Um vídeo mostra Elon Musk, fundador da SpaceX, após a oferta pública inicial da empresa no Nasdaq MarketSite em Nova York em 12 de junho de 2026.
Michael Nagle | Bloomberg | Imagens Getty
Pouco antes da abertura das negociações da Nasdaq na sexta-feira, Elon Musk apareceu diante de uma multidão alegre na cidade corporativa da SpaceX, no Texas. A sua fabricante de foguetões estava prestes a chegar ao mercado público com uma avaliação de cerca de 2 biliões de dólares, tornando-se instantaneamente a sexta empresa mais valiosa dos EUA.
Musk, a semanas de completar 55 anos, disse aos funcionários que, nos primeiros dias da empresa, ele dava a ela “menos de 10% de probability de sucesso”.
“Se as pessoas tivessem me dito que isso iria acontecer, eu pensaria, cara, você deve estar fumando um crack muito bom”, disse Musk, que fundou a SpaceX em 2002 e aumentou seu número para 22 mil funcionários em tempo integral. “Porque acho que esta empresa vai falir.”
Musk é agora o primeiro trilionário do mundo depois que sua empresa realizou o maior IPO já registrado, levantando US$ 75 bilhões, um valor aproximadamente o triplo do tamanho da próxima maior oferta dos EUA, que foi do Alibaba em 2014. Existem 10 empresas nos EUA que valem pelo menos 1 bilião de dólares. Musk dirige dois deles.
Qualquer que seja a incerteza que Musk professou ter sentido quando a SpaceX estava a decolar, ele não demonstrou nada disso nos dias que antecederam o IPO. Em um roadshow abreviado, a SpaceX fixou o preço de seu IPO em US$ 135 e disse aos investidores para pegar ou largar. Não houve nenhuma faixa de preço usada para avaliar a demanda e nenhuma negociação com possíveis acionistas.
Isso apesar da SpaceX ter uma fração da receita de qualquer uma das megacaps de tecnologia e ter acumulado um prejuízo de US$ 4,9 bilhões no ano passado, com perdas totais desde sua fundação de mais de US$ 41 bilhões. Após o fechamento das ações na sexta-feira, a SpaceX valia US$ 2,1 trilhões, o que lhe dá um múltiplo de 112 vezes a receita do ano passado.
“Este não foi um acordo cujo preço foi determinado com base nas forças do mercado”, disse Lloyd Greif, banqueiro de investimentos da Greif & Co. em Los Angeles. “Este foi um acordo baseado no que um homem queria. E quando um homem quer, um homem consegue, se esse homem for Elon Musk.”
Entretanto, todas essas menções aos triliões e ao trilionário acrescentaram combustível ao discurso em torno da disparidade de riqueza, à medida que os consumidores lidam com uma inflação paralisante devido em grande parte à guerra no Irão. O senador Bernie Sanders de Vermont, um autoproclamado socialista democrata, escreveu nas redes sociais que o novo estatuto de Musk é um “apelo à acção para enfrentar a desigualdade de rendimentos e riqueza sem precedentes que existe agora”. E o governador democrata da Califórnia, Gavin Newsom escreveu no Xque é propriedade da SpaceX, que “os americanos estão lutando para pagar mantimentos e gasolina enquanto Elon Musk se torna um TRILHIONÁRIO”.
Além do dinheiro, existem as preocupações com a IA. Secure AI Now, um grupo de líderes tecnológicos e religiosos, erigiu uma efígie inflável de Musk sem camisa na Occasions Sq. buscando chamar a atenção para o fraco histórico de segurança de IA da empresa.
Nada disso diminuiu o clima em Wall Road, que está desesperada para ver novas ofertas após um período historicamente lento de IPOs que remonta ao last de 2021. Ao fechar o dia com alta de 19% e manter-se consistentemente bem acima do preço de oferta, o IPO da SpaceX aumentou a confiança em negócios potenciais no last deste ano dos gigantes dos modelos de inteligência synthetic OpenAI e Anthropic, cada um avaliado em perto de US$ 1 trilhão no mercado privado.
