Um homem caminha entre edifícios destruídos num ataque conjunto de Israel e dos Estados Unidos em 6 de abril de 2026, em Teerã, Irã.
Majid Saeedi | Imagens Getty
Os decisores políticos de todo o mundo estão a acompanhar de perto a evolução no Médio Oriente à medida que avaliam a resposta mais prudente às consequências económicas da guerra.
A CNBC falou com mais de 30 banqueiros centrais, políticos e decisores políticos nas reuniões do Banco Mundial do FMI em Washington, DC, esta semana, que opinaram sobre a guerra EUA-Irão e as suas maiores preocupações económicas.
As entrevistas ocorreram antes da declaração do Irã na sexta-feira de que o Estreito de Ormuz está completamente aberto ao tráfego comercial durante o cessar-fogo entre Israel e o Líbano.
O presidente dos EUA, Donald Trump, agradeceu na sexta-feira ao Irã por abrir o estreito em um postagem nas redes sociais. Mas Trump disse que o bloqueio naval dos EUA aos portos do Irão permanecerá em vigor até que seja alcançado um acordo com Teerão.
1. Uma guerra prolongada
A guerra no Irão dominou as discussões no evento, no meio de uma incerteza persistente em torno da sua trajetória.
Da noite para o dia, Trump disse em um evento em Las Vegas que a guerra “deveria terminar em breve”.
No dia 1º de abril, o presidente disse que esperava que a guerra durasse mais duas a três semanas. Desde então, tem havido mensagens contraditórias vindas de Washington e Teerão, e pouca clareza sobre o estado das conversações de paz.
“Me perguntam o tempo todo se esta guerra terá muito impacto? A primeira resposta é que já teve um impacto”, disse Pierre Gramegna, diretor-gerente do Mecanismo Europeu de Estabilidade, a Karen Tso da CNBC, à margem das reuniões do Banco Mundial do FMI. “Quero dizer, olhe para as taxas de inflação nos últimos meses. Veja o que está acontecendo em nossos postos de gasolina em todo o mundo. O impacto é óbvio.”
Citando o escritor colombiano Gabriel García Márquez, a resposta de Gramegna sobre se a guerra e o seu impacto irão durar foi “é mais fácil começar uma guerra do que acabar com uma guerra”.
“Para começar uma guerra, não é preciso perguntar a ninguém, estamos sozinhos. Mas para acabar com ela é preciso chegar a acordo, bilateral e multilateralmente, e esta incerteza está a pesar, obviamente, na forma como olhamos para o futuro.”
Na quinta-feira, quando o conflito se aproximava da oitava semana, Trump disse que Washington e Teerão estavam perto de chegar a um acordo.
No entanto, o governador do Banco de França, François Villeroy de Galhau, disse à CNBC que os decisores políticos “não podem apostar apenas no cenário mais favorável”.
“Há uma incerteza sem precedentes, até mesmo desconhecida”, disse ele. “[The war] puder ser prolongada, poderá haver efeitos secundários, não só na energia, mas também em alguns outros produtos. Portanto, no nosso caso, esperamos uma inflação mais alta e um crescimento mais baixo.”
Elisabeth Svantesson, ministra das finanças da Suécia, alertou que “ainda não vimos todos os factos desta crise, [and] pode ser muito ruim.”
“Depende, claro, da intensidade e duração da guerra, mas afecta pessoas em todo o mundo”, disse ela. “Todos são afetados de uma forma ou de outra, por isso acho que a procura global será menor, assim como o crescimento.”
2. Estagflação
Muitos dos que falaram à CNBC assinalaram os desafios do crescimento e da inflação, sendo a estagflação uma preocupação fundamental.
“Se [the war goes on] por mais tempo, o impacto sobre a inflação é o que mais me preocuparia. Se durar mais alguns meses, se o Estreito de Ormuz estiver bloqueado ou meio bloqueado, então teremos uma inflação que subirá mais de 1%, talvez 1,5% este ano”, disse Pierre Gramegna, diretor-gerente do Mecanismo Europeu de Estabilidade.
“Se for ainda pior e durar mais tempo [than that]a inflação subiria 2,5% – o que provavelmente desencadearia uma estagflação, e isso é uma má notícia para o mundo.”
3. Segurança energética
O ministro das Finanças grego, Kyriakos Pierrakakis, alertou que o mundo está “potencialmente perante a maior crise energética da história”.
“E se você somar todos os outros elementos, um terço dos fertilizantes passa pelo Estreito [of Hormuz] – enxofre, hélio, petroquímicos – coletivamente, pode ser potencialmente um risco enorme”, disse Pierrakakis ao Tso da CNBC. “Além disso, abril pode ser mais problemático do que março, porque neste momento, as últimas cargas de navios que partiram em 28 de fevereiro devem chegar em 20 de abril. Então, [supply constraints] será sentido nos mercados de forma mais significativa.”
