Os importadores dos EUA, desde Alvo para Wal-Martsão devidos mais de US$ 160 bilhões em reembolsos de tarifas após uma decisão da Suprema Corte em fevereiro, quando a administração Trump lança seu portal de arquivamento de reivindicações na segunda-feira.
Há grandes esperanças de um lançamento tranquilo do sistema que facilitará os reembolsos, mas as empresas e os analistas de Wall Road estão a moderar as suas expectativas de que as empresas receberão o dinheiro de volta rapidamente.
Os advogados comerciais alertam para os obstáculos burocráticos, vulnerabilidades jurídicas, bem como para a possibilidade de um recurso de última hora por parte da administração Trump.
“[Importers] estão pessimistas de que o governo tornará isso mais fácil. Eles estão prevendo que o governo tornará o mais difícil possível a recuperação de seu dinheiro”, disse o advogado comercial Matthew Seligman, diretor da Grayhawk Regulation.
“Há frustração porque a Suprema Corte já governou que essas tarifas são ilegais”, acrescentou.
Portal de pedidos de reembolso de tarifas abre segunda-feira
A Alfândega e Proteção de Fronteiras dos EUA (CBP) está preparada para lançar um portal de apresentação de reivindicações tarifárias – conhecido como Administração Consolidada e Processamento de Entradas, ou CABO – na segunda-feira.
Os importadores podem submeter uma declaração no sistema para as tarifas que pagaram ao abrigo da agora invalidada autoridade tarifária de emergência de Trump e depois esperar receber “um montante de reembolso consolidado”, de acordo com o CBP. Os pedidos de reembolso precisam passar por múltiplas validações, mostram os documentos do programa.
“A ideia é que todos os importadores que foram afetados e pagaram as tarifas deveriam usar este sistema, sejam eles o Walmart ou uma loja acquainted native na mesma rua… A forma como descreveram faz com que pareça muito mais conveniente do que esperávamos”, disse Stefan Reisinger, sócio do escritório de advocacia Norton Rose Fulbright.
“Há um certo grau de pessimismo na comunidade importadora sobre se isso realmente vai funcionar da maneira como foi descrito”, disse ele.
Varejistas devidos a grandes reembolsos
Os analistas de Wall Road estão a projectar enormes reembolsos para os retalhistas de primeira linha.
De acordo com uma análise de 10 de abril do Citi, Wal-Mart deve US$ 10,2 bilhões, Alvo deve US$ 2,2 bilhões e Nike poderia recuperar US$ 1 bilhão. Também são esperados reembolsos para Kohl’s em US$ 550 milhões, Brecha em US$ 400 milhões e Macy’s em US$ 320 milhões, descobriu a empresa.
Os varejistas podem estar na fila para grandes reembolsos de tarifas
| Relógio | Empresa | Reembolso estimado |
|---|---|---|
| WMT | Wal-Mart | US$ 10,2 bilhões |
| TGT | Alvo | US$ 2,2 bilhões |
| alta definição | HomeDepot | US$ 540 milhões |
| KSS | Kohl’s | US$ 550 milhões |
| BRECHA | Brecha | US$ 400 milhões |
| NKE | Nike | US$ 1 bilhão |
Fonte: Citi
Os reembolsos provavelmente não serão incorporados em muitas orientações futuras das equipas de pesquisa de ações, mas poderão, em princípio, proporcionar alguns impulsos únicos aos balanços nos próximos trimestres ou ser utilizados para recompras de ações e pagamentos de dívidas.
“Quando questionados sobre o que poderia ser feito com os recursos dos reembolsos, a maioria das equipes de gestão disse algo assim: … ‘Se os reembolsos forem recebidos, consideraremos todas as opções em termos do que fazer com o dinheiro. Consideraremos as necessidades do negócio, recompras de ações, pagamento de dívidas ou aumento de nossa reserva de caixa no balanço patrimonial’”, escreveram os pesquisadores de ações do Citi em sua nota.
O CFO do Walmart, John David Rainey, disse não acreditar que o processo de reembolso aconteceria rapidamente.
“Pareceria ser muito complexo e, por extensão, provavelmente não é algo que vai acontecer muito rapidamente. Certamente aproveitaremos a oportunidade que temos de obter um reembolso, mas quando isso acontecer, resta saber”, disse ele no JPMorgan Retail Spherical Up em 8 de abril.
Se os reembolsos chegarem conforme o esperado, eles poderão se refletir nas finanças da empresa.
“Seria reconhecido no lucro do ponto de vista contábil. Então esse é um [profit and loss] Benefício de P&L se e quando recebermos esse reembolso”, disse Rainey.
No entanto, os reembolsos podem representar uma vulnerabilidade jurídica para as empresas que os reivindicam, disseram advogados comerciais. Isso porque muitas empresas repassaram os aumentos de custos, elevando o nível geral dos preços ao consumidor.
Um janeiro análise do Laboratório de Preços da Harvard Enterprise College descobriu que o repasse das tarifas de varejo contribuiu “cerca de 0,76 pontos percentuais para o Índice de Preços ao Consumidor de todos os itens em outubro de 2025”.
“Se [companies] obter reembolsos, quais são as probabilities de que [they’re] vai ser processado por [their] clientes diretos ou indiretos?”, disse Reisinger.
Estão a caminho tarifas adicionais?
Os funcionários da administração parecem pugilistas quanto ao restabelecimento dos níveis tarifários através de outros canais legais além da autoridade de emergência. Em consideração estão Tarifas da Seção 301que são utilizados para visar práticas comerciais “discriminatórias” ou “injustas” por parte dos parceiros comerciais dos EUA.
“Tivemos um revés na Suprema Corte em termos de política tarifária, mas implementaremos ou conduziremos estudos da Seção 301, para que as tarifas possam voltar ao nível anterior no início de julho”, disse o secretário do Tesouro, Scott Bessent, na semana passada em um evento do Wall Road Journal, conforme relatado por Bloomberg.
Os importadores dizem estar preocupados com quaisquer tarifas futuras da Seção 301.
“Estamos realmente preocupados com isso”, disse Eugene Laney, presidente da Associação Americana de Exportadores e Importadores, à CNBC na quinta-feira. “Mas mesmo que avançassem nisso, não acredito que atingiria o nível do [International Emergency Economic Powers Act] Tarifas IEEPA.”
A Casa Branca, o Departamento do Tesouro e o Representante Comercial dos EUA não responderam às perguntas da CNBC sobre a continuação da utilização das tarifas da Secção 301.