Antigo Nasdaq O CEO Robert Greifeld disse que “definitivamente apostaria” que a OpenAI e a Anthropic abrirão o capital em 2026. Ambas as empresas anunciaram este mês que preencheram confidencialmente a documentação do IPO.
Fazendo o IPO do Fb parecer pequeno
Mais de 500 milhões de ações da SpaceX mudaram de mãos ao longo do dia de sexta-feira, um número que se aproxima da estreia do Fb no mercado em 2012, quando cerca de 580 milhões de ações foram negociadas. O IPO do Fb estabeleceu um recorde na época, arrecadando US$ 16 bilhões. No last do seu primeiro dia de negociação, o Fb valia cerca de 100 mil milhões de dólares, ou um vigésimo do valor de mercado atual da SpaceX.
Uma grande semelhança entre as duas empresas é que elas são controladas pelos fundadores. Mas mesmo aí, a SpaceX está em outro nível. Na época do Fb IPOo CEO Mark Zuckerberg tinha a capacidade de controlar 56% do poder de voto. Para Musk da SpaceX, esse número está acima de 82%.
Musk certamente não está sozinho ao ver um ganho financeiro inesperado com o IPO da SpaceX.
A oferta empurrada Alfabeto a participação ultrapassou a marca de US$ 100 bilhões, depois que a empresa investiu cerca de US$ 900 milhões na SpaceX em 2015. A Valor Fairness Companions, dirigida pelo amigo de longa knowledge de Musk, Antonio Gracias, possui uma participação avaliada em mais de US$ 80 bilhões, detida principalmente pelos clientes da empresa.
Além dos investidores institucionais, o IPO supostamente cunhado cerca de 4.400 milionários entre os atuais e ex-funcionários da SpaceX.
A venda de ações foi liderada por pesos pesados de Wall Road Goldman Sachs e Morgan Stanleyjunto com a ajuda de Banco da América, Grupo Citi, JPMorgan Chase e uma longa lista de outros grandes bancos e empresas boutique. Os subscritores obtiveram acesso a ações adicionais, ou a seu lote verde, sob uma condição colorida.
“Só se todos os banqueiros usassem sapatos verdes”, escreveu o capitalista de risco Steve Jurvetson, que investiu na SpaceX em 2009, em uma postagem no X. Jurvetson incluiu uma foto de tênis Nike verdes e brancos decorados com o logotipo da empresa.
Ao longo da manhã, alguns dos principais investidores e bons amigos de Musk juntaram-se à CNBC para falar sobre o evento histórico. Gracias foi um dos convidados.
O fundador e CEO do Valor disse que conheceu Musk há mais de 20 anos através de um amigo em comum David Sacks, um capitalista de risco que até recentemente serviu como IA e criptoczar do presidente Donald Trump. Gracias disse que investiu em PayPal “antigamente”, quando Musk e Sacks estavam entre a equipe fundadora e investiram dinheiro antecipado na Tesla e na SpaceX. Em ambos os casos, ele disse que sua empresa trabalhou “em problemas difíceis para tentar ajudar essas empresas a terem sucesso”.
O relacionamento de Gracias com Musk vai além dos negócios. Ele passou algum tempo no ano passado trabalhando com Musk como parte do esforço DOGE da administração Trump para reduzir a força de trabalho federal, as regulamentações e os gastos do governo. Gracias também fez parte dos conselhos da Tesla e de outras empresas de Musk. Quanto à SpaceX, Gracias disse que planeja manter as ações “enquanto for possível”.
O sócio da Sequoia, Shaun Maguire, cuja empresa investiu na SpaceX em 2019, chamou Musk de “empreendedor geracional”, comparando sua entrega planejada do veículo de lançamento Starship à introdução das ferrovias. Ele disse estar confiante de que a empresa poderá gerar centenas de bilhões de dólares em receitas em 2030.
Maguire disse que a Sequoia distribuirá algumas ações aos investidores “se sentirmos que a avaliação está muito à frente dos seus esquis”, mas disse que, “como indivíduo, vou manter as minhas ações para sempre”.
‘Fortemente dependente da nave estelar’
Os céticos da elevada avaliação da SpaceX questionaram a lógica de tudo isso. A empresa conta com seus O serviço de Internet via satélite Starlink representa a maior parte de sua receita e é a única parte lucrativa do negócio. Mas os investidores não pagam múltiplos historicamente elevados pelo serviço de banda larga, por melhor que seja.
