Um negociante de moeda monitora as taxas de câmbio em uma sala de negociação do Korea Alternate Financial institution em Seul
Jung Yeon-je | Afp | Imagens Getty
As ações sul-coreanas têm subido para máximos históricos ao longo do ano passado, mas isso não diminuiu o fascínio das ações dos EUA para os seus residentes.
Em 2025, a Coreia do Sul foi o terceiro maior comprador de ações dos EUA, atrás de Singapura e da Noruega, de acordo com cálculos da CNBC sobre dados do Tesouro dos EUA. Centros de investimento como as Ilhas Cayman e a Irlanda foram excluídos.
O país fez compras líquidas de US$ 73,6 bilhões em ações dos EUA em 2025 – quase cinco vezes mais do que em 2024. A corrida às ações dos EUA continua mesmo sendo o benchmark da Coreia do Sul. Kospi O índice de ações gerou retornos de 75% no ano passado e atingiu novos máximos este ano.
A preferência da Coreia do Sul pelas ações dos EUA também se reflete na sua participação descomunal na carteira externa do país.
UM relatório do Banco da Coreia A semana passada revelou que a participação dos investimentos dos EUA na carteira externa international do país period de 63,4%, superando em muito os 25,3% das economias avançadas e os 36,8% das economias emergentes.
‘Formigas Seohak’
Uma parte significativa destas saídas massivas deve-se a investidores individuais, segundo especialistas. A Coreia do Sul tem cerca de 15 milhões de investidores de varejo respondendo por 60% a 70% do quantity anual de negociações, de acordo com a plataforma de investimentos GAM Investments.
Dados do sistema de liquidação do Korea Securities Depository — amplamente utilizados como um proxy para a atividade do investidor de varejo — mostra que as compras líquidas de As ações dos EUA superaram complete de compras líquidas no exterior, o que implica que os investidores estavam vendendo ativos fora dos EUA enquanto continuavam a comprar ações dos EUA.
Os investidores de varejo que compram ações estrangeiras são conhecidos como “formigas seohak” na Coreia do Sul. Seohak se traduz como “aprendizado ocidental”, mas agora é usado para se referir aos investidores de varejo coreanos (muitas vezes chamados de formigas) que compram ações estrangeiras.
Daniel Yoo, estrategista international e chefe de alocação de ativos globais da Yuanta Securities Korea, disse que os investidores de varejo são responsáveis por esta corrida pelas ações dos EUA. “Os investidores de varejo apreciam muito mais a atratividade do investimento no mercado dos EUA.”
Retornos potencialmente mais elevados, e também uma percepção positiva do mercado dos EUA por parte do país, têm levado os investidores de retalho a apostar nas acções dos EUA.
O Kospidesempenho superior em relação ao S&P 500 e Nasdaq em 2025 pouco fez para diminuir o apelo das ações dos EUA, uma vez que o S&P 500 superou o índice de referência native em quatro dos últimos cinco anos.
Enfrentando um mercado interno lento antes de 2025, os investidores de retalho mudaram a sua atenção para o mercado dos EUA, que proporcionou retornos mais elevados, disse Kang Min Joo, economista sénior para a Coreia do Sul e Japão no ING.
“Para os particulares este ano, em comparação com 2020, o seu investimento em activos estrangeiros mais do que triplicou, ou quase quatro vezes superior ao de 2020”, acrescentou.
Yoo disse que as empresas dos EUA também são vistas como mais amigáveis e transparentes aos acionistas, com um histórico de recompensar os investidores através de dividendos e recompras, e uma governança corporativa mais forte em comparação com as empresas sul-coreanas.
Trazendo investidores de varejo para casa
Seul implementou medidas para tentar conter as saídas, com o Ministério das Finanças do país a anunciar incentivos fiscais para investidores individuais que vendam as suas participações estrangeiras.
O governo anunciado que isentará impostos sobre ganhos de capital provenientes de ações no exterior se os rendimentos forem investidos em ações nacionais por um ano, sujeito a certas condições.
Os analistas, no entanto, permaneceram céticos quanto à possibilidade de as medidas do governo impedirem o êxodo de “formigas investidores”.
Florian Weidinger, CEO da Santa Lucia Asset Administration, disse à CNBC que, embora os esforços recentes na Coreia do Sul tentem criar uma cultura de capital interno mais forte que incentive a criação de riqueza fora do mercado imobiliário, os habitantes locais não parecem convencidos.
O governo sul-coreano anunciou medidas em Dezembro do ano passado, mas nos primeiros dois meses de 2026 combinados o país ainda period o maior comprador líquido de acções dos EUA, com quase 10 mil milhões de dólares, com exclusão das Ilhas Caimão e da Irlanda.
Yuanta Securities Yoo disse que as medidas podem funcionar “parcialmente”, produzindo alguns frutos no curto prazo, à medida que o desempenho do Kospi permanece forte, mas acrescentou que os incentivos fiscais não foram suficientes para manter os investidores longe das ações dos EUA.
