A guerra do Irão está a enviar ondas de choque através do mercado de IPO mais movimentado do mundo

A volatilidade international está a ameaçar uma série de cotações multibilionárias no mercado de ações da Índia, o mercado de IPO mais movimentado do mundo.

A decisão do aplicativo de pagamentos PhonePe, na segunda-feira, de suspender seus planos de listagem ressaltou uma tensão crescente no país, à medida que o apetite dos investidores enfraquece em meio às consequências do conflito no Oriente Médio.

Os índices de referência indianos caíram mais de 12% desde Janeiro, com a maior parte da descida a ocorrer nas últimas semanas, à medida que a guerra do Irão desencadeia choques na oferta energética e comercial que correm o risco de abrandar o crescimento e prejudicar os lucros das empresas.

A rupia deslizar contra o dólar oferece pouco descanso e os investidores institucionais estrangeiros venderam mais de US$ 8 bilhões valor em ações até agora neste mês, por dados do depositário de títulos NSDL.

Este ambiente de ausência de risco drenou a liquidez do mercado primário e reduziu as hipóteses de os IPO garantirem as avaliações de prémios que tornaram a abertura de capital atractiva, afirmam os especialistas.

Várias startups indianas de tecnologia e consumo – incluindo Wal-MartPhonePe, o aplicativo de comércio rápido Zepto, o varejista de comércio eletrônico Flipkart e a rede de hotéis Oyo – adiaram planos em meio a incompatibilidades de avaliação, de acordo com Samir Bahl, CEO de banco de investimento da Anand Rathi Advisors.

Em dezembro, a Zepto entrou com pedido confidencial de IPO e planejou levantar mais de US$ 1,2 bilhão em capital novo. Softbankstartup de hospitalidade apoiada por Oyo fez o mesmo em dezembro, segundo a Reuters.

A Oyo e a Flipkart, de propriedade do Walmart, não responderam aos e-mails solicitando comentários.

Em resposta à pergunta da CNBC sobre seus planos de IPO, a Zepto disse que “permanece consistente com sua consultoria anterior, sujeita às regulamentações do mercado”. Como a empresa apresentou um pedido de IPO confidencialmente, não ficou claro qual period o aviso anterior, mas um porta-voz da empresa disse que planeia lançar um IPO por volta de junho.

Durante um telefonema com a CNBC, um porta-voz da PhonePe reiterou a posição da empresa em sua nota de segunda-feira, que dizia que a empresa de comércio rápido havia pausado temporariamente sua listagem de IPO devido aos “atuais conflitos geopolíticos e volatilidade do mercado”.

Espera-se que grandes IPOs planejados, incluindo os da NSE, da empresa de telecomunicações Reliance Jio e do SBI Mutual Fund, prossigam “assim que as condições melhorarem”, disse Bahl, acrescentando que “o momento e os preços exigirão uma calibração cuidadosa”.

A maior empresa de telecomunicações da Índia, Reliance Jio, está planejando seu IPO para o primeiro semestre de 2026 e está no processo de nomeação de banqueirosde acordo com um relatório da Reuters. A Bolsa de Valores Nacional, a maior bolsa da Índia, nomeou 20 banqueiros comerciaisdisse em um comunicado em 12 de março.

“Os IPOs indianos e outras atividades de arrecadação de fundos têm sido uma função do nível do mercado”, disse Mahesh Nandurkar, chefe de pesquisa e estrategista indiano da Jefferies, ao Inside India da CNBC na terça-feira.

A atividade de IPO desacelerou desde o início da guerra no Irã, em 28 de fevereiro, à medida que os investidores perderam o apetite, acrescentou.

As corretoras globais também reduziram suas expectativas: Nomura reduziu sua meta Nifty 50 de closing de ano em 15%, de 29.300 em uma nota de 16 de março aos investidores, enquanto na mesma information, Citi reduziu a sua previsão de 28.500 para 27.000, tendo em conta o impacto da subida dos preços do petróleo e dos choques de oferta decorrentes das tensões no Médio Oriente.

Falta a liquidez necessária para absorver os mega IPOs, disse Shouvik Purkayastha, diretor-gerente de banco de investimento da Nuvama, acrescentando que é improvável que retorne no “curto prazo”, em resposta por escrito à CNBC.

Nos últimos dois anos, o mercado primário da Índia tem estado repleto de atividade, no topo das paradas globais com 367 IPOs em 2025, de acordo com o relatório International IPO Tendencies 2025 da EY.

Mas os recentes fracos retornos mantiveram os investidores retalhistas e de elevado património à margem, afirmam os especialistas.

Oito dos 11 IPOs listados desde o início do ano estão sendo negociados abaixo do preço do IPO, de acordo com dados da bolsa.

“Os investidores de retalho e de HNI estão a afastar-se do mercado”, disse Purkayastha, acrescentando que estes investidores só regressarão quando os retornos registarem uma melhoria acentuada.

Poucas empresas estão prosseguindo com seus IPOs devido à “necessidade imediata de financiamento[s]”para necessidades de negócios ou devido à necessidade de cumprir prazos regulatórios”, disse Bahl, da Anand Rathi Advisors, acrescentando que a participação dos investidores “tem sido relativamente silenciosa, especialmente de investidores de varejo”.

Mesmo os investidores institucionais estrangeiros, que saíram do mercado secundário no ano passado, investido quase US$ 1,5 bilhão em IPOs de janeiro a março de 2025, contra apenas US$ 820 milhões este ano, segundo dados da NSDL.

Isto colocou os investidores institucionais nacionais — impulsionados por 60 direto meses de fluxos positivos de capital por parte de investidores indianos – firmemente no controlo dos preços, de acordo com Purkayastha.

Os investidores institucionais nacionais estão actualmente a definir o preço dos IPOs “conduzindo uma negociação difícil”, disse ele, acrescentando que querem que os IPOs sejam avaliados “competitivamente”.