessoal, reconhecimento na tela, capacidade de lidar com comandos de várias etapas e roteamento mais profundo para modelos externos, incluindo potencialmente Googleé Gêmeos.
Para os investidores, a WWDC é um teste para saber se a Apple Intelligence pode tornar-se um verdadeiro impulsionador da atualização do iPhone – e justificar uma avaliação que já pressupõe que a Apple pode continuar a ser o dispositivo de eleição para os consumidores que acedem à IA, independentemente do modelo que utilizem.
Para os desenvolvedores, é um teste para saber se a Siri pode se tornar uma verdadeira plataforma na period da agência, e pela qual vale a pena construir.
E para Cook dinner, é um momento de legado.
Enquanto John Ternus se prepara para assumir o cargo de CEO, a WWDC dá à empresa um último grande estágio de desenvolvimento para mostrar que a estratégia de IA da Apple está finalmente dando certo.
Dan Newman, CEO do The Futurum Group, disse à CNBC que a Apple Intelligence é “um dos grandes olhos negros” da gestão de Cook dinner.
“Este é claramente o momento em que a Apple pode dizer: ‘Ei, somos capazes de tirar proveito de nossa base instalada de bilhões de usuários'”, disse Newman, acrescentando que a Apple também precisa provar aos desenvolvedores que a Siri é “algo para construir”.
Desenvolvedores e usuários vencedores
MoffettNathanson escreveu esta semana que as ações da Apple “fizeram todo o trabalho que a história da IA ainda precisa fazer”.
A empresa entra na WWDC em alta, com lucros cerca de 36 vezes maiores e US$ 1,6 trilhão mais valiosos do que há um ano. A empresa disse que a Apple está tendo um desempenho excepcionalmente bom, com o ciclo do iPhone mais forte em anos, a China passando de uma preocupação estrutural para uma história de ganho de participação e os serviços batendo novamente.
“A questão para WWDC26 não é ‘a Apple anunciará um Siri melhor?’ É quase certo que acontecerá”, escreveu MoffettNathanson. “A questão é ‘um Siri melhor justifica um múltiplo que já pressupõe que funciona?'”
MoffettNathanson disse que Siri precisa se tornar um agente confiável para que o grupo se mantenha. Isso significa que o Siri deve passar de um portal de comando para um assistente que possa executar tarefas de várias etapas de maneira confiável em aplicativos.
Mas isso depende de desenvolvedores terceirizados que façam seus aplicativos funcionarem com App Intents, o sistema da Apple que permite que a Siri execute ações dentro de aplicativos.
A empresa disse que isso cria um “problema do ovo e da galinha”. A Siri só se torna útil se um número suficiente de desenvolvedores apoiá-la, mas os desenvolvedores podem esperar para ver se os consumidores realmente a utilizam antes de investir no trabalho.
MoffettNathanson observou que a Apple supostamente alinhou os primeiros parceiros do App Intents, incluindo Uber, AmazôniaTemu, YouTube, WhatsApp, Facebook, Threads e AllTrails. Mas alertou que os desenvolvedores podem hesitar em entregar mais controle à Apple após anos de tensão em torno da economia da App Store.
Isso torna a WWDC mais do que uma demonstração de IA para o consumidor.
A Apple precisa convencer os clientes de que a Siri finalmente é útil e os desenvolvedores de que ela pode se tornar uma plataforma para a qual vale a pena construir.
“Cook errou totalmente a IA em alguns aspectos, mas ao gastar de forma eficiente e não se comprometer demais com investimentos e ainda possuir essa camada superficial, eles estão na verdade em uma posição onde podem continuar errando por algum tempo e ainda assim, em algum momento no futuro, ter sucesso”, disse Newman.
Ele acrescentou que este é “realmente o último grito” para Cook desencadear o ponto de inflexão antes de Ternus assumir.
O investimento em IA
Enquanto MicrosoftAlfabeto, Amazon e meta gastando dezenas de bilhões de dólares por ano em infraestrutura de IA, a Apple manteve-se em grande parte fora do frenesi, apostando, em vez disso, na distribuição no nível do dispositivo, na privacidade e em uma abordagem mais independente do modelo.
Isso se tornou uma vantagem potencial para a Apple, que poderia preencher a lacuna de IA por meio de parcerias, em vez de assumir a enorme carga de gastos em data centers que seus pares da Big Tech enfrentam.
The Information informou esta semana que o Siri reformulado da Apple está a caminho de setembro e será executado parcialmente no Google Cloud usando Nvidia chips, embora a CNBC não tenha confirmado esses detalhes de forma independente.
Isso marcaria uma grande mudança para a Apple, que há muito prefere possuir tecnologias básicas. Mas os investidores podem tolerar a compensação se ela der à Apple um caminho mais rápido para um produto de IA funcional.
Newman disse que a parceria também poderia fazer sentido para o Google, porque o uso de tokens na escala da Apple daria uma importante prova para a Gemini e construiria uma parceria de busca que há muito é lucrativa para ambas as empresas.
Há também a questão de saber se a Apple investiu pouco.
