O melhor mercado de títulos do governo pode estar fora dos Estados Unidos.
George Bory, da Allspring International Investments, está a empurrar os clientes para países cujos bancos centrais estão a aumentar as taxas de juro ou têm dinâmicas de inflação diferentes.
“Os mercados obrigacionistas de todo o mundo apressaram-se a precificar a inflação. Lugares como o Reino Unido, certamente em toda a Europa, até mesmo lugares como a Austrália – vimos um aumento significativo nas expectativas do banco central”, disse ele ao “ETF Edge” da CNBC esta semana. “Agora, parte disso já foi cumprido. O BCE aumentou as taxas há apenas algumas semanas. A expectativa é que eles façam um pouco mais. Mas, a menos que o Fed valide essas medidas, elas terão que avançar em um ritmo mais lento do que talvez o que está precificado.”
Bory trabalha como estrategista-chefe de investimentos em renda fixa na Allspring – uma empresa de gestão de ativos focada principalmente em renda fixa, mercados monetários e ações. De acordo com o web site da Allspring, os clientes vão desde consultores e consultores financeiros até empresas e instituições financeiras.
“Títulos de mercado desenvolvidos do governo international de curta a intermediária duração [are] não é uma situação ruim, especialmente para os bancos centrais que estão realmente amarrados à inflação”, disse ele. “Se eles agirem de forma agressiva, isso ajudará os investidores em títulos. E assim, adicionando aquela duração internacional… misturando-a com alguma duração dos EUA. Agora estamos jogando diferentes ciclos de taxas e isso funciona muito, muito bem.”
O Fed não aumenta as taxas nos EUA desde julho de 2023. O medidor FedWatch do CME Group na sexta-feira mostra uma probability de 78% de o Fed aumentar as taxas em dezembro. As probabilities caíram para 68% em janeiro de 2027.
Entretanto, Bory destaca a medida do Banco Central Europeu no início deste mês. O BCE aumentou as suas taxas em 25 pontos base, para 2,25%, em 11 de junho – o primeiro aumento das taxas desde setembro de 2023.
Steve Laipply, codiretor international de ETFs de renda fixa iShares da Rocha Negratambém vê vantagens para os investidores que vão para o exterior. Ele aponta para títulos de rendimento fixo emitidos na Europa que oferecem menor risco e rendimentos mais elevados.
“Muitos de nossos clientes, muitos investidores em títulos, [are] muito centrado nos EUA”, acrescentou Bory. “É um grande mundo lá fora, você sabe. O mercado international de títulos é enorme, e diversificar sua duração, seu risco de crédito e até mesmo sua seleção de títulos pode fazer… coisas boas para seu portfólio.”
