Relatório de CPI de dezembro ao vivo: os preços sobem, mas mostram moderação

Os dados de preços ao consumidor divulgados na quinta-feira mostraram que os funcionários do Federal Reserve, a Casa Branca e as famílias dos EUA esperavam que a inflação continuasse a desacelerar até o final de 2023, limitada por um ano.

Os preços globais subiram mais rapidamente em Dezembro do que em Novembro, numa base anual: 3,4% contra 3,1% anteriormente, o que foi mais do que o previsto pelos economistas num inquérito da Bloomberg.

Mas depois de excluir os preços voláteis dos alimentos e dos combustíveis para compreender a tendência subjacente da inflação, a medida de preços “principal” subiu 3,9% no ano até Dezembro, abaixo dos 4% anteriores. Foi a primeira vez desde maio de 2021 que o índice chave caiu abaixo de 4%.

Embora a inflação seja mais rápida do que o habitual – e ainda possam ocorrer contrações mensais à medida que os preços do gás e outros custos voláteis flutuam – os dados sublinham que a actividade está a regressar a um ritmo normal. Isto pode ser uma boa notícia para os banqueiros centrais e para o Presidente Biden, depois de quase três anos que aumentaram os custos para os consumidores e alimentaram muitos cortes no orçamento familiar.

“Vimos como os dados podem ser estáveis”, disse Gregory Dago, economista-chefe da EY-Parthenon. “A dinâmica principal está realmente no nível central, e o que estamos vendo no nível central em uma base de três ou seis meses é realmente encorajador”.

Ao olharmos para 2024, os fundamentos poderão manter alguns banqueiros centrais cautelosos. O abrandamento das rendas para novos arrendamentos está a tornar-se progressivamente mais complicado no mercado imobiliário mais amplo. Embora os custos de alguns bens e serviços tenham diminuído significativamente, os preços de produtos como o seguro automóvel continuam a subir acentuadamente.

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Mas muitos economistas esperam que a inflação modere nos próximos meses, à medida que ocorre o esperado arrefecimento dos aumentos dos preços da habitação e a economia global regressa à normalidade.

Se isso acontecer, determinará o que virá a seguir por parte dos decisores políticos do banco central.

Os responsáveis ​​do banco central aumentaram significativamente as taxas para abrandar o crescimento económico e controlar a inflação: a sua taxa diretora está agora entre 5,25% e 5,5%, abaixo do valor próximo de zero no início de 2022. Mas com o arrefecimento da inflação, os banqueiros centrais podem começar. As taxas de juros deverão ser reduzidas para níveis normais este ano.

Agora a tarefa deles é equilibrar os dois objetivos. Por um lado, querem garantir que a inflação esteja totalmente sob controlo. Por outro lado, não querem manter os custos dos empréstimos demasiado elevados durante longos períodos de tempo, o que corre o risco de uma recessão que poderá levar à perda de empregos e ao aumento do desemprego.

Os decisores políticos sinalizaram que poderiam cortar as taxas de juro três vezes em 2024. Ainda não estão preparados para descartar completamente a possibilidade de outro aumento das taxas antes de reverterem o curso, mas os investidores e muitos economistas pensam que o seu próximo passo será um corte nas taxas – possivelmente em Março.

Para o Fed, o relatório de quinta-feira foi um lembrete para agir com cuidado, disse Oscar Munoz, estrategista-chefe macro para os EUA da TD Securities. Ele espera que os bancos centrais esperem até Maio para reduzir os custos dos empréstimos, dando-lhes mais tempo para verem a inflação realmente sofrer um impacto.

“Eles precisam ser um pouco mais pacientes”, disse o Sr. Munoz disse.

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As autoridades do Fed reduziram as expectativas de cortes imediatos nas taxas nas últimas semanas.

“Se não mantivermos condições monetárias suficientemente restritivas, existe o risco de a inflação subir novamente e reverter o progresso que fizemos”, disse a presidente do Federal Reserve Bank de Dallas, Lori Logan. Em um texto Janeiro. 6.

Para os consumidores, à medida que a inflação abranda, os preços das compras diárias – desde coisas como mobiliário a serviços como rendas – já não aumentam acentuadamente. Na verdade, o preço de alguns produtos está caindo, mas, na maioria dos casos, os níveis de preços estão mais altos do que eram há alguns anos.

Os salários estão a aumentar a um ritmo sólido, o que deverá ajudar os consumidores a recuperar o atraso. Ganhos médios por hora Subida rápida do que o índice global de preços ao consumidor desde o verão passado, numa base anualizada. Na verdade, desde Fevereiro de 2020, tanto os preços no consumidor como o rendimento médio por hora aumentaram Mais ou menos do mesmo tamanho.

À medida que os consumidores embarcam, eles também ficam um pouco mais confiantes. Muitos Atividades A confiança do consumidor mostrou melhorias recentemente Papel das famílias Aqueles que dizem que a sua situação financeira está a piorar é superior a 2019, que diminuiu nos últimos meses.

E na Casa Branca, a moderação da inflação – e a melhoria do sentimento entre os americanos – é um desenvolvimento bem-vindo.

“Acabamos cortando a inflação em quase dois terços em relação ao pico de 2023”, disse ele. Biden disse em um comunicado após o lançamento. “Ao contrário do que muitos analistas previram há um ano, a inflação diminuiu, enquanto o crescimento e o mercado de trabalho permaneceram fortes”.

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Os economistas estarão agora atentos à divulgação do Índice de Despesas de Consumo Pessoal, que o banco central visa oficialmente quando afirma que pretende atingir uma inflação anual de 2 por cento. A medida extrai alguns dados do índice de preços ao consumidor, mas foi divulgada com grande atraso e está definida Lançado em 26 de janeiro.

Omair Sharif, fundador da Inflation Insights, disse que o esfriamento contínuo seria particularmente pronunciado nas medidas discricionárias do banco central devido à forma como os dados são calculados.

No que diz respeito ao índice de preços ao consumidor, ele espera que os preços das casas baixem nos próximos meses – um passo fundamental para combater a inflação de outras formas.

“Penso que estamos na tão esperada moderação dos custos da habitação”, disse, salientando que as rendas residenciais caíram em Dezembro. “Estavam muito perto.”

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