Os veículos têm seus tanques de gasolina abastecidos em uma loja Costco Wholesale em 21 de março de 2026, em Bayonne, Nova Jersey.
Gary Hershorn | Notícias Corbis | Imagens Getty
O presidente dos EUA, Donald Trump, diz que terminará a guerra dentro de semanas, mas os receios quanto à destruição da oferta e da procura de petróleo deverão persistir.
Num discurso na noite de quarta-feira, Trump disse esperar que a guerra dure mais duas a três semanas, período durante o qual as forças dos EUA “atingirão” o Irão “com extrema força”.
O calendário period uma reiteração do que Trump tinha dito no dia anterior, quando disse aos jornalistas na Casa Branca que a guerra com o Irão terminaria dentro de semanas “quer tenhamos um acordo ou não”.
Os preços do petróleo dispararam desde que os EUA e Israel lançaram ataques contra o Irão em 28 de Fevereiro, desencadeando ataques retaliatórios no Golfo a partir de Teerão e o encerramento efectivo do Estreito de Ormuz.
O encerramento da rota marítima crítica contribuiu para que os preços globais do petróleo bruto Brent subissem mais de 60% ao longo de Março, marcando o maior ganho mensal de preços desde que os registos começaram na década de 1980.
Após o discurso de 19 minutos de Trump na quarta-feira, os preços do petróleo dispararam enquanto os analistas notavam que tropas e aviões dos EUA continuavam a chegar ao Médio Oriente, lançando dúvidas sobre a insistência de Trump de que o conflito está a chegar ao fim.
O petróleo bruto Brent, referência world, foi negociado pela última vez mais de 6,5% mais alto, em torno de US$ 107,79 por barril, por volta das 11h em Londres, enquanto o petróleo bruto West Texas Intermediate dos EUA subiu cerca de 6%, fechando em pouco mais de US$ 106 por barril.
Preço do petróleo bruto Brent
Há receios de que um conflito prolongado possa levar à destruição da procura – uma queda sustentada da procura provocada por preços elevados ou oferta limitada. O declínio da procura pode levar os consumidores a reduzir o consumo de bens específicos, como a gasolina, ou a procurar alternativas, como veículos eléctricos ou com maior eficiência de combustível.
“Se as exportações de petróleo do Médio Oriente permanecerem baixas por mais tempo, vemos potencial para reduções significativas na procura de gasolina e diesel, impulsionadas pelos preços, nos maiores mercados com preços flexíveis (por exemplo, EUA) e mercados emergentes onde os preços subiram acentuadamente e a procura de combustível é provavelmente relativamente sensível aos preços (por exemplo, África do Sul, Filipinas, Malásia, Vietname)”, disseram analistas da Goldman Sachs numa nota na terça-feira.
“Bolsões de destruição mais clara da procura surgiram em certos mercados, incluindo na aviação e nas indústrias petroquímicas asiáticas”, acrescentaram.
Alguns responsáveis e observadores do mercado alertaram que os mercados não avaliaram totalmente quanto tempo será necessário para restabelecer o ritmo do abastecimento de petróleo, dado o atraso no tráfego no Estreito de Ormuz e a destruição e encerramento de instalações energéticas no Médio Oriente.
Numa entrevista ao The Economist na semana passada, a chefe do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, classificou as opiniões do mercado sobre uma rápida recuperação da guerra do Irão como “excessivamente optimistas”, dizendo à publicação que “não há forma” de o fornecimento de energia perdido do Golfo poder ser restaurado dentro de meses. A interrupção pode durar anos, alertou ela.
Scott Shelton, analista de energia da TP ICAP, disse à CNBC que, às taxas actuais, espera que as perdas globais durante a guerra até agora sejam de cerca de 500 milhões de barris de petróleo bruto e produtos refinados como diesel, combustível de aviação e gasolina.
Isto, acrescentou, eliminaria a reserva de armazenamento que existia antes do início da guerra – com sinais de destruição da procura já a emergir em bolsas do mercado, como os produtos petroquímicos e a gasolina na Ásia.
“Se [the war] terminar em duas a três semanas e o Estreito de Ormuz reabrir, penso que teremos petróleo suficiente para sobreviver a este choque nos preços do petróleo”, disse ele. “Se Trump puder garantir que isto termine em 2-3 semanas, penso que não precisamos de atingir níveis em que as perdas na procura sejam iguais às perdas na oferta. Dito isto, como é que ele consegue isso, na medida em que o mercado petrolífero estará confortável o suficiente para não levá-los para lá?”
Na semana passada, Trump suspendeu os ataques dos EUA às instalações energéticas iranianas até 6 de abril.
Shelton disse à CNBC que “se esta guerra ainda ultrapassar o cessar-fogo do fim de semana, exigiremos níveis de destruição antes do meio ao remaining do mês”.
Se esta guerra ainda ultrapassar o cessar-fogo do fim de semana, exigiremos níveis de destruição antes de meados do remaining do mês.
