Um projeto imobiliário está em construção na cidade de Yantai, província de Shandong, China, em 29 de maio de 2026.
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Olá, aqui é Evelyn, escrevendo para você de Pequim. Bem-vindo à última edição do The China Connection — um retrato do que estou vendo e ouvindo das empresas locais.
À medida que a IA captura cada vez mais manchetes, o que está faltando sobre o resto da economia?
A grande história
Desde a pandemia, a história da China divergiu à medida que os avanços tecnológicos chamam a atenção, enquanto as indústrias tradicionais desaparecem.
Agora isso está aparecendo nos dados econômicos oficiais. A demanda por chips relacionados à inteligência synthetic é impulsionando as exportações e alguma inflação. Mas a crise imobiliária piorou, enquanto os consumidores ainda não gastam tanto.
Enquanto os investidores aguardam os números das vendas a retalho e do investimento de Maio, que serão divulgados às 10h00, hora local, de terça-feira, Jeremy Stevens, do Standard Bank, pergunta quando começarão as reduções do PIB.
“Não vemos um caminho confiável para 4,6% no segundo trimestre de 26”, disse ele em nota na quarta-feira. “Em vez disso, um teste do limite de 4% no segundo trimestre:26 parece a zona de aterrissagem natural.”
“A guerra com o Irão destruiu as margens de produção já comprimidas para os mínimos dos últimos cinco anos, prejudicou a confiança dos consumidores e fortaleceu os argumentos a favor da acumulação de dinheiro por precaução”, disse ele. Stevens também alertou sobre a crescente pressão sobre as exportações devido aos crescentes custos de importação e à procura potencialmente mais fraca no exterior.
A China normalmente divulga o PIB do segundo trimestre em meados de julho, e os principais líderes avaliam os planos de estímulo numa reunião no final desse mês.
Os economistas esperam que os dados de Maio afirmem uma ampla estagnação.
As vendas no varejo registraram um ganho de 0,2% em abril – o mais lento desde o fim das restrições da Covid em dezembro de 2022 – e devem desacelerar para 0% em maio em relação ao ano anterior, de acordo com uma pesquisa da Reuters com economistas.
A produção industrial em maio deverá subir para 4,3%, ante 4,1% em abril, mostrou a pesquisa.
O investimento em activos fixos, reportado numa base anual, deverá cair 2% durante os primeiros cinco meses do ano. Isso é mais acentuado do que a queda de 1,6% no ano até abril, com uma queda no investimento imobiliário de 13,7%.
“A propriedade continua sendo único maior motivo não estamos mais otimistas” em relação à China, disse a KKR em sua previsão de meio de ano publicada na semana passada. A grande quantidade de casas não vendidas significa que a China levará mais tempo do que outros países para superar a crise imobiliária, disse o relatório.
A KKR estima que a resistência imobiliária diminuirá para 0,6 ponto percentual no próximo ano, ante 1 ponto este ano.
Em 2027, a digitalização contribuirá com 2,5 pontos percentuais para o PIB da China, afirma o relatório. Mas observou que uma modesta contribuição de 0,9 pontos do retalho e do turismo não será suficiente para evitar que o crescimento económico international desacelere para 4,4%, abaixo dos 4,6% deste ano.
O indescritível mercado consumidor da China
É um mundo difícil para as empresas estrangeiras navegarem.
Moinhos Gerais disse no início deste mês que é vendendo suas lojas Haagen-Dazs na China continental.
A empresa suíça de roupas esportivas On, que atua como Em esperacaptou a tendência atlética muito melhor do que outras marcas, e uma futura loja no centro de Pequim está substituindo uma loja da Nike, agora fechada. Mas Lululemon não está vendo um crescimento tão forte na China que possa compensar a fraqueza na América do Norte.
A nova marca da Audi – destinada a mulheres jovens ricas com anúncios proeminentes de Xiaohongshu e a “rainha” do tênis olímpico Zheng Qinwen como representante da marca – vendeu apenas 900 carros na China em maio, muito atrás da Tesla, segundo dados da China AutoHome.
Em vez disso, as empresas chinesas estão a desempenhar um papel mais importante.
A empresa de roupas e equipamentos esportivos Li-Ning assinou com o astro da NBA Stephen Curry em um acordo que prevê o desenvolvimento de lojas da marca Curry, disse a empresa no início deste mês. Os novos proprietários da Haagen Dazs incluem um Empresa chinesa de cháde acordo com a Normal Mills.
A história em rápido crescimento é que as empresas chinesas, e cada vez mais a sua tecnologia, estão a expandir-se para o exterior.
A gigante de eletrodomésticos Midea anunciou em 9 de junho um novo produto de soluções tecnológicas para ajudar as empresas chinesas a gerir uma rede internacional de fábricas – com IA e software program de automação.
“As empresas dos setores de tecnologia, manufatura, metais e transportes estão reportando um forte crescimento no exterior, com lucros crescentes que estão muitas vezes acima da média”, disse a Moody’s num relatório na semana passada.
De volta a Pequim, o clima mudou para as férias de verão, quando os alunos do ensino médio concluíram o exame anual de admissão à faculdade no início de junho. Tal como aconteceu durante o auge da pandemia, as pessoas estão a aventurar-se nas ruas novamente – não necessariamente gastando muito, mas aproveitando o melhor qualidade do ar nos últimos anos.
“Quando chega o verão, fico muito ativo, mas no inverno fico bastante desanimado”, disse Quan Zhao, que trabalha na indústria cinematográfica e de entretenimento. por meio de uma tradução do mandarim da CNBC. Ele disse que esteve fora até 4 ou 5 da manhã recentemente. “Há muitos lugares divertidos nas proximidades.”
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Chegando
16 de junho: Dados de vendas no varejo, produção industrial e investimento de maio
19 de junho: as bolsas de valores da China Continental e de Hong Kong fecham para feriado
22 a 26 de junho: China International Supply Chain Expo (CISCE) é realizada em Pequim
