Uma bolsa Louis Vuitton é exibida no estande da LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton durante a conferência Viva Expertise dedicada à inovação e startups no centro de exposições Porte de Versailles em Paris, França, em 12 de junho de 2025.
Benoit Tessier | Reuters
Conglomerado de luxo e referência da indústria LVMH relatou vendas trimestrais que ficaram abaixo das expectativas na segunda-feira, enquanto o setor começa a decifrar as consequências da guerra no Oriente Médio e seu impacto nas ações.
As vendas orgânicas cresceram 1% no primeiro trimestre, mas os analistas consultados pela FactSet esperavam um crescimento de 1,5% no trimestre de março.
O conflito no Médio Oriente teve um impacto negativo de 1% no crescimento orgânico no trimestre, afirmou a LVMH num comunicado.
“A LVMH manteve o seu poderoso impulso inovador e mostrou boa resiliência num ambiente geopolítico e económico que permaneceu perturbado, amplificado pelo conflito no Médio Oriente”, afirmou a empresa, assinalando também um bom início de ano nos EUA.
As ações da empresa francesa listadas nos EUA caíram mais de 4% na segunda-feira.
Os analistas esperam, em geral, que o crescimento aumente significativamente nos próximos trimestres, à medida que a LVMH e outros continuam a tentar reinventar-se e reconquistar clientes. Muitos compradores viraram as costas às marcas após um increase de luxo que terminou em 2022, que viu aumentos significativos de preços e decisões estratégicas que alienaram partes da sua clientela.
Isto ocorre num momento em que o sector mostra alguns sinais de uma recuperação há muito esperada, após uma queda de anos motivada pela fraca procura por parte dos consumidores chineses, anteriormente um dos principais motores de crescimento do sector.
A divisão de moda e artigos de couro da LVMH, sua maior unidade que inclui marcas como Louis Vuitton, Dior e Fendi, caiu 2%, para 9,2 bilhões de euros (10,8 bilhões de dólares) em moedas constantes no trimestre. A receita whole foi de 19,1 mil milhões de euros, ligeiramente abaixo das expectativas.
Relógios e joias cresceram 7% no trimestre em uma base orgânica, impulsionados por um forte desempenho da Tiffany, e a divisão de vinhos e destilados da empresa cresceu 5%.
As ações de luxo caíram desde o início da guerra no Irão, no last de fevereiro.
Numa base reportada, as vendas de LVMH caíram 6% no trimestre, impactadas por taxas de câmbio desfavoráveis.
A procura native ajudou a compensar parcialmente os menores gastos dos turistas, afirmou a LVMH. A Ásia, excluindo o Japão, registou um forte crescimento, “confirmando a melhoria das tendências observadas a partir do segundo semestre de 2025”, acrescentou a empresa.
Em 2025, as vendas orgânicas da empresa diminuíram 1%, com crescimento concentrado no segundo semestre.
A recuperação na China continua a estar no topo das mentes dos investidores em 2026, tal como o impacto da guerra no Médio Oriente – uma região que tem sido um dos poucos pontos positivos do sector num contexto de crescimento lento noutras regiões.
Embora a região represente uma percentagem relativamente baixa das vendas totais da maioria das grandes empresas de luxo – normalmente em torno de um dígito médio – as ações caíram acentuadamente desde que os EUA e Israel atacaram o Irão pela primeira vez, em 28 de fevereiro.
Além da incerteza macroeconómica, os principais riscos para a LVMH para o resto de 2026 incluem a sua capacidade de manter o impulso da marca em torno da Louis Vuitton, ao mesmo tempo que melhora gradualmente a Dior, a Givenchy e a Celine, escreveu Carole Madjo, analista do Barclays, numa nota aos clientes no last de março.
Estabilizar a sua divisão de vinhos e bebidas espirituosas, investir em cosméticos e manter o sólido desempenho da Sephora também será elementary, acrescentou Madjo, prevendo que o crescimento orgânico recuperará para 5% no segundo trimestre.
“A elevada incerteza world gerou uma ansiedade significativa nos investidores, especialmente entre aqueles que antecipavam uma recuperação há muito esperada na procura de luxo este ano”, disse a analista do UBS Zuzanna Pusz no last de Março.
Os sectores de consumo normalmente apresentam um desempenho inferior durante períodos de choques relacionados com o petróleo e a energia, e o aumento da incerteza geopolítica deverá pesar sobre o sentimento no curto prazo, disse Pusz.
Mesmo assim, ainda não há sinais de desaceleração da procura, especialmente na Ásia, acrescentou. “Num cenário de sentimento de mercado muito negativo e avaliações deprimidas, pensamos que mesmo as modestas batidas do primeiro trimestre poderiam ser desproporcionalmente recompensadas.”
Par de caxemira de luxo menor Brunello Cucinelli, a primeira grande marca de luxo a divulgar esta temporada de lucros, viu a receita aumentar 14% em moedas constantes no primeiro trimestre.
A empresa italiana superou as expectativas na semana passada, elevando as ações. A Ásia, e a China em explicit, registaram “mais melhorias em comparação com a tendência já positiva do quarto trimestre de 2025, confirmando a crescente valorização da marca em toda a região e o seu posicionamento no segmento mais elevado do luxo”, afirmou a empresa.
Pares Hermes e proprietário da Gucci Kering também devem divulgar lucros esta semana.