Scott Shelton
Analista de energia, TP ICAP
Simon Evenett, professor de Geopolítica e Estratégia na IMD Enterprise College da Suíça, disse que apesar da promessa de Trump de “terminar o trabalho” no Irão, ele “não tem nenhuma estratégia militar viável para neutralizar a ameaça duradoura do Irão”.
“O conflito do Golfo parece se estender muito além de três semanas”, disse Evenett à CNBC por e-mail. “Mesmo que os Estados Unidos se retirem, o Irão pode continuar a luta. As alegações de que as capacidades de Teerão foram destruídas são exageradas. O Irão pode manter um domínio estrangulado no Estreito de Ormuz. Os preços do petróleo subiriam acentuadamente. A escassez física surgirá. A destruição da procura tornar-se-á uma necessidade.”
Isso ocorre porque serão necessários aumentos substanciais de preços para reduzir o consumo e atender à redução da oferta, explicou ele.
“Preparem-se para a próxima fase de interrupção”, alertou Evenett.
Put together-se para a próxima fase de disrupção
Simon Evenett
Professor de Geopolítica e Estratégia, IMD Enterprise College
Chris Metcalfe, diretor de investimentos da empresa de gestão de ativos IBOSS, disse à CNBC que os mercados ainda não estavam vendo uma verdadeira destruição da demanda, mas sim uma “modificação da demanda de curto prazo impulsionada por preços mais altos e comportamento de precaução”.
“A experiência nos Estados Unidos, onde os preços da gasolina ultrapassaram brevemente os 4 dólares por galão, é um bom exemplo. Tais níveis de preços podem alterar o comportamento, mas a menos que sejam sustentados, o impacto tende a ser de curta duração e reversível”, disse ele.
Metcalfe também apontou a Coreia do Sul e a Tailândia como exemplos de mercados onde o consumo abrandou, mas disse que isto reflecte ajustamentos temporários e não declínios estruturais.
“Se houver visibilidade credível sobre o fim do jogo e o momento do conflito, é improvável que vejamos uma destruição significativa ou duradoura da procura”, disse ele. “Em última análise, a duração dos preços elevados, e não os picos de curto prazo, determinará se os ajustamentos temporários evoluem para mudanças mais estruturais na procura.”
Governos intervêm nos custos de energia
Alguns governos já intervieram nos mercados numa tentativa de atenuar o impacto de um potencial choque energético sobre os consumidores.
Esta semana, a Alemanha trouxe novas regulamentações para impedir que os postos de gasolina aumentem os preços dos combustíveis mais de uma vez por dia, com o governo alegando que alguns pontos de venda aumentaram os preços 22 vezes ao dia.
O governo da Austrália lançou um plano nacional de segurança de combustível com quatro níveis de status que exigem respostas diferentes. No status atual – nível 2 de 4 do plano – os motoristas são incentivados a “comprar apenas o combustível de que precisam”.
No Japão, as regras estão a ser temporariamente flexibilizadas para permitir uma maior utilização de centrais a carvão.
Esta semana, Fatih Birol, chefe da Agência Internacional de Energia, disse ao podcast “In Good Company” que a atual crise energética já se tornou a maior da história.
A própria AIE já tomou medidas para aliviar alguma da pressão de oferta no mercado, publicando uma lista de recomendações que o público e os governos podem tomar para reduzir o uso de energia e libertando um recorde de 400 milhões de barris de petróleo das suas reservas de emergência.
“Em muitos países, o racionamento de energia pode ocorrer em breve”, alertou Birol durante sua entrevista no podcast.
Toni Meadows, chefe de investimentos da BRI Wealth Management, disse à CNBC que os anúncios de racionamento de energia são prováveis até o final do período de duas a três semanas que Trump estabeleceu na quarta-feira.
“Espero ver mais anúncios sobre o potencial racionamento do fornecimento de petróleo à medida que os países se preparam para um período em que as suas reservas começarão a esgotar-se. Os preços do petróleo e, principalmente, os preços na bomba subiriam ainda mais se não houvesse um fim à vista”, disse ele num e-mail.
Meadows disse que espera ver mudanças iminentes no comportamento do consumidor à medida que os custos dos combustíveis aumentam, como longas filas em postos de gasolina que mantêm preços mais baratos.
“Se a guerra durar mais de três semanas, a procura estará sob pressão e poderá ser adiada, mas nesta fase não está destruída, por isso, se a guerra terminar rapidamente, ela volta”, acrescentou Meadows, observando que a procura só seria destruída por uma perturbação de longo prazo no Estreito de Ormuz que causasse uma inflação duradoura.
“Os preços mais elevados acabam por levar a uma espiral que destrói a procura num ciclo repetitivo até que haja capacidade ociosa suficiente (desemprego) e taxas de juro baixas para permitir que a procura regresse sem causar preços mais elevados”, disse ele. “Mas isso não acontecerá nas próximas três semanas.”
