Chips TSMC CoWoS: exemplos de microchips embalados usando CoWoS nos escritórios da TSMC em San Jose, Califórnia, mostrados à CNBC em 20 de fevereiro de 2026.
CNBC
Dois dos maiores nomes na fabricação de chips, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. e ASML, relataram fortes lucros esta semana, já que a demanda por chips de inteligência synthetic permanece altíssima.
Mas isso não parecia importar para Wall Avenue.
A TSMC relatou um aumento de 58% nos lucros do primeiro trimestre na quinta-feira, superando as estimativas e atingindo um novo recorde. Foi o quarto trimestre consecutivo de lucros recordes para o maior fabricante de chips do mundo.
“A demanda relacionada à IA continua extremamente robusta”, disse o presidente e CEO da TSMC CC Wei em uma teleconferência de resultados na quinta-feira.
Mesmo assim, as ações da TSMC caíram cerca de 2% na quinta-feira.
61% da receita geral da TSMC no primeiro trimestre veio do segmento de computação de alto desempenho, que inclui chips de IA fabricados para seu maior cliente, a Nvidia. Esse segmento subiu em relação aos 55% do trimestre anterior.
As margens brutas também foram superiores às do último trimestre, de 66%, provavelmente porque o domínio da TSMC em chips de ponta lhe permite aumentar os preços para grandes clientes como Apple e Nvidia, que dependem fortemente de chips fabricados em 7 nm e abaixo. Esses chips avançados representaram cerca de 74% da receita.
Um ponto fraco foi a receita de smartphones, que caiu 11% em comparação com o trimestre anterior, uma vez que a indústria enfrenta uma contínua escassez de memória.
Os investidores também procuravam os impactos da guerra no Irão. Os executivos da TSMC disseram que não esperam nenhum impacto a curto prazo da interrupção da energia e da cadeia de abastecimento devido ao conflito, acrescentando que possui um inventário de segurança de gases especiais, como hélio e hidrogénio.
A ASML caiu até 6,5% na quarta-feira, embora as ações tenham voltado a fechar cerca de 2,5% mais baixas, em meio a preocupações com a redução das vendas para a China e expectativas altíssimas dos investidores. As ações afundaram mais 3% na quinta-feira.
O fabricante holandês de equipamentos para fabricação de chips divulgou fortes resultados no primeiro trimestre e elevou sua orientação futura, mas isso apenas a alinhou com o que os investidores queriam ver.
O fracasso de qualquer uma das ações em aproveitar os ventos favoráveis dos relatórios positivos pode ser um indicador para a indústria de chips em geral, à medida que a temporada de lucros avança.
É também o exemplo mais recente de como as expectativas astronômicas pesaram sobre as ações dos fabricantes de chips. No último trimestre, o relatório de lucros do quarto trimestre da Nvidia foi recebido com uma liquidação de 5%.
O estado da fabricação de chips
No entanto, o número de máquinas EUV que a ASML informou estar fabricando para clientes como a TSMC não impressionou alguns analistas.
O CEO da ASML, Christophe Fouquet, disse na quarta-feira que a empresa poderia entregar 80 de suas chamadas máquinas EUV de baixa abertura numérica (NA) em 2027, “se a demanda do cliente realmente a sustentar”.
“Isso pode decepcionar um pouco com as esperanças de que 90 sejam possíveis em 2027”, disse o Barclays em nota na quarta-feira.
As projeções de CapEx da TSMC – que incluíam gastos elevados em máquinas ASML – foram outra área de grande escrutínio dos investidores.
A TSMC disse na quinta-feira que espera gastar entre US$ 52 e US$ 56 bilhões em 2026. Isso representa um aumento em relação aos US$ 40,5 bilhões de CapEx em 2025.
No ambiente atual de expectativas extremamente elevadas, os investidores esperavam que a TSMC ultrapassasse a meta de crescimento anual de 30% estabelecida no início deste ano. A TSMC manteve-se firme nessa previsão e projetou um aumento de 10% na receita do segundo trimestre.
O analista sênior da Counterpoint Research, William Li, disse que o maior desafio da TSMC será “escalar a capacidade com rapidez suficiente para evitar deixar receitas na mesa”.
A TSMC está construindo novas fábricas avançadas de fabricação de chips no Arizona, mas isso pode não ser suficiente. As embalagens avançadas, nas quais os chips são protegidos e conectados a sistemas maiores, estão rapidamente se tornando o próximo gargalo na produção de chips para IA.
A Nvidia adquiriu a maior parte da capacidade para o tipo de embalagem mais avançado da TSMC, chamado Chip on Wafer on Substrate, ou CoWoS. A TSMC está ampliando duas novas instalações de embalagens avançadas em Taiwan e se preparando para construir duas no Arizona ainda este ano, enquanto corre para atender à demanda.
A fabricante de chips norte-americana Intel é a outra líder em embalagens avançadas. A Intel ainda não conseguiu um grande cliente externo em sua corrida para alcançar a TSMC na fabricação de chips, mas embalagens avançadas podem mudar isso. Os clientes de embalagens da Intel incluem Amazon, Cisco e um novo compromisso da SpaceX e Tesla.
Li, da Counterpoint Research, disse: “Com o tempo, essa dinâmica poderá evoluir à medida que a concorrência se intensificar, com players como a Intel aumentando as capacidades de empacotamento avançado para capturar uma parcela maior da oportunidade”.
Assista: Nvidia adquire capacidade de empacotamento de chips de IA à medida que a TSMC se expande nos EUA
Kristina Partsinevelos, Arjun Kharpal e Dylan Butts da CNBC contribuíram para este relatório.
