Uma imagem mostra uma vista do horizonte de Dubai em 12 de setembro de 2024.
Giuseppe Cacace | Afp | Imagens Getty
Os mercados na região do Golfo divergiram acentuadamente desde o início do conflito no Médio Oriente, à medida que os investidores atravessam grandes oscilações nos preços da energia e os mercados continuam abalados pela turbulência geopolítica.
A Arábia Saudita e Omã superaram outros índices regionais, com o índice de Omã subindo 9,3% desde 1º de março, um dia após o início da guerra, em 28 de fevereiro, enquanto o índice saudita Tadawul avançou 5,8%. Em contraste, o Índice Geral DFM do Dubai despencou quase 16% no mesmo período, com o Qatar a cair 4% e o BAX do Bahrein a cair 7,2%.
O índice da Arábia Saudita, que está estreitamente correlacionado com os mercados energéticos, foi impulsionado pelo aumento dos preços do petróleo, enquanto Omã beneficiou da procura de refúgios seguros pelos investidores, segundo Damanick Dantes, fundador do Dantes Outlook.
Em contraste, os Emirados Árabes Unidos, que Dantes disse serem mais sensíveis aos mercados imobiliários e a eventos geopolíticos mais amplos, foram os mais atingidos.
Falando ao programa “Entry Center East” da CNBC na quinta-feira, Dantes disse que o elevado preço do petróleo continua a ser um resultado positivo para a Arábia Saudita, onde um pequeno grupo de grandes empresas de energia domina o mercado.
Ele destacou a capacidade da Saudi Aramco de exportar petróleo não através do Estreito de Ormuz – o canal marítimo essential que emergiu como um ponto crítico do conflito – mas através de oleodutos para o Mediterrâneo.
“Eu penso [oil] pairar acima de US$ 80 o barril é um resultado líquido positivo para a Arábia Saudita e outras empresas de energia da região”, acrescentou Dantes. O preço do petróleo Brent oscilou em torno de US$ 100 o barril na última semana e na tarde de sexta-feira ficou em US$ 110 por barril. Os futuros do US West Texas Intermediate com entrega em maio também permanecem firmemente acima de US$ 95.
Omã, entretanto, foi impulsionado por uma oferta regional de refúgio seguro. Dantes disse que a Visão 2040 do país, que inclui esforços para reduzir a dependência do petróleo, atraiu investidores no meio da turbulência.
O índice do Dubai subiu ligeiramente esta semana, atingindo 4,2% na quarta-feira, o seu maior avanço intradiário desde dezembro de 2024, impulsionado por ganhos no setor imobiliário e em ações bancárias. Fechou com alta de 2,4% na semana.
Dantes exortou os investidores no Médio Oriente a agirem com cautela e a terem cuidado com recuperações que podem ser de curto prazo.
“Este não é o momento para assumir riscos excessivos no seu portfólio”, disse Dantes. “Estamos nos concentrando em ativos de qualidade que tenham mais resiliência para ter desempenho superior em um ambiente de mercado instável ou incerto.”
Dito isto, ainda existem oportunidades para assumir riscos, acrescentou. Ele destacou o interesse contínuo dos investidores no espaço pré-IPO da Arábia Saudita, onde a tolerância ao risco dos investidores permanece comparativamente elevada e onde muitas empresas ainda estão focadas em entrar no mercado, apesar das potenciais vulnerabilidades.
“Você não quer ficar muito na defensiva porque tudo pode acontecer”, disse Dantes sobre o ambiente predominante. “Você pode ter uma resolução que geraria uma grande recuperação.”
Fahd Iqbal, chefe de serviços de investimento do UBP em Dubai, disse ao programa “Entry Center East” da CNBC na quinta-feira que os sinais de desescalada aumentariam o sentimento dos investidores – mas alertou que uma resolução completa pode demorar mais do que o previsto.
As hostilidades não devem ultrapassar “linhas vermelhas” críticas, envolvendo ataques a infra-estruturas energéticas e à dessalinização da água, acrescentou Iqbal, dizendo que isto sinalizaria uma nova escalada.
Para as economias do Golfo, estar indexado ao dólar continua a ser um grande risco na frente da inflação, disse Iqbal, acrescentando que os refúgios seguros tradicionais – nomeadamente o ouro – apresentam características mais semelhantes a um activo de risco, moldadas pelo fortalecimento do dólar e pelo aumento das expectativas das taxas de juro.
“Definitivamente há investidores que procuram tirar vantagem das flutuações de preços”, disse ele sobre as recentes oscilações do mercado.
“Mas não aconselhamos, e nem os nossos clientes procuram, assumir posições agressivas ou muito fortes nesta fase. Em termos gerais, permanecemos bastante cautelosos até obtermos melhor visibilidade sobre isso.”
