A venda iminente da Warner Bros. Discovery abalou Hollywood – e o balanço patrimonial da empresa à medida que os altos custos do leilão entram cada vez mais em foco.
A empresa de mídia com sede em Nova York divulgou seu relatório de lucros do primeiro trimestre na quarta-feira, que incluiu um prejuízo de US$ 2,9 bilhões. Esse montante inclui US$ 1,3 bilhão em despesas de reestruturação, incluindo avaliações atualizadas das redes lineares de televisão a cabo da Warner, em declínio.
Contribuindo para o prejuízo líquido estava a taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões paga à Netflix no remaining de fevereiro, quando a gigante do streaming desistiu da licitação pela Warner. A vencedora do leilão, Paramount Skydance, cobriu o pagamento à Netflix, mas a Warner ainda deve arcar com a obrigação em seu balanço caso a aquisição da Paramount desmorone. Caso isso acontecesse, a Warner teria que reembolsar a Paramount.
A Warner também gastou US$ 100 milhões adicionais para conduzir o leilão e se preparar para a próxima transação, de acordo com seu documento regulatório.
Os acionistas no remaining do mês passado aprovaram de forma esmagadora a venda da Warner para a Paramount.
O acordo de 111 mil milhões de dólares enfrenta oposição entre os trabalhadores da indústria cinematográfica e televisiva, muitos dos quais foram marginalizados após consolidações anteriores entre os estúdios originais e um retrocesso na produção que prejudicou a economia de Los Angeles.
“Enquanto nos preparamos para nosso próximo capítulo, nosso foco permanece na execução de nossas principais prioridades estratégicas: expandir o HBO Max globalmente, devolver nossos estúdios à liderança do setor e otimizar nossas redes lineares globais”, disseram os líderes da Warner Bros.
No período de janeiro a março, a Warner gerou receitas de US$ 8,9 bilhões, um declínio de 3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, excluindo o efeito das flutuações da taxa de câmbio.
Os resultados da empresa ficaram aquém das estimativas de Wall Avenue. Apresentou uma perda de US$ 1,17 por ação, muito maior do que as expectativas dos analistas de uma perda de cerca de 11 centavos por ação.
Os serviços de streaming da Warner, incluindo o HBO Max, alcançaram marcos no trimestre e um crescimento de receita de 9%, para US$ 2,9 bilhões. A empresa lançou o HBO Max na Alemanha, Itália, Grã-Bretanha e Irlanda durante o trimestre.
A receita de publicidade para streaming aumentou 20% em comparação com o primeiro trimestre de 2025.
A unidade de streaming registrou um aumento de 17%, para US$ 438 milhões, em lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou EBITDA.
Os estúdios da Warner, principalmente o seu negócio de TV, tiveram um trimestre forte, em parte devido a esses lançamentos internacionais.
A receita do estúdio aumentou 35%, para US$ 3,1 bilhões, em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior.
As receitas de televisão aumentaram 58% (excluindo flutuações cambiais) devido ao aumento das taxas de licenciamento de programas para apoiar o lançamento do HBO Max nos mercados internacionais. Os lançamentos também impulsionaram o estúdio de cinema, que viu a receita aumentar 21%.
A receita de videogames diminuiu 30% devido à redução das receitas das bibliotecas.
O EBITDA ajustado dos estúdios cresceu US$ 516 milhões (156%) para US$ 775 milhões em comparação com o mesmo trimestre do ano passado.
As vastas redes de televisão linear da empresa – incluindo CNN, TBS, Cartoon Community, HGTV, Animal Planet e TLC – viram a receita cair 8%, para US$ 4,4 bilhões.
As receitas de distribuição de TV caíram 7% em grande parte devido a uma redução de 10% nos assinantes domésticos de TV paga linear.
A empresa também sentiu a perda do contrato da NBA para o canal TNT, que a NBC adquiriu para sua rede e serviço de streaming. A receita de publicidade caiu 11%. “A ausência da NBA impactou negativamente a taxa de crescimento ano após ano”, disse Warner.
O colapso do antigo negócio de TV a cabo é um dos motivadores da busca da Paramount para adquirir a Warner. Ambas as empresas há muito que dependem dos lucros da televisão por cabo para apoiar segmentos de negócios mais voláteis, incluindo os seus estúdios cinematográficos. A Paramount também quer propriedades de prestígio da Warner, incluindo seus estúdios de cinema e TV e a HBO Max, que agora tem 140 milhões de assinantes.
Mas à medida que a fusão Paramount-Warner se aproxima, a oposição torna-se mais forte.
Mais de 4.000 artistas e trabalhadores da indústria do entretenimento, incluindo Bryan Cranston, Noah Wyle, Kristen Stewart e Jane Fonda, assinaram uma carta aberta alertando sobre os perigos da fusão com a Paramount.
“Esta transação consolidaria ainda mais um cenário de mídia já concentrado, reduzindo a concorrência num momento em que nossas indústrias – e o público que atendemos – menos podem pagar por isso”, segundo a carta.
“O resultado será menos oportunidades para os criadores, menos empregos em todo o ecossistema de produção, custos mais elevados e menos opções para o público nos Estados Unidos e em todo o mundo.”
A fusão ainda precisa da aprovação dos reguladores nos EUA e no exterior.
O EBITDA ajustado das redes de televisão caiu 10%, para US$ 1,6 bilhão.
A Warner encerrou o trimestre com US$ 3,3 bilhões em dinheiro em caixa e US$ 33,4 bilhões em dívida bruta.