A divisão de lançamento espacial está queimando dinheiro e contando com o foguete Starship para atingir uma economia muito melhor do que a frota Falcon. E a unidade de IA, que surgiu através da aquisição da xAI de Musk, é atualmente um poço de dinheiro que se destina ao arrendamento de grandes quantidades de capacidade a empresas como a Anthropic e a Google.
A empresa de pesquisa financeira CFRA deu à SpaceX uma classificação de venda e preço-alvo de US$ 115, minutos após a estreia da empresa na Nasdaq. Analistas disseram que a SpaceX tem “expectativas de avaliação elevadas” e que cumpri-las exigiria provar a viabilidade da Starship, expandir o Starlink, gerar retornos da infraestrutura de IA e, eventualmente, produzir fluxos de caixa livres consistentes.
“Nossa principal preocupação é que a estratégia de longo prazo da SpaceX continue fortemente dependente da Starship”, escreveu Keith Snyder, analista da CFRA, em nota aos clientes, dizendo que o foguete Starship pode ser um “gargalo” para várias iniciativas da SpaceX.
Depois, há o mercado endereçável total declarado da SpaceX de US$ 28,5 trilhões em espaço, conectividade e IA. Esse número não inclui outras viagens lunares literais, como turismo espacial, mineração de asteróides ou fabricação em órbita. Nem inclui transporte para Marte.
Aswath Damodaran, professor de finanças da Universidade de Nova York, disse ao “Squawk on the Street” da CNBC na sexta-feira que ver o número de mercado endereçável que a SpaceX forneceu o fez pensar que o prospecto foi escrito por Grok, o chatbot xAI, e não por um banqueiro.
“Isso é uma alucinação”, disse Damodaran. “Eu ficaria com vergonha de divulgar esse número.”
Maguire, um permabull de Musk, disse que mantém a projeção.
“Eu diria até que é uma subestimação”, disse ele.
A presidente e diretora de operações da SpaceX, Gwynne Shotwell, comemora com a família e outros funcionários da SpaceX no Nasdaq Marketsite em Nova York após a oferta pública inicial da SpaceX em 12 de junho de 2026.
Spencer Platt | Notícias da Getty Images | Imagens Getty
Embora Musk seja o rosto da SpaceX, chegar a esse ponto tem muito a ver com o trabalho de Gwynne Shotwell, chefe operacional da empresa e um de seus primeiros funcionários.
Em uma entrevista exclusiva à CNBC antes do IPO, Shotwell respondeu a uma pergunta sobre se seu chefe algum dia combinaria a SpaceX com a Tesla. É uma transação potencial sobre a qual há rumores, ainda mais desde que Musk fundiu a SpaceX com a xAI, depois de ter feito o mesmo com a xAI e a X.
Shotwell, cuja participação na SpaceX vale agora mais de US$ 2 bilhões, não descartou a possibilidade, mas deixou claro que não está em sua lista de prioridades.
“Não há dúvida de que existem sinergias entre a Tesla e a SpaceX em nossos futuros”, disse Shotwell a Morgan Brennan da CNBC na Starbase. “Há uma convergência do que todos nós estamos tentando realizar no futuro, mas agora estou focado em manter as luzes acesas aqui, manter os foguetes em produção, lançar foguetes, transportar pessoas, chegar à Estação Espacial Internacional e fornecer banda larga de forma crítica para pessoas que não têm acesso.”
Musk, por sua vez, passou bastante tempo na sexta-feira parecendo aproveitar o momento. À medida que o IPO da sua empresa dominava o ciclo de notícias, Musk era ativo nas redes sociais, publicando principalmente mensagens, vídeos e fotos de apoiantes divulgando o sucesso da sua empresa. Ele não escreveu muito, mas tinha uma mensagem que queria compartilhar no X.
“Eu amo as pessoas incríveis da SpaceX além das palavras”, ele escreveu.
ASSISTIR: Cramer: Nunca um IPO cativou tanto Wall Road quanto a SpaceX
