O CEO da Argor-Heraeus, Robin Kolvenbach, segura barras de um quilo de prata e ouro na fábrica do refinador e fabricante de barras Argor-Heraeus em Mendrisio, Suíça, 13 de julho de 2022.
Denis Balibouse | Reuters
A recuperação que impulsionou o ouro e a prata para máximos recordes em 2025 poderá acelerar novamente se um acordo de paz entre os EUA e o Irão for alcançado, disseram observadores do mercado à CNBC, à medida que os preços subiam na quinta-feira.
Ouro à vista saltou 1,2%, para US$ 4.750 por onça, na manhã de quinta-feira, em meio a esperanças de que os EUA e o Irã possam estar se aproximando de um acordo para pôr fim à guerra de 69 dias.
Ouro à vista
Os futuros do ouro nos EUA subiram 1,2%, fechando em torno de US$ 4.750,00.
Enquanto isso, prata spot adicionaram 3%, sendo negociados a US$ 79,62 a onça, e os futuros de prata com vencimento em julho saltaram 3,9%.
Prata à vista
O ouro e a prata registaram recuperações recordes em 2025, subindo 66% e 135%, respetivamente, ao longo do ano. No entanto, registaram-se negociações muito mais voláteis em 2026, com os futuros da prata a sofrerem o maior golpe num único dia desde a década de 1980, no last de Janeiro, e o ouro a cair mais 10% em relação ao seu pico de Janeiro.
Desde a eclosão da guerra entre os EUA e o Irão, em 28 de Fevereiro, a reputação do ouro como um activo “porto seguro” em tempos de turbulência tem estado sob pressão, uma vez que alguns dos factores por detrás da sua ascensão foram postos em causa.
O potencial para taxas de juro mais elevadas, um dólar americano mais forte resultante de um aumento nos preços do petróleo e a saída de posições dos comerciantes contribuíram para o seu recente declínio, particularmente quando o steel amarelo entrou no conflito “significativamente sobrecomprado”, de acordo com Ross Norman, CEO do web site de metais preciosos Metals Day by day.
Isto deu aos negociantes uma razão para obter lucro e para o mercado se consolidar à medida que os comerciantes vendiam o seu ativo de melhor desempenho, disse ele à CNBC.
Francis Tan, estrategista-chefe para a Ásia da Indosuez Wealth Administration, descreveu esta propriedade como “bastante útil” durante o tumulto do mercado de março em uma entrevista à CNBC na terça-feira.
“Se você olhar para março, quando as ações estavam sendo vendidas, para um investidor com alguma alocação em ouro durante esse período, você estava obtendo retornos bastante fortes em ouro, e talvez pudesse tirar alguns da mesa para cobrir algumas de suas perdas de ações.
“Portanto, o ouro como porto seguro certamente desempenhou o seu papel.”
Durante o conflito, o ouro foi negociado inversamente aos preços do petróleo e ao dólar americano.
“O dólar e o ouro subiram, o primeiro vendo fluxos de dinheiro quente à medida que o fornecimento de energia se engasgava, enquanto o dólar ganhava com fluxos de portos seguros”, acrescentou Norman. “Um acordo de paz sugeriria que esses ventos favoráveis diminuíssem e estamos vendo isso agora. É como se o freio de mão do ouro e da prata tivesse sido liberado.”
Onde será o próximo?
Philippe Gijsels, diretor de estratégia do BNP Paribas Fortis, há muito que mantém uma visão otimista em relação ao ouro e à prata, e a sua crença de que mais vantagens estão por vir para os metais não vacilou, mesmo quando a volatilidade continua a dominar os mercados de metais preciosos.
Ele disse à CNBC na quinta-feira que by way of a queda nos preços do ouro e da prata como uma “fase de consolidação”.
“Desta vez, os metais preciosos mostraram uma forte correlação com as ações. Ambos foram prejudicados principalmente pelos temores de que a inflação aumentaria as taxas de juros”, disse Gijsels. “No nosso mundo, as taxas de juro são como a gravidade. Quando as taxas de juro sobem, a gravidade aumenta e todos os activos são puxados para baixo, incluindo os metais preciosos.”
À medida que a guerra do Irão se arrastava – suscitando alertas de choques de preços e de atrofiamento do crescimento económico – os mercados apressaram-se a fixar os preços numa suspensão dos ciclos de flexibilização monetária em várias grandes economias, esperando-se agora que alguns bancos centrais aumentassem as taxas de juro para evitar o impacto dos preços inflacionados da energia.
Mas o otimismo ressurgiu na quarta-feira após relata que os EUA e o Irão estão perto de chegar a acordo sobre um acordo de paz. Gijsels observou que os metais preciosos estavam agora a recuperar com as ações.
“Esperamos que o mercado altista secular de ouro e prata seja retomado e que os metais atinjam novos máximos históricos em um futuro não muito distante, potencialmente este ano”, disse ele à CNBC.
À medida que o nevoeiro da guerra se dissipar, os investidores regressarão ao mercado do ouro e da prata.
Philippe Gijsels
Diretor de estratégia do BNP Paribas Fortis
Gijsels disse na quinta-feira que todos os elementos que trouxeram o ouro e a prata até aqui “ainda estão no lugar”.
“Os bancos centrais e os governos continuarão a diversificar, passando dos títulos do governo dos EUA para o ouro”, disse ele à CNBC. “Como vivemos num ambiente de inflação estruturalmente mais elevada, é necessário deter activos reais. Os metais preciosos fazem claramente parte disto. [And] à medida que a névoa da guerra se dissipar, os investidores voltarão ao mercado de ouro e prata.”
O declínio dos preços do ouro e da prata nos últimos meses, argumentou ele, “não foi o fim, mas apenas uma pausa naquele que será o mercado altista mais forte e mais longo da história do ouro e da prata”.
Paul Williams, diretor administrativo do fornecedor de ouro e prata Solomon Global, disse à CNBC por e-mail na quinta-feira que era difícil fazer previsões com a guerra ainda em andamento, especialmente para a prata mais volátil. Mas, tal como Gijsels, ele disse que os preços da prata ainda eram sustentados pelos mesmos fatores fundamentais que alimentaram a recuperação de 2025.
“A oferta de prata física permanece limitada, enquanto a forte procura de tecnologias verdes continua”, disse ele. “O conflito EUA-Irão apenas sublinhou o argumento estratégico da energia solar. A procura relacionada com a IA continua significativa e está a crescer, acrescentando ainda mais pressão a um equilíbrio já tenso entre oferta e procura.”
A prata é usada para uma ampla gama de fins industriais e é um componente essencial em produtos que vão desde computadores e telefones celulares até painéis solares e carros. Embora Williams tenha afirmado que a volatilidade a curto prazo provavelmente persistirá até que um acordo duradouro entre os EUA e o Irão seja formalizado, ele disse que os preços devem ser apoiados a longo prazo.
“Espero que possamos ver mais condições positivas e otimistas à medida que mais pessoas buscam a segurança e a tranquilidade de poder manter um ativo físico fora do sistema financeiro tradicional”, disse ele.
“Se um acordo de paz for assinado, a prata provavelmente beneficiará de um melhor sentimento económico, de uma procura industrial mais forte e de um maior apetite pelo risco dos investidores. Se as conversações falharem, o ouro provavelmente liderará o movimento inicial de refúgio seguro, mas o mercado físico mais apertado da prata significa que poderá recuperar muito rapidamente.”
