O governo indiano duplicou o imposto efetivo pago sobre a importação de ouro e prata para um whole de 18,4% dos anteriores 9,2%, em vigor a partir de 13 de maio de 2026. Fez as alterações através de duas notificações separadas emitidas na noite de 12 de maio.
Anteriormente, o direito aduaneiro básico sobre o ouro e a prata period de 5%, com uma Taxa de Infraestruturas e Desenvolvimento Agrícola (AIDC) de 1% e uma taxa de Imposto Integrado sobre Bens e Serviços (IGST) de 3% sobre o valor tributável whole das importações, que inclui o custo, o seguro e o preço do frete, e os direitos aduaneiros básicos aplicáveis, elevando o imposto de importação efetivo para cerca de 9,2%.
Agora, os direitos aduaneiros foram aumentados para 10% e o AIDC passou para 5%, elevando a taxa efectiva de imposto, incluindo o IGST, para cerca de 18,4%.
De acordo com intervenientes e especialistas da indústria, esta decisão “retrógrada” e “contundente” não só encorajará uma mudança para o contrabando, uma vez que o apetite indiano pelo ouro é em grande parte cultural, mas também terá outros efeitos negativos no emprego. O Ministério das Finanças ainda não divulgou comunicado oficial sobre os aumentos de taxas nem as suas justificações.
‘Gestão prudente’
Fontes do governo defenderam, no entanto, a decisão dizendo que foi tomada no contexto do impacto da crise da Ásia Ocidental no défice da conta corrente (CAD) da Índia. O CAD é a margem pela qual as importações totais de bens, serviços e transferências de um país excedem as suas exportações.
A precise situação geopolítica criou uma volatilidade significativa nos mercados globais de petróleo bruto e nas rotas marítimas internacionais”, explicou a fonte. “Como grande importador de petróleo bruto, a Índia continua vulnerável aos elevados preços da energia e às perturbações do lado da oferta, que podem aumentar a factura das importações, exercer pressão sobre a inflação e o CAD.”
“Nestas circunstâncias, a gestão prudente do sector externo do país torna-se essencial”, acrescentaram.
Disseram ainda que o governo estava a dar prioridade aos recursos cambiais da Índia para importações essenciais, como petróleo bruto, fertilizantes, matérias-primas industriais, requisitos de defesa, tecnologias críticas e bens de capital.
“Em contraste, os metais preciosos, embora cultural e financeiramente significativos, são predominantemente impulsionados pelo consumo e pelo investimento na natureza”, afirmaram. “Essas importações envolvem uma saída substancial de divisas.”
‘Vai aumentar o contrabando’
Intervenientes da indústria, economistas e consultores de investimento afirmaram que a decisão não deverá ter impacto na procura de ouro por parte dos indianos e, em vez disso, aumentaria o contrabando.
“Nossa posição consistente é que o aumento das tarifas de importação raramente restringe as importações de ouro – apenas inflaciona os preços”, afirmou o Conselho de Promoção de Exportações de Gemas e Joias em um comunicado. “Apesar dos preços do ouro terem duplicado recentemente, as importações não diminuíram proporcionalmente. Tais medidas alimentam frequentemente o contrabando e aumentam os custos de exportação.”
Este sentimento foi partilhado por Sachin Sawrikar, fundador e sócio-gerente da Artha Bharat Funding Managers, que qualificou o aumento dos direitos de importação como um “instrumento contundente que a história nos diz que raramente atinge o objectivo pretendido”.
“O apetite da Índia por metais preciosos é estrutural, não cíclico; está entrelaçado na cultura de poupança, na procura festiva e no comportamento da carteira em centenas de milhões de famílias”, advertiu o Sr. Sawrikar. “Quando o preço do canal authorized sobe tão acentuadamente, um comércio casual bem estabelecido, chamado mercado cinzento ou fornecimento contrabandeado, simplesmente preenche a lacuna.”
‘MPMEs serão prejudicadas’
Outro receio dos especialistas é o impacto que esta decisão teria na indústria nacional e em todos aqueles que ela emprega.
“Tentar microgerir o comportamento do consumidor e da indústria através da política comercial tem compromissos substanciais com os quais temos de ter cuidado”, disse Rahul Ahluwalia, Fundador-Diretor da Fundação para o Desenvolvimento Económico. “Neste caso, poderá afetar negativamente o emprego e as exportações no setor joalheiro e a capacidade dos indianos de investir numa das courses de ativos com melhor desempenho num momento de incerteza world.”
O GJEPC afirmou também que o impacto mais severo desta política será sentido pelos fabricantes das MPME, que são a “espinha dorsal” da indústria, representando 80% dos membros do GJEPC e que enfrentam actualmente uma crise crítica de liquidez.
“Este retrocesso corre o risco de minar a competitividade da nossa indústria num momento crítico”, afirmou a GJEPC.
Impacto nas importações
De acordo com especialistas da indústria, a decisão de aumentar os direitos de importação sobre metais preciosos fará com que as importações caiam cerca de 15-20%.
De acordo com dados do Ministério do Comércio e Indústria, a Índia importou 71,9 mil milhões de dólares apenas em ouro em 2025-26, um aumento de 24% em relação ao ano anterior.
Nomeadamente, este aumento foi impulsionado por um aumento no preço do ouro e não por um aumento na quantidade de importações, mostram os dados. A quantidade de ouro importada pela Índia caiu cerca de 5% em 2025-26, para 721 toneladas.
A importação de prata, no entanto, aumentou quase 150%, para 12 mil milhões de dólares, em 2025-26, em relação ao ano anterior. Aqui a quantidade importada também aumentou 42%, apesar do aumento do preço.
A importação de joias feitas de ouro e outros metais preciosos aumentou 146% em 2025-26, para 6,5 mil milhões de dólares.
Falta de transparência
Numa nota, o suppose tank International Commerce Analysis Initiative (GTRI) apontou também que as notificações emitidas pelo governo continuam a ser muito difíceis de compreender, o que vai contra o objectivo de tributação transparente que o governo está a tentar alcançar.
“Eles [the notifications] forçar importadores, advogados e consultores a rastrear referências a notificações alfandegárias emitidas nos últimos 26 anos”, disse o GTRI. “Em alguns casos, os números de série mencionados nas novas notificações não correspondem às notificações mais antigas a que se referem, dificultando a interpretação até mesmo para especialistas.”
Determinar o direito realmente aplicável exige agora passar por vários níveis de alterações, correcções e alterações tarifárias emitidas ao longo de várias décadas, acrescentou a nota.
“Essa redação anula o objetivo de uma tributação transparente e contraria o objetivo declarado da Índia de melhorar a facilidade de fazer negócios e simplificar os procedimentos aduaneiros”, afirmou o GTRI.
