O Comitê Bancário do Senado dos EUA divulgou na noite de segunda-feira o texto de um projeto de lei histórico há muito aguardado que criaria uma estrutura regulatória para criptomoedas antes da votação agendada do comitê para avançar o projeto na quinta-feira. Apelidado de Lei da Claridade, o projeto de lei visa esclarecer a jurisdição dos reguladores financeiros sobre o setor florescente, potencialmente impulsionando a adoção de ativos digitais.
Aqui estão cinco disposições principais:
A disposição mais controversa do projeto de lei trata de como as exchanges de criptomoedas e outros gamers de criptomoedas podem pagar recompensas em tokens criptográficos lastreados em dólares, chamados stablecoins.
O projeto proíbe recompensas em saldos ociosos de stablecoins que se assemelham muito a depósitos bancários, mas permitiria recompensas em atividades baseadas em transações, como um pagamento por meio de uma stablecoin.
A Comissão de Valores Mobiliários, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities e o Departamento do Tesouro seriam obrigados a emitir regras conjuntas para implementar essa disposição. Os bancos recuaram nesta disposição, dizendo que poderia desviar os depósitos do sistema bancário regulamentado. As empresas de criptografia dizem que proibir terceiros, como bolsas de criptografia, de pagar juros sobre stablecoins seria anticompetitivo.
O projeto de lei exigiria que todas as bolsas de mercadorias digitais, corretores e revendedores fossem tratados como instituições financeiras ao abrigo da Lei do Sigilo Bancário, o que os obrigaria a cumprir os requisitos de combate ao branqueamento de capitais, identificação do cliente e devida diligência. Isso colocaria as empresas de criptografia em grande parte sob o mesmo regime de combate à lavagem de dinheiro que os bancos, ao passo que algumas empresas de criptografia argumentaram anteriormente que não estão sujeitas às mesmas regras.
As empresas de criptografia teriam permissão para arrecadar até US$ 50 milhões por ano, e até US$ 200 milhões no complete, sem precisar se registrar na SEC, como outras empresas fazem quando arrecadam fundos.
Os criptotokens vinculados a contratos de investimento ainda poderiam ser vendidos sob este regime, mas com uma carga regulatória reduzida em comparação com a forma como os títulos são tratados. Esta isenção limitaria a capacidade da SEC de argumentar que a maioria das vendas simbólicas são ofertas ilegais de títulos, uma posição tomada pelo regulador durante a administração do ex-presidente dos EUA Joe Biden e que muitos tribunais também apoiaram.
Muitas plataformas criptográficas populares são “descentralizadas”, o que significa que os usuários interagem diretamente uns com os outros, em contraste com as bolsas tradicionais, por exemplo, que ficam entre as negociações.
As plataformas descentralizadas argumentaram que são incapazes de cumprir regras semelhantes às dos bancos porque essas regras pressupõem, na sua maioria, que existe uma entidade jurídica que está no meio das transações e que detém os fundos dos clientes.
A Lei da Clareza definiria quando uma plataforma é suficientemente descentralizada. Se não cumprir os requisitos, será tratada como uma instituição financeira e será obrigada a relatar atividades suspeitas e monitorar transações, à semelhança dos bancos.
As plataformas não seriam consideradas “descentralizadas” se tivessem a capacidade de bloquear usuários ou se tivessem permissões privadas ou privilégios especiais codificados que outros usuários não possuem.
A tokenização geralmente se refere ao processo de transformação de ativos financeiros, como ações, títulos e até imóveis, em ativos criptográficos. As empresas criptográficas têm investido na negociação de ações tokenizadas antes das medidas esperadas pela SEC para permitir que as empresas experimentem a negociação de ações baseadas em blockchain.
O projeto esclareceria que colocar títulos no blockchain “não os isenta das leis de valores mobiliários”. Também exige que a SEC estude mais a fundo o tratamento regulatório dos títulos tokenizados.
O projeto de lei também exigiria que, para fins regulatórios, os títulos tokenizados geralmente fossem tratados da mesma forma que os títulos subjacentes que representam.
Publicado – 13 de maio de 2026, 09h28 IST
