Uma bandeira iraniana tremula enquanto uma mulher passa por edifícios danificados em meio a um cessar-fogo de 10 dias entre o Líbano e Israel, nos subúrbios ao sul de Beirute, Líbano, em 20 de abril de 2026.
Marco Djurica | Reuters
Investidores “complacentes” correm o risco de ficarem errados à medida que continuam a interpretar mal os desenvolvimentos na guerra do Irão, disseram analistas depois de os mercados terem reagido à breve reabertura do Estreito de Ormuz na sexta-feira, apenas para as suas esperanças serem frustradas.
O crescente otimismo dos investidores quanto ao fim das hostilidades no Golfo ajudou a impulsionar os estoques para cima desde que um cessar-fogo de duas semanas foi acordado entre os EUA e o Irã em 7 de abril. O anúncio de Teerã na sexta-feira de que o Estreito estava aberto ao transporte marítimo estimulou uma forte resposta do mercado.
O S&P 500 ganhou 4,5% na semana passada, enquanto o Nasdaq Composite disparou 7,2%. Este último também registrou sua 13ª sessão consecutiva de vitórias na sexta-feira, igualando uma seqüência não vista desde 1992.
Mas os mercados accionistas globais vacilaram na segunda-feira, revertendo o rumo, à medida que o tráfego no Estreito mais uma vez foi paralisado.
O frágil cessar-fogo deverá expirar na terça-feira, e alguns estrategas alertaram que os investidores correm o risco de interpretar mal a forma como as notícias sobre o conflito se reflectem nos movimentos do mercado.
Matt Gertken, estratega geopolítico-chefe da BCA Analysis, disse que os investidores se adaptaram para responder aos anúncios tarifários do presidente dos EUA, Donald Trump, desde o seu “dia da libertação” no ano passado, mas devem compreender que Trump não está totalmente no controlo dos acontecimentos no Médio Oriente.
“O mercado acredita que isto é como o ‘dia da libertação’ – que o presidente Trump pode aumentar a temperatura, mas depois baixá-la no momento perfeito, e que ele é o maestro”, disse ele ao “Squawk Field Europe” da CNBC na segunda-feira.
“Mas poderíamos estar numa situação diferente agora, porque o Irão foi atacado e eles têm um limiar de dor mais elevado.”
A alegria de sexta-feira pela reabertura do Estreito de Ormuz – através do qual passa 20% do abastecimento mundial de petróleo e gás – durou pouco, já que o Irão anunciou novamente o seu encerramento no dia seguinte. A retomada dos fluxos ininterruptos de energia é o que sustenta qualquer recuperação sustentada do mercado de ações, segundo o gestor de investimentos Orbis.
“Está bastante claro para nós que os mercados de ações estão vendo as coisas com uma visão de ‘copo meio cheio’”, disse Patrick O’Donnell, estrategista-chefe de investimentos da Orbis, ao Europe Early Version da CNBC na segunda-feira.
“Estamos focados em saber se o Estreito de Ormuz vai realmente reabrir novamente”.
Ele acrescentou que as ramificações do conflito no Médio Oriente terão “um efeito bastante duradouro” para a economia e os mercados globais.
Gertken, do BCA, também disse que Trump, cujo Partido Republicano enfrenta um ano eleitoral, ainda não garantiu garantias sobre as capacidades nucleares do Irão – um dos principais objectivos de guerra da Casa Branca.
“Num horizonte temporal de doze meses, os investidores deveriam tratar isto com seriedade – não deveriam ser complacentes com a crise”, acrescentou.
O Deutsche Financial institution também pediu cautela em nota na segunda-feira.
O seu chefe de investigação macro, Jim Reid, citou uma comparação “desconfortável” com a história recente – a recuperação de mais de 10% do S&P 500 nas primeiras semanas da guerra na Ucrânia em 2022, enquanto o breve optimismo sobre um acordo negociado precoce deixou os investidores “decepcionados”. O principal índice dos EUA caiu cerca de 25% desde o seu pico de Janeiro até ao seu mínimo de Outubro, terminando o ano com uma queda de 19% – o seu pior resultado desde 2008.
“Esse episódio é um claro sinal de alerta”, acrescentou.