Nicola Willis, ministra das finanças da Nova Zelândia, advertiu que um conflito prolongado provocaria um “pior cenário”, em que o petróleo bruto ficaria preso no Médio Oriente, incapaz de chegar às refinarias no sudeste da Ásia.
“Poderíamos [then] estamos olhando para a escassez em nossa parte do mundo”, disse ela ao Tso da CNBC. “Estamos nos preparando para esse tipo de cenário de pior caso, e ver a inflação persistir fora da faixa-alvo é algo que temos que antecipar que poderia acontecer no pior cenário.”
O Ministro das Finanças francês, Roland Lescure, disse à CNBC que a Europa precisa de duplicar a aposta na electricidade para construir resiliência nos seus mercados energéticos.
“Vamos investir na energia nuclear, vamos investir nas energias renováveis”, disse ele sobre a França.
“Esta crise mostra mais uma vez [that] precisamos de mais independência, precisamos de ser mais soberanos”, disse ele. “Temos que repensar as alterações climáticas como uma oportunidade e não como uma ameaça, e esperamos que quando a próxima crise chegar – porque temo que haja mais – estaremos ainda mais protegidos do que estamos hoje.”
Entretanto, Krishna Srinivasan, chefe do departamento asiático do FMI, instou “todos os países da Ásia” a considerarem a diversificação das suas cadeias de fornecimento de energia.
4. “Nevoeiro” e “nuvem” criam desafios políticos
Os decisores políticos que falaram com a CNBC em Washington também disseram que se tornou difícil avançar com o plano devido à incerteza persistente.
“É absolutamente impossível prever o que vai acontecer, as previsões são muito incertas”, disse o sueco Svantesson.
Olli Rehn, governador do banco central da Finlândia e membro do Conselho do Banco Central Europeu, sublinhou que os decisores políticos do BCE “não se comprometeram previamente com qualquer trajetória de taxa”, mesmo quando os mercados preço em uma série de aumentos para a zona do euro este ano.
“Não há clareza nem certeza sobre os fatores-chave, [including] a duração do conflito”, disse ele. “Isso depende muito das negociações e depende da gravidade dos danos causados à produção de energia e às rotas de transporte”, disse ele à CNBC. “As perspectivas são muito nebulosas no momento, então… o valor opcional da espera é bastante alto.”
Joachim Nagel, presidente do Bundesbank da Alemanha e outro membro do Conselho do BCE, descreveu a situação como “muito opaca, muito nebulosa”.
O BCE deverá realizar a sua próxima reunião sobre política monetária dentro de duas semanas. Nagel disse que com as notícias sobre o Irão chegando diariamente, os decisores políticos estavam a adoptar uma “abordagem de reunião a reunião”.
“Em duas semanas, podemos ver muitas coisas novas chegando”, explicou. “Portanto, sou muito cauteloso em dar uma indicação adequada de qual é o próximo passo que devemos dar no lado da política monetária.”
O governador do Banco da Eslovénia e membro do Conselho do BCE, Primoz Dolenc, disse à CNBC que a guerra estava a tornar “muito difícil avaliar o que a política monetária terá de fazer”.
“De acordo com [our] No cenário base, não teremos de agir em termos de política monetária porque assumimos que este choque de oferta irá ocorrer tão rapidamente como veio. Mas não sei se este cenário é realista ou não”, disse ele. “Neste momento, eu diria que ainda nos falta total disponibilidade de informação para avaliar que tipo de política monetária teremos de utilizar.”
5. Resiliência do mercado
Os mercados accionistas globais ignoraram largamente o impacto da guerra do Irão, com as acções dos EUA a registarem novos registros na sessão de quinta-feira. O índice MSCI World Ex-US ainda caiu cerca de 1% desde o início da guerra, mas recuperou mais de 8% no último mês.
Índice S&P 500
“Os mercados têm funcionado de forma bastante ordenada”, disse Verena Ross, presidente do regulador da UE, a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados. “Os intervenientes no mercado têm conseguido satisfazer os pedidos de margem e coisas do género. Portanto, tem havido alguma resiliência na forma como os mercados têm funcionado. A questão é: como é que os mercados continuarão a lidar com o aumento da volatilidade que parece estar a acontecer diariamente?”
Martins Kazaks, outro membro do Conselho do BCE e chefe do banco central da Letónia, disse ao Tso da CNBC que a reacção do mercado à guerra foi inesperada.
“Os mercados financeiros, o que me surpreende, estão de volta ao ponto em que estavam antes do início da guerra”, disse ele. “[But] só agora veremos qual será o impacto no abastecimento, porque os navios estão chegando e [many] os navios ainda não partiram, então haverá uma interrupção e veremos como isso afetará a parte real da economia”.
