Os IPOs podem ser voláteis, especialmente para investidores de varejo. A SpaceX não é exceção.
Acabei de fazer uma rápida pesquisa no Google por IPO da SpaceX. Quantas centenas de artigos esperamos ler sobre isso?
Dada a agitação em torno do grande IPO de sexta-feira, existem alguns equívocos que vale a pena abordar antecipadamente. Embora muitas pessoas vejam a SpaceX como uma empresa espacial enorme e dominante, é mais complicado do que isso.
“Na realidade, é uma empresa de lançamento de satélites muito bem-sucedida, mas bastante pequena, ligada a uma empresa de mídia social estagnada e que perde dinheiro e a uma empresa de IA que incinera dinheiro, e depois polvilhada com muito entusiasmo sobre a humanidade se tornar interplanetária”, disse Robin Wigglesworth, editor do weblog financeiro do Monetary Instances, Alphaville.
Por outras palavras, talvez seja mais semelhante a uma empresa espacial e de comunicações verticalmente integrada, com apostas paralelas ambiciosas e de alto risco. Claro, em sua essência, a SpaceX é uma empresa de lançamento que projeta foguetes (como Falcon 9 e Starship) e vende acesso ao espaço. Mas em torno disso, tem esses negócios relacionados – mais notavelmente Starlink, sua rede de web through satélite, e xAI, que a SpaceX adquiriu em fevereiro de 2026. E como o xAI inclui a plataforma de mídia social X e o chatbot do X, Grok, eles também estão sob o guarda-chuva da SpaceX.
X não tem sido durável em termos de receita. E, como a maioria das empresas de IA que consomem dinheiro, a gestão da xAI é cara e está reportando perdas muito grandes.
Poderíamos dizer que o ecossistema SpaceX gira em torno de um único objetivo: construir a infraestrutura necessária para a conectividade international e, eventualmente, a colonização espacial. Mas uma grande preocupação é que o pacote international da SpaceX seja impulsionado mais pelo hype e pelo impulso do que pela sua rentabilidade comprovada.
Wigglesworth disse que o maior risco imediato é simples: as ações podem cair emblem após começarem a ser negociadas. Esse resultado afectaria tanto a empresa como os investidores, embora não sinalizasse necessariamente problemas económicos mais amplos. Como ele observou, os IPOs “vão mal o tempo todo”.
Nas primeiras semanas após o IPO, os movimentos de preços podem ser enganosos. O dia de abertura pode ser volátil, com os bancos a ajudarem a estabilizar os preços e a forte procura a retalho, potencialmente empurrando as ações para cima. Também veremos os fundos de índice começarem a comprar, o que pode ajudar a elevar um pouco o preço.
No entanto, como salientou Wigglesworth, o teste mais significativo ocorrerá ao fim de um mês, quando o mercado determinar se existe uma procura sustentada “para uma empresa negociada em alguns dos múltiplos de avaliação mais suculentos que já vimos na história”.
Então aqui está outro equívoco a ser abordado: se a SpaceX for well-liked, é seguro comprar, certo?
Não precisei ler muitos artigos para obter uma resposta a isso.
“Popularidade e renome são maus indicadores do que constitui um investimento bem-sucedido”, disse-me Wigglesworth. “Mesmo boas empresas podem ser maus investimentos a um preço absurdo.”
