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ASML as ações caíram na terça-feira, depois que legisladores dos EUA propuseram na semana passada novas medidas que restringiriam a China de ferramentas adicionais de fabricação de chips e potencialmente impactariam as já frágeis vendas da gigante holandesa de chips para o país.
As ações da ASML na Holanda caíram cerca de 2,6% por volta das 6h11 ET.
Na quinta-feira, um grupo de legisladores bipartidários apresentou a Lei de Alinhamento Multilateral de Controles de Tecnologia em {Hardware} (MATCH), projetada para isolar a China das ferramentas de fabricação de chips e atingir as empresas de semicondutores mais críticas do país.
“Embora os Estados Unidos tenham imposto extensos controles de exportação para desacelerar a indigenização de semicondutores da China, os aliados dos EUA não corresponderam totalmente a essas medidas. Este desalinhamento deixou lacunas críticas que a China continua a explorar”, disse o gabinete do deputado Michael Baumgartner, republicano de Washington, que liderou o projeto de lei, num comunicado publicado em 2 de abril.
A ASML não estava imediatamente disponível para comentar quando contatada pela CNBC.
Qual é o impacto no ASML?
Os EUA impuseram várias restrições à exportação de semicondutores à China nos últimos anos.
Muito disso se concentrou na mais avançada tecