A empresa-mãe do Google, Alphabet, Inc., está envolvida em algumas práticas incomuns e criativas de aumento de capital para uma grande empresa de capital aberto. Resumindo a história: está levantando muito dinheiro de investidores que pode investir na expansão de sua presença em {hardware} de IA.
Planeja levantar US$ 80 bilhões por meio de novas “ofertas de ações” por Bloomberg. Isso inclui US$ 40 bilhões em novas ações lançadas no mercado de ações a partir do terceiro trimestre (ou seja, provavelmente a partir de julho). Para os grandes apostadores, a Alphabet está oferecendo US$ 30 bilhões em ações subscritas especiais, juntamente com “ações preferenciais conversíveis obrigatórias”, apoiadas por Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley.
E, para garantir, a Berkshire Hathaway está investindo US$ 10 bilhões em ações. Espere um pedido da SEC em breve para esclarecer que tipo de termos eles estão recebendo.
E está chegando em um momento visivelmente inoportuno para qualquer outra pessoa que esteja competindo por investidores ávidos por exposição à IA. EspaçoX, Antrópicoe possivelmente A OpenAI entrou com pedido de ofertas públicas iniciais, seja confidencialmente no caso da Anthropic, ou por lançando um grande e antigo prospecto como a SpaceX.
Em outras palavras, se você apertar os olhos, parece que o Google está jogando duro com a SpaceX e os outros. As ofertas públicas beneficiam-se de investidores com bolsos abarrotados, e o Google está avançando e fazendo com que seus bolsos fiquem um pouco menos abarrotados. Como diz Mandeep Singh, analista interno da Bloomberg, no artigo da Bloomberg: “Há um limite de capital que se pode alocar, mesmo nos mercados públicos”.
É isso na verdade soma zero? Será que competir nos mercados accionistas numa escala tão grande num momento tão auspicioso diminui o entusiasmo pelas IPOs das outras empresas? Quando você considera que os investidores (usuários do Robinhood, digamos) podem e retiram rotineiramente dinheiro de outras ações no mercado de ações para investir em um IPO, e esse tipo de coisa geralmente é precificado (sem mencionar o fato de que a SpaceX está sendo acelerada em índices como o Nasdaq), então provavelmente não tanto assim.
E duvido também que os grandes investidores institucionais que devoram as acções preferenciais garantidas pelos bancos estejam a colocar todos os ovos no mesmo cesto. Eles provavelmente também poderão investir em todos os itens acima, se quiserem.
No entanto, a parte Berkshire do acordo é uma decisão única, massiva e concertada que desvia genuinamente 10 mil milhões de dólares em investimento de capital que poderiam ter sido destinados a estas IPOs.
E tudo isso é, segundo a Bloomberg, um esforço para turbinar a operação de fabricação de chips do Google. Suas unidades de processamento tensor ou TPUs já competem internamente com as GPUs da Nvidia há algum tempo e poderão em breve conquistar um pedaço do bolo de processamento de IA se uma massa crítica de empresas de IA se interessar. A arrecadação de US$ 80 bilhões é um esforço para dobrar – ou talvez triplicar ou quadruplicar – as ambições de silício de IA do Google.
