O CEO da DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, disse que o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, adotou um tom mais agressivo do que muitos investidores esperavam, ressaltando seu compromisso em restaurar a estabilidade de preços e sinalizando menos apetite por uma política monetária fácil.
“Ele está absolutamente dizendo que planeja cumprir a estabilidade de preços. Então isso significa… que não teremos uma política monetária tão fácil como todos pensavam que talvez o presidente Warsh faria no primeiro trimestre deste ano, quando todos contavam com cortes nas taxas”, disse Gundlach no “Closing Bell” da CNBC. “Ele não parece nada assim hoje.”
Os comentários foram feitos depois de a declaração política do Fed ter declarado que “o Comité proporcionará estabilidade de preços”, linguagem que ecoou um tema ao qual Warsh voltou repetidamente durante a sua conferência de imprensa. Reiterou que a Fed está empenhada em reduzir a inflação para 2%, um nível que não atingia há meia década, facto que lamentou.
“O compromisso de cumprir é forte, unânime e inequívoco, e acho que essa é uma mensagem importante que perdemos há cinco anos e vamos consertar isso”, disse Warsh.
O tom talvez tenha sido mais rígido em relação à inflação do que os investidores e economistas esperavam do candidato escolhido a dedo pelo presidente Donald Trump para o cargo. O presidente anterior, Jerome Powell, enfrentou uma enxurrada de ataques de Trump por manter as taxas demasiado altas.
Warsh também se recusou a apresentar uma projeção particular person da taxa de juros no gráfico de pontos observado de perto pelo banco central e sinalizou uma revisão mais ampla da estrutura de comunicações do Fed.
Gundlach disse que a ênfase de Warsh na estabilidade de preços reduz o risco de que o Fed siga políticas excessivamente acomodatícias que poderiam reacender a inflação. Isso fortalece o argumento a favor da posse de títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo, disse ele.
“Acho que há uma razão maior para possuir títulos do Tesouro de longo prazo hoje, agora que o novo xerife está na cidade”, disse Gundlach. “Se você quiser obter estabilidade de preços, e se ele não cumprir algo que possa ser caracterizado como estabilidade de preços, ele basicamente anunciou hoje que seria considerado um fracasso.”
O bilionário investidor em títulos disse que Warsh apostou efetivamente sua credibilidade em controlar a inflação, tornando menos prováveis cortes agressivos nas taxas.
“Então ele precisa reduzir a taxa de inflação”, disse Gundlach. “Não precisamos nos preocupar com a flexibilização excessiva ou as taxas excessivamente acomodatícias que colocariam ainda mais pressão sobre os títulos longos.”
