Barras de ouro são exibidas em uma ilustração fotográfica, refletindo movimentos recentes nos preços do ouro impulsionados por preocupações com a inflação e perspectivas políticas do banco central em Bruxelas, Bélgica, em 23 de dezembro de 2025. (Foto de Jonathan Raa/NurPhoto through Getty Pictures)
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O ouro caiu para um novo mínimo de seis meses na quinta-feira, com os investidores abandonando as negociações, antes aquecidas, devido à crescente preocupação de que a inflação mais alta forçará o Federal Reserve a possivelmente aumentar as taxas ainda este ano, ou pelo menos mantê-las estáveis.
Existem outros fatores em jogo também.
Agosto futuros de ouro atingiu US$ 4.046,20 na quinta-feira, seu nível mais baixo desde novembro. O ouro caiu 6,3% somente nesta semana, colocando-o no ritmo para uma segunda perda semanal consecutiva e sua pior semana desde meados de março, quando o ouro caiu 9,62%.
A última queda foi de 0,5%, para US$ 4.111,10.
Reversão do Fed
Como um ativo porto seguro, os investidores gravitam em torno do metallic amarelo em tempos de incerteza do mercado e na esperança de que ele atue como um proteção contra a inflação. Mas como o ouro não rende nada, o metallic também é especialmente sensível às expectativas de taxas de juros reais de longo prazo.
A guerra do Irão, agora no seu quarto mês, alimentou a inflação ao fazer subir os preços da energia e de outros produtos.
A inflação ao consumidor nos EUA em Maio aumentou ao ritmo mais rápido dos últimos três anos, principalmente devido ao aumento dos preços dos produtos relacionados com a energia. Juntamente com os relatórios de emprego de Maio mais fortes do que o esperado, aumentaram as expectativas de que a Fed poderá necessitar de aumentar as taxas de juro até ao remaining do ano para abrandar os aumentos de preços.
Na próxima semana, espera-se que o Federal Reserve mantenha sua taxa básica de juros estável entre 3,50% e 3,75% durante a primeira reunião de Kevin Warsh como presidente do Fed. A maioria dos economistas em uma pesquisa da Reuters espera que as taxas de juros permaneçam inalteradas este ano, depois de muitos estarem planejando vários cortes nas taxas para começar o ano.
Os merchants estão menos otimistas e atualmente preveem uma likelihood de 67% de um aumento da taxa do Fed até dezembro, de acordo com o Ferramenta FedWatch do CME Group. Taxas mais elevadas, se ajudarem a conter a inflação, podem tornar os activos denominados em dólares, como os títulos do Tesouro, mais atraentes.
O colapso técnico
Com base na análise do gráfico de preços, o quadro técnico geral do ouro permanece fraco.
O ouro recentemente quebrou abaixo de sua média móvel de 200 dias pela primeira vez desde setembro de 2023, o que o Citigroup sinalizou como um importante sinal negativo. O banco tem sido cauteloso no curto prazo em relação ao ouro desde a escalada da guerra em Março, em parte devido aos custos mais elevados da energia decorrentes do encerramento do Estreito de Ormuz.
No entanto, a longo prazo, o Citi mostrou-se mais optimista. “Apesar do impulso negativo no curto prazo, esperamos que o preço do ouro eventualmente se recupere quando a situação do Estreito diminuir”, disseram os analistas.
O JPMorgan é mais pessimista, dizendo que os investidores institucionais e de retalho recuaram do chamado “comércio de desvalorização” com base na crença de que o dólar americano continuaria a depreciar-se. O banco citou saídas de fundos negociados em bolsa de ouro e um posicionamento futuro mais fraco como prova da mudança, ligada também à preocupação com o tamanho da dívida pública, à inflação e aos riscos geopolíticos.
