Consumidores ricos estão recorrendo às joias como investimento, especialmente pedras preciosas coloridas

Quando o martelo caiu em dezembro, a Christie’s havia estabelecido um recorde que gerou agitação no mundo dos leilões.

Um colar Tiffany & Co. adornado com uma jóia de turmalina Paraíba azul cintilante e os diamantes foram vendidos por mais de 4,2 milhões de dólares, 10 vezes a estimativa mais baixa. Um par de brincos combinando chegou ao mercado em seguida e também foi vendido por 10 vezes o valor estimado.

“Acho que isso foi realmente um indicador de até onde os clientes privados estão dispostos a ir por esses produtos excepcionais”, disse Jacqueline DiSante, vice-presidente e chefe de vendas da divisão de joias da Christie’s em Nova York.

No meio da incerteza económica e geopolítica, uma determinada classe de consumidores está a virar-se para uma classe de activos improvável – as jóias. A tendência surge à medida que os investidores migram cada vez mais para activos tangíveis. Para consumidores ultra-ricos, pedras preciosas coloridas como rubis, safiras e esmeraldas são especialmente populares no momento.

“Sempre que há volatilidade macroeconómica… o apelo do investimento em ativos tangíveis aumenta”, disse Thorne Perkin, presidente da empresa de gestão de investimentos Papamarkou Wellner Perkin. “Ativos tangíveis tendem a reter o valor ou até aumentar quando a inflação sobe.”

Mario Ortelli, sócio-gerente da consultora estratégica e de fusões e aquisições Ortelli&Co., concordou com a opinião de Perkin, dizendo que havia claramente um “elemento defensivo” na tendência.

“Em períodos de inflação, tensão geopolítica ou volatilidade dos mercados financeiros, os ativos tangíveis tornam-se mais atrativos”, disse ele por e-mail. “As joias de marca podem funcionar como uma reserva portátil de valor.”

“Ao contrário dos acessórios de moda que estão vinculados a ciclos sazonais, as coleções de joias icônicas têm um ciclo de vida de produto muito mais longo”, acrescentou. “Em muitos casos, elas também demonstram uma dinâmica de valor de revenda mais forte do que as bolsas. Essa longevidade e a percepção de preservação de capital ajudam a explicar a relativa resiliência das joias em relação ao luxo suave.”

Luca Solca, chefe world de bens de luxo da Bernstein, estimou que cerca de um terço do interesse renovado em joias com alto teor de ouro e pedras preciosas poderia estar ligado ao comportamento de “fuga para a segurança” dos investidores.

Forte valor de revenda

A alta dos preços do ouro desempenhou um papel importante. Há muito considerado um activo seguro, o ouro disparou em Janeiro para o seu preço mais alto de sempre, acima dos 5.100 dólares a onça. Embora os preços tenham recuado desde então, ainda é negociado em um nível elevado, acima de US$ 4.500 a onça.

“Acho que a visão das joias – joias de ouro, diamantes e pedras preciosas – como um investimento é reforçada, obviamente, pelo aumento quase diário do preço do ouro”, disse Andrew Brown, fundador e CEO da plataforma de revenda de luxo MyGemma.

DiSante, da Christie’s, disse que os preços recordes do ouro incentivaram alguns colecionadores a sair da toca e vender certas peças.

A durabilidade das joias no mercado de revenda faz parte do seu apelo, dizem os especialistas. Brown disse que vê regularmente clientes revendendo joias de marca anos depois de sua compra authentic, muitas vezes a preços que se mantêm muito melhores do que bolsas de grife, que apresentam desgaste pelo uso com muito mais facilidade.

As joias conseguiram resistir à fraqueza no mercado de luxo e têm crescido “muito bem” nos últimos dois anos, de acordo com Caroline Reyl, gestora sénior de investimentos da estratégia de marcas premium da Pictet.

Reyl disse que tem visto consumidores abandonando itens de “luxo suave”, como bolsas e acessórios. Ao mesmo tempo, produtos de “luxo pesado”, como relógios e joias finas, cresceram em popularidade. Reyl atribuiu a mudança aos aumentos extremos de preços das bolsas devido à forte demanda anteriormente e à interrupção da cadeia de abastecimento.

As preocupações com a qualidade também têm sido um obstáculo, disse Brown.

Um estudo da Bernstein descobriu que os preços de leilão das bolsas icónicas da Hermès caíram e os prémios médios de revenda das bolsas Birkin e Kelly caíram de 2,2 vezes em 2022 para 1,4 vezes em Novembro passado.

“O couro não tem muito valor inerente”, disse Ankur Daga, fundador e CEO da empresa de comércio eletrônico de joias finas Angara. “À medida que o ouro se valoriza, as pessoas entendem cada vez mais que este é um ativo muito valioso.”

