WASHINGTON – A Reserva Federal votou na quarta-feira pela manutenção estável da sua taxa de juro diretora, à medida que os decisores políticos navegam através de leituras de inflação superiores às esperadas, sinais contraditórios no mercado de trabalho – e uma guerra.
Numa decisão amplamente esperada, o Comité Federal de Mercado Aberto votou 11-1 para manter a taxa de referência dos fundos federais ancorada num intervalo entre 3,5%-3,75%. A taxa outline os custos de financiamento in a single day para os bancos, mas influencia uma ampla gama de empréstimos de consumidores e empresas.
O comitê, em sua declaração pós-reunião, fez poucas mudanças em sua visão sobre a economia, com um ritmo de crescimento ligeiramente mais rápido e projeções de inflação mais altas para 2026. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, responderá a perguntas em uma entrevista coletiva às 14h30 horário do leste dos EUA.
Apesar da elevada incerteza, as autoridades sinalizaram novamente que ainda esperam alguns cortes nas taxas pela frente. O “gráfico de pontos”, observado de perto, que reflecte as projecções das taxas dos membros individuais, apontou para uma redução este ano e outra em 2027, embora o momento ainda não esteja claro.
Dos 19 participantes do FOMC, sete sinalizaram que esperavam que as taxas permanecessem inalteradas este ano, um a mais do que a última atualização em dezembro. Embora os anos futuros tenham mostrado um desembolso bastante amplo das previsões, a perspectiva média é de um corte adicional em 2027, antes que a taxa de fundos se estabilize em torno de 3,1% no longo prazo.
A declaração referiu a incerteza associada à guerra com o Irão, que começou há quase três semanas. Os combates e o seu impacto no Estreito de Ormuz agitaram o mercado petrolífero international e ameaçaram manter a inflação acima da meta de 2% do Fed.
“As implicações dos desenvolvimentos no Médio Oriente para a economia dos EUA são incertas”, afirmou o comunicado.
O governador Stephen Miran discordou novamente, favorecendo um corte de um quarto de ponto percentual em meio a preocupações crescentes sobre o clima de emprego. O governador Christopher Waller, que se juntou a Miran no desejo de um corte em janeiro, votou desta vez pela manutenção.
Antes do conflito, os mercados previam dois cortes este ano, com uma pequena probabilidade de um terceiro. Mas o aumento dos preços do petróleo e uma série de leituras firmes de inflação – que envolvem dados anteriores ao choque energético – reduziram as expectativas para, no máximo, um corte em 2026.
Nas actualizações das suas projecções económicas, os responsáveis da Fed prevêem que o produto interno bruto aumente a um ritmo de 2,4% este ano, um pouco mais rápido do que em Dezembro. Prevê-se que o crescimento progrida a uma taxa sólida de 2,3% em 2027, um aumento de três décimos de ponto percentual em relação às previsões anteriores.
As autoridades também aumentaram as suas perspectivas de inflação para este ano. Esperam agora que o índice de preços das despesas de consumo pessoal reflicta uma taxa de inflação de 2,7%, tanto no valor international como no núcleo. No entanto, vêem a inflação a cair para perto do objectivo de 2% da Fed nos anos seguintes, à medida que o impacto das tarifas e da guerra se desvanece. Os decisores políticos continuam a esperar uma taxa de desemprego de 4,4% até ao ultimate do ano, apesar de uma série de leituras fracas das folhas de pagamento.
A decisão do Fed de manter a situação surge num cenário político complicado.
O presidente Donald Trump continua a atormentar Powell e os seus colegas para que reduzam as taxas. No início desta semana, Trump criticou Powell por não convocar uma reunião especial para aliviar a situação, mesmo com a inflação elevada e a incerteza do impacto da guerra.
Por sua vez, Powell presidiu aquela que poderia ser a sua penúltima reunião como chefe do banco central. Seu mandato terminará em maio, e Trump escolheu o ex-governador do Fed, Kevin Warsh, como sucessor. Warsh indicou uma preferência por taxas mais baixas, embora não tenha emitido quaisquer declarações públicas recentes que indiquem onde está o seu pensamento agora.
Para complicar ainda mais a dinâmica está o próprio Departamento de Justiça de Trump.
A procuradora dos EUA, Jeanine Pirro, em Washington, intimou Powell para fornecer provas sobre a reforma multibilionária da sede do Fed. Powell, porém, resistiu à intimação e acusou Trump de usá-la como pretexto para pressionar o Fed a reduzir as taxas. Um juiz apoiou Powell na questão, rejeitando as intimações e concordando com a noção de que o esforço consistia simplesmente em torcer o braço de Powell para cortar.
Contudo, Pirro prometeu recorrer, e o senador Thom Tillis, RN.C., por sua vez disse que bloquearia a nomeação de Warsh no Comité Bancário do Senado até que a questão Powell fosse resolvida. Supondo que a batalha judicial proceed depois de maio, isso manteria Powell em seu assento até que Warsh fosse confirmado.
