Se alguém em tech já iniciou seu Sizzling IPO Summer time, são os consultores de riqueza de elite do Vale do Silício.
Dois gestores de fortunas privadas que trabalham com técnicos de elevado património líquido disseram-me que observaram um aumento na actividade da sua base de clientes, alguns dos quais esperam um grande evento de liquidez este ano. Estamos falando, é claro, dos funcionários e primeiros investidores da SpaceX, OpenAI e Anthropic que estão adquirindo riquezas estonteantes. (Esses gestores de patrimônio concordaram em falar abertamente, mas não revelaram nomes de empresas específicas, portanto, tais referências são palavras minhas, não deles.)
Provavelmente vêm à mente visões de tremendous iates, Porsches refrigerados a ar e casas de férias com armários cheios de Loro Piana. Mas os consultores de elite dizem que a maioria dos seus clientes é bastante estratégica em relação à sua riqueza recém-adquirida antes de comprar itens caros, abocanhar imóveis ou investir o seu dinheiro em ações de memes. (Alguns ficam grandes de qualquer maneira.)
Ashley Velategui, chefe de estratégias patrimoniais da Bernstein Non-public Wealth Administration, que há quase 20 anos oferece orientação a indivíduos com alto patrimônio líquido em Seattle e na Bay Space, diz que está incentivando os clientes de tecnologia a descobrirem quanta “riqueza básica” eles precisam para se sentirem financeiramente independentes antes de tomarem qualquer medida precipitada. Devem também considerar que um balanço constituído em grande parte por uma única ação – como, por exemplo, a da SpaceX – pode mudar drasticamente de valor ao longo do tempo.
Brittany Boals Moeller, que dirige a divisão de gestão de fortunas da Goldman Sachs na Costa Oeste e que se mudou para a Bay Space no ano passado para atender o público tecnológico, diz que, no geral, “o ritmo e a escala da criação de riqueza parecem mais rápidos do que antes”. Na sua opinião, “muito do que estamos fazendo é pré-Planejamento de IPO agora.”
Alguns insights que obtive em minhas conversas com eles:
A definição de riqueza mudou. Velategui diz que agora há mais ambigüidade em torno de como as pessoas da área de tecnologia definem um patrimônio líquido alto ou ultra-alto. O mega-rico costumava ser qualquer pessoa com um pote de US$ 25 milhões a US$ 30 milhões, mas hoje em dia seu cliente médio tende a valer algo entre US$ 20 milhões e US$ 100 milhões.
Velategui acrescenta que os clientes estão a considerar formar um “household workplace” – uma pequena empresa privada que gere a riqueza e os activos de uma família – muito mais cedo do que historicamente. Seus clientes com patrimônio líquido altíssimo estão agora reservando US$ 25 milhões apenas para a formação de household workplaces, o que significa que sua riqueza complete vai muito além disso.
“Períodos de bloqueio” podem ser difíceis de navegar. “Queda quente de IPO” não soa tão vibrante quanto “Verão”, mas a realidade é que a maioria dos funcionários e investidores iniciais não conseguirão vender suas ações até que o período de bloqueio após um IPO termine. Isto serve para proteger o mercado de um excesso de oferta desestabilizadora de shares; normalmente, o período de bloqueio dura 180 dias.
Mesmo no caso de confinamentos “encenados”, os funcionários são incentivados a agir com cautela, diz Velategui. Estas tranches faseadas introduzem mais complexidade porque há mais pontos em que o acionista pode vender e o processo de liquidação exige mais gestão.
A minimização de impostos ainda é o objetivo. A venda de ações pode acarretar uma pesada responsabilidade fiscal, e os gestores de fortunas estão criando todos os tipos de maneiras sofisticadas de permitir que seus clientes de tecnologia gastem seu dinheiro sem vender suas ações.
Velategui cita algumas estratégias de seus clientes, incluindo forwards pré-pagos variáveis, spreads de caixa curtaou pedir dinheiro emprestado à sua corretora.
“O que parece estar surgindo nesta comunidade com mais frequência são os contratos pré-pagos variáveis”, diz ela. Com esta estratégia, o vendedor celebra um contrato com uma instituição financeira para receber um pagamento antecipado e com imposto diferido pelas suas ações e concorda em entregar essas ações ao banco numa information futura. Estas estratégias não são isentas de riscos – e ainda estão sujeitas ao escrutínio fiscal – mas o que é Silicon Valley senão insanamente tolerante ao risco?
