A Escultura Euro em Willy-Brandt-Platz, no distrito financeiro de Frankfurt, Alemanha, em 6 de março de 2025.
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Os corretores prevêem agora vários aumentos das taxas de juro do Banco Central Europeu este ano, à medida que o espectro de uma inflação mais elevada e de um crescimento mais baixo aumenta a pressão sobre os bancos centrais para agirem.
JP Morgan, Morgan Stanley e Barclays revisaram suas previsões na quinta-feira para antecipar aumentos futuros, depois que a presidente do BCE, Christine Lagarde, alertou sobre uma perspectiva “significativamente mais incerta”, com riscos para a inflação.
Como esperado, o BCE manteve a sua taxa de juro diretora em 2% e manteve-se evasivo em relação a decisões futuras, mas os analistas estão a adotar um tom mais agressivo.
O Barclays e o JP Morgan esperam até três aumentos nas taxas de 25 pontos base cada este ano, com os bancos prevendo aumentos em abril, junho e julho, informou a Reuters. Esta é uma mudança acentuada em relação às previsões de taxas inalteradas para 2026 e levaria a taxa de depósito do BCE para 2,75% no ultimate do ano.
O Morgan Stanley espera aumentos do BCE nas reuniões do banco de junho e setembro, levando a taxa para 2,5%.
Os investidores estão à procura de pistas agressivas na retórica dos decisores políticos. A entrevista do presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, à Bloomberg Information na sexta-feira apontou para um potencial aumento das taxas em abril se a guerra continuar e a inflação reaparecer.
“Na situação atual, é concebível que as perspetivas de inflação a médio prazo possam deteriorar-se e as expectativas de inflação possam aumentar numa base sustentada, o que significa que uma postura de política monetária mais restritiva seria provavelmente necessária”, disse Nagel à Bloomberg.
Os mercados estão actualmente a prever uma probabilidade de cerca de 50% de uma subida do BCE em Abril, de acordo com dados do LSEG. Para uma alta em junho, essa probabilidade sobe para 80%.
Outros estão pedindo calma.
O ex-presidente do BCE, Jean-Claude Trichet, disse ao Squawk Field Europe da CNBC na sexta-feira que o BCE é “muito sensato” em tomar uma decisão reunião por reunião, para avaliar todos os factos.
Ele também discordou da noção de que a Europa está a atingir um ponto de estagflação, dizendo à CNBC que a queda no crescimento ainda não é “dramática”.
Os economistas do UBS esperam que o BCE mantenha as taxas inalteradas em vez de apertar a política, o que é “contrariamente às expectativas do mercado”, escreveram numa nota de quinta-feira.
Em última análise, o principal issue que influencia as decisões dos bancos centrais é a duração da guerra.
“Qualquer aumento da inflação funcionará naturalmente como um travão ao crescimento económico, por isso é importante que o BCE não aperte demais e mantenha o foco nas perspectivas económicas”, disse Richard Carter, chefe de pesquisa de juros fixos na Quilter Cheviot.
“É claro que isto é muito difícil com um quadro tão dinâmico no Médio Oriente e, portanto, as perspectivas para as taxas de juro estão muito incertas a partir daqui.”
