Barras de ouro pesando 1.000 gramas cada são exibidas na Refinaria Austríaca de Ouro e Prata (Oegussa) em Viena, Áustria, em 3 de fevereiro de 2026.
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O ouro permaneceu firmemente na sua fase de mercado de baixa na terça-feira, à medida que os investidores desfaziam as suas posições, com um dólar americano mais forte e rendimentos elevados do Tesouro reduzindo o fascínio do metallic amarelo.
Ouro à vista os preços caíram 2% antes de reduzir as perdas para serem negociados quase a US$ 4.404,79 por onça. Os contratos futuros de ouro para entrega em abril estavam em torno de US$ 4.358,80 por onça.
O índice do dólar, que mede a força da moeda frente a uma cesta de moedas, subiu 0,5% na terça-feira. Um dólar mais forte reduz o apelo do ouro cotado em dólar, tornando-o mais caro para os detentores de outras moedas.
O ouro à vista perdeu agora mais de 22% desde que atingiu um máximo histórico de 5.594,82 dólares por onça no remaining de Janeiro, com o metallic precioso a perder quase 10% na semana passada, no seu pior desempenho desde Setembro de 2011. O índice do dólar, entretanto, fortaleceu-se cerca de 3% desde o início da guerra.
Os observadores do mercado atribuíram o declínio a uma combinação de factores macroeconómicos e de posicionamento.
“Embora o ouro tenha inicialmente ganho devido à procura de portos seguros no início do [Iran] conflito, os preços recuaram recentemente”, disse Rajat Bhattacharya, estrategista sênior de investimentos do Normal Chartered.
“Vemos esse padrão frequentemente repetido durante períodos de maior estresse no mercado, à medida que os investidores levantam dinheiro para pagar chamadas de margem ou simplesmente contabilizam lucros onde podem”, disse ele à CNBC por e-mail, acrescentando que a recente força do dólar também pesou sobre a demanda por ouro.
Preços do ouro desde o início do ano
Os participantes no mercado também têm reavaliado as expectativas relativamente à política monetária dos EUA, com a inflação persistente a reduzir a probabilidade de cortes agressivos nas taxas da Reserva Federal, mantendo os rendimentos dos Tesouros mais elevados.
Os rendimentos mais elevados prejudicam o apelo do ouro não remunerado. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu cerca de 5 pontos base, para 4,384%, na terça-feira.
Alguns analistas observaram que a liquidação foi uma correção pure após uma recuperação prolongada alimentada pela incerteza geopolítica e pela procura estrutural. O ouro subiu mais de 64% no ano passado.
“A recente recuperação do ouro para níveis recordes foi impulsionada menos pela inflação do que por uma perda mais ampla de confiança: défices fiscais, fragmentação geopolítica e bancos centrais diversificando silenciosamente as reservas em dólares”, disse Zavier Wong, analista de mercado da eToro.
“Depois de uma corrida como essa, alguma reversão de posição period inevitável. O ouro tem sido um dos ativos com melhor desempenho no ano passado e, quando os mercados ficam instáveis, os fundos alavancados e os investidores institucionais tendem a reduzir a exposição.”
À medida que os investidores se tornam pessimistas em relação ao ouro, os observadores da indústria mantêm, em geral, uma visão construtiva a longo prazo, argumentando que os factores estruturais, tais como os riscos geopolíticos, as preocupações fiscais e a procura contínua do banco central, continuam a sustentar a sua tese optimista a longo prazo.
