SHENZHEN, CHINA – 1º DE MAIO: A bandeira nacional chinesa é vista na frente de contêineres empilhados com as marcas MSC (Mediterranean Delivery Firm), Maersk e Hamburg Süd no porto de Yantian em 1º de maio de 2026, em Shenzhen, província de Guangdong, China.
Cheng Xin | Notícias da Getty Photographs | Imagens Getty
A economia da China tropeçou em Abril, com o crescimento do consumo, da produção industrial e do investimento aquém das expectativas, à medida que as consequências da guerra no Irão atenuaram o dinamismo da segunda maior economia do mundo.
Vendas no varejo cresceu 0,2% no mês passado em relação ao ano anterior, falhando drasticamente a previsão dos economistas de um aumento de 2% e desacelerando em relação aos 1,7% de março, de acordo com dados divulgados pelo Departamento Nacional de Estatísticas na segunda-feira. Isso marcou o crescimento mais fraco desde dezembro de 2022, de acordo com dados da Wind, quando a China começou a afrouxar as restrições impostas pela Covid.
A produção industrial da China saltou 4,1% em Abril em relação ao ano anterior, desacelerando face ao crescimento de 5,7% em Março, e abaixo das expectativas de um aumento de 5,9% numa sondagem da Reuters.
O investimento em activos fixos urbanos, incluindo imobiliário e infra-estruturas, contraiu 1,6% nos primeiros quatro meses deste ano em relação ao ano anterior, em comparação com as expectativas de um crescimento de 1,6%. No período de Janeiro a Março, o investimento urbano expandiu 1,7% em termos anuais.
O declínio do investimento deveu-se ao sector imobiliário, com os fluxos a caírem 13,7% este ano a partir de Abril, agravando-se face à queda de 11,2% nos primeiros três meses. Os investimentos em infraestrutura e manufatura cresceram 4,3% e 1,2%, respectivamente, nos primeiros quatro meses.
O investimento imobiliário no país caiu quase para metade desde o seu pico em 2021. Novas quedas nos preços das casas aprofundariam o impacto nos balanços das famílias, disse Lizzi Lee, membro do Middle for China Evaluation, observando que a recessão imobiliária já infligiu perdas significativas de empregos na construção e nos setores relacionados.
Dados separados divulgados na segunda-feira mostraram os novos preços das casas na China estendeu seu declínio em abrilembora a um ritmo mais lento, à medida que a crise imobiliária plurianual se arrasta.
As fortes exportações ajudaram a mitigar as fragilidades da procura interna, mas não o suficiente para compensá-la totalmente, disse Zhiwei Zhang, presidente e economista-chefe da Pinpoint Asset Administration.
As exportações da China ganharam ritmo em Abril, à medida que as fábricas lutavam para satisfazer a crescente procura no exterior por parte dos compradores estrangeiros que armazenavam produtos, à medida que a guerra no Irão alimentava receios de custos mais elevados dos factores de produção. As exportações cresceram 14,1%, superando acentuadamente as estimativas de um crescimento de 7,9%.
A taxa de desemprego urbano caiu para 5,2%, de 5,4% em março, mostraram dados divulgados na segunda-feira.
Embora as exportações chinesas para os EUA tenham diminuído, Washington disse no domingo que Pequim concordou em comprar pelo menos US$ 17 bilhões de produtos agrícolas americanos em 2026 e nos dois anos seguintes, bem como 200 jatos iniciais de Boeingapós uma reunião de alto nível entre o presidente dos EUA, Donald Trump, e o presidente da China, Xi Jinping, na semana passada.
Os dois países também concordaram em criar um acordo EUA-China Junta Comercial e Junta de Investimento para responder às preocupações sobre o acesso ao mercado e expandir o comércio no âmbito de um quadro de redução tarifária.
A administração Trump parece estar a recuar da sua posição anterior de “exigir explicitamente uma reforma estrutural profunda” da economia da China – um impulso para desviar o crescimento das exportações para o consumo interno, disse Tommy Xie, chefe de investigação macro para a Ásia no OCBC Financial institution.
Washington e Pequim compreendem cada vez mais que uma dissociação em grande escala, ou um “conflito descontrolado”, poderia impor custos enormes às suas próprias economias, disse Xie numa nota na segunda-feira.
Tensões energéticas, fraca recuperação do teste de demanda
Durante uma conferência de imprensa na segunda-feira, Fu Linghui, porta-voz do gabinete de estatísticas da China, alertou que a volatilidade nos mercados energéticos e a perturbação da cadeia de abastecimento resultante do conflito no Médio Oriente continuam a obscurecer a recuperação económica international, ao mesmo tempo que realçam os esforços do país relacionados com a transição para as energias renováveis.
Os volumes de refinação de petróleo bruto no país caíram pelo segundo mês consecutivo em abril, caindo 5,8% em relação ao ano anterior – a queda mais acentuada desde agosto de 2024 – enquanto a produção de petróleo subiu 1,2% em relação ao ano anterior.
Um aumento impulsionado pela guerra nos custos das matérias-primas também elevou os preços no produtor e no consumidor em Abril, com os preços à saída das fábricas a romperem uma série deflacionária de anos para atingirem o máximo dos últimos três anos.
O crescimento dos preços no produtor em Abril ultrapassou os ganhos dos preços no consumidor pela primeira vez desde Julho de 2022, com Xie da OCBC a sugerir que as empresas absorverão uma grande parte do choque das matérias-primas em vez de o repassarem integralmente aos consumidores.
Fu também sublinhou que é necessário fazer mais trabalho para impulsionar a procura interna, instando as empresas a melhorar as suas ofertas para atrair consumidores. Pequim fez do aumento do consumo interno uma prioridade de crescimento este ano, mas até agora as suas medidas de estímulo produziram resultados modestos.
Os gastos com atividades culturais, turísticas, esportivas e de entretenimento surgiram como um ponto positivo, disse Fu, com vendas no varejo de serviços expandindo 5,6% nos primeiros quatro meses – superando o crescimento geral das vendas no varejo de 1,9%.
Os analistas esperam que os decisores políticos chineses mantenham as medidas de estímulo até que haja novos sinais de deterioração económica.
Pequim provavelmente permanecerá esperando para ver e reavaliará sua postura política em julho, após os dados do PIB do segundo trimestre, disse Zhang. A economia da China parecia estar a começar o ano com uma nota forte, com o crescimento do PIB a acelerar para 5% no primeiro trimestre.