A durabilidade ajudou a reforçar a reputação das joias como reserva de valor de longo prazo, especialmente peças de marcas conhecidas como Cartier, Van Cleef & Arpels, Tiffany & Co. e Bulgari. Brown estimou que essas quatro marcas representaram cerca de 90% das vendas de joias da MyGemma.

Um ‘investimento de paixão’

Há também um elemento emocional nas joias. Perkin chamou isso de “investimento de paixão”, com os consumidores potencialmente atraídos por um “elemento de prestígio”.

Ortelli concordou. Ele disse que o elemento de valor da marca, habilidade e escassez reforçam a percepção de durabilidade e retenção de valor.

“As joias de marca têm historicamente experimentado aumentos de preços anuais de médio a alto dígito no longo prazo, dependendo da marca e do design”, disse Ortelli. “Como a revenda geralmente ocorre com um desconto moderado em relação ao preço de varejo atual, num horizonte de 5 a ten anos, os proprietários podem frequentemente sair acima do preço de compra authentic.”

‘A cor está na moda’

As joias com alto teor de ouro se beneficiam de um preço mínimo criado pelo valor intrínseco do steel, disse Ortelli. “No entanto, pedras preciosas excepcionais – especialmente safiras, rubis ou esmeraldas raras e de alta qualidade – podem gerar prêmios de colecionador significativos”, disse ele.

As tendências da moda atualmente favorecem as gemas coloridas, que emergiram como um dos segmentos de joalheria que mais cresce.

Lucrezia Buccellati, designer de joias e co-diretora criativa da joalheria italiana Buccellati, disse que isso é particularmente verdadeiro nos mercados asiáticos. As pedras coloridas permitem designs mais criativos e muitas vezes atraem compradores que desejam peças mais distintas e pessoais, explicou ela.

Os consumidores também podem estar à procura de alternativas aos diamantes.

Há uma “escassez genuína de materials com qualidade de gema saindo da terra”, disse Daga de Angara. Ele explicou que é mais difícil replicar gemas coloridas em laboratório. Ao contrário dos diamantes, as inclusões da pedra – ou os minerais presos no seu inside durante a formação – conferem carácter e aumentam o valor de uma pedra preciosa colorida.

“Não existem dois exatamente iguais e acho que é isso que os torna tão interessantes para o mercado atual”, disse DiSante, comparando cada um deles a uma obra de arte. “Em um mundo onde vemos diamantes cultivados em laboratório sendo feitos, e parece uma esteira rolante… você não pode fazer isso com uma safira, um rubi ou uma esmeralda.”

Daga disse que espera que as gemas coloridas se valorizem mais rápido que o ouro.

“Se você olhar para os leilões da Sotheby’s e da Christie’s, verá que essas pedras preciosas estão sendo negociadas em números que ninguém imaginaria serem possíveis cinco anos atrás, e isso só vai aumentar”, disse ele. “A cor está na moda.”

As pedras preciosas coloridas são negociadas duas a três vezes mais do que as estimativas elevadas nas casas de leilão, o que é “muito incomum”, dado que as casas de leilão geralmente calibram lances altos e baixos relativamente bem, disse Daga.

Como prova da força da tendência, Daga estimou que cerca de 15% dos anéis de noivado atuais apresentam uma pedra preciosa colorida, contra 5% há uma década. Talvez tenham sido ainda mais popularizados graças a celebridades como Kate Middleton, Eva Longoria, Halle Berry, Rita Ora e Halsey.

A tendência também trouxe consumidores mais jovens. Em 2025, a geração Y e a geração Z representavam 44% dos compradores de luxo da Christie’s, disse DiSante.

Se a incerteza macroeconômica persistir, especialistas como Reyl disseram esperar que o investimento em joias proceed. Buccellati concordou, dizendo que dentro do alto luxo ela espera que as joias continuem crescendo e superando os produtos de luxo suave.

Existem, no entanto, certos desafios, incluindo a falta de liquidez, preocupações de segurança e custos de armazenamento. E, ao contrário das ações ou dos imóveis, as joias não proporcionam renda aos seus proprietários.

“As joias não devem ser vistas como um ativo financeiro equivalente a ações ou ETFs – a liquidez, os custos de transação e a dispersão dos retornos são muito maiores”, disse Ortelli.

Ele acrescentou que as perspectivas de longo prazo para joias de luxo de marca são positivas, mas cíclicas.

“A categoria tem melhor desempenho em ambientes macroeconómicos favoráveis, com crescente criação de riqueza e estabilidade política. … No caso de uma grave recessão macroeconómica, a procura contrai-se”, escreveu ele.

E é aí que alguns colecionadores podem encontrar conforto nos aspectos mais emocionais das joias.

“Acho que há algo realmente romântico em uma pedra colorida”, disse DiSante. “Há algo realmente incrível quando você pensa que ela se formou na Terra há centenas de milhares de anos. E se for uma safira da Caxemira – essa mina só foi extraída por 20 anos no início de 1900 – há um certo romantismo por trás dela que você não pode replicar.”

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