Stephanie Link, estrategista-chefe de investimentos da Hightower, disse que a Apple tem sido historicamente conservadora com dinheiro e prefere recompras a grandes aquisições ou investimentos pesados. Ela disse que a disciplina ajudou as margens, mas também acha frustrante que a Apple não tenha participado mais de uma mudança tecnológica que os rivais descrevem como algo que ocorre uma vez a cada geração.
A Apple está “ridiculamente atrasada em relação à IA”, disse Dan Niles, fundador da Niles Investment Management.
Niles deu notas altas a Cook pela execução da cadeia de abastecimento e habilidade política, chamando-o de “deus da cadeia de abastecimento”, mas observou que o lançamento de seu produto mais ambicioso e recente, o Vision Pro, foi um fracasso.
Ainda assim, Niles acrescentou que se sente encorajado pelo aumento dos gastos em pesquisa e desenvolvimento da Apple, mas vê a próxima fase de execução do produto como crítica.
A WWDC pode movimentar o estoque?
Link disse que não gosta da configuração das ações da Apple na WWDC, dada a corrida e a avaliação das ações.
“Não é como se eu odiasse as ações. É só que elas tiveram um bom desempenho e não tenho certeza se conseguiremos algo grande na WWDC.”
Link disse que a Apple negocia a cerca de 34 vezes as estimativas futuras, com um crescimento de cerca de 10%, e que ela não tem certeza se a empresa anunciará algo grande o suficiente para movimentar ações. Ela acrescentou que sua posição na Apple é de apenas cinco pontos base, muito abaixo do peso da empresa no S&P 500, devido à avaliação e à incerteza sobre se os investidores obterão as respostas que desejam na conferência de desenvolvedores.
“Não acho que a WWDC será um grande catalisador”, disse Jim Lebenthal, sócio da Cerity Partners, à CNBC. “Não consigo ver algo importante saindo desta Conferência Mundial de Desenvolvedores. Simplesmente não vejo isso.”
Lebenthal disse que possui uma posição de peso de mercado na Apple, mas “não está muito entusiasmado” com a WWDC como catalisador. Ele disse que as ações estão no limite superior de sua faixa de avaliação e que, embora não esteja vendendo, ele acha difícil comprar mais.
O UBS disse que espera que a Apple se concentre em IA no evento, mas não espera que a WWDC seja um catalisador positivo para as ações, sem surpresa. A empresa destacou recursos esperados como integração Gemini, links para modelos de terceiros por meio de “Extensões”, um aplicativo Siri dedicado, sincronização do iCloud para bate-papos e personalização e reconhecimento na tela.
O UBS manteve suas estimativas para o iPhone inalteradas, dizendo que outros recursos esperados são convenientes, mas é improvável que impulsionem significativamente a demanda.
Goldman Sachs estava mais esperançoso, dizendo que o novo Siri poderia se tornar um importante impulsionador da demanda para o iPhone e apoiar o crescimento dos serviços se os desenvolvedores usarem as ferramentas de inteligência da Apple para criar novos aplicativos.
“Eu sei que Tim Cook quer sair em alta”, disse Link à CNBC. “Mas eu diria que ele saiu em alta no trimestre. O trimestre foi bom e melhor do que o esperado.”
O próximo iPhone – e Siri
O maior teste do consumidor acontecerá em setembro, quando a Apple deverá lançar a nova linha do iPhone e, potencialmente, a experiência Siri atualizada.
Gene Munster, sócio-gerente da Deepwater Asset Management, disse esperar que as ações da Apple possam ser vendidas perto da WWDC, mas isso não mudaria a tese de longo prazo se a Apple mostrasse aos investidores que entende para onde a IA está indo.
“Eles não precisam acertar”, disse Munster à CNBC. “Eles só precisam mostrar que entendem – e que sabem onde isso vai dar. Isso significa produtos de IA que as pessoas realmente querem usar, o que não têm no momento, e produtos que aproveitam o que é exclusivo da Apple.”
Munster disse que o padrão é “surpreendentemente alto” para uma empresa que ainda não acertou na IA. No mínimo, a Apple precisa mostrar uma experiência de chatbot tão boa quanto a Gemini ou ChatGPT, disse ele. O teste mais importante é se a Apple consegue mostrar como a forte integração com seu hardware torna a IA mais pessoal e útil.
“Não podemos ter o Genmoji 2.0”, disse Munster. “Isso não vai dar certo.”
Isso coloca Cook em uma posição difícil ao entrar na WWDC. Um Siri significativamente mais útil poderia ajudar a redefinir a narrativa de IA da Apple e levar a história da atualização do iPhone para o outono.
Qualquer coisa que pareça incremental, atrasada ou muito dependente de parceiros corre o risco de lembrar aos investidores o erro de execução que a Apple está tentando superar.
Para um CEO que transformou a Apple numa das empresas mais valiosas do mundo através da disciplina operacional, do domínio da cadeia de fornecimento e da expansão dos serviços, a conferência final de programadores pode resumir-se a algo muito menos familiar: se a Apple consegue fazer com que a Siri pareça o futuro.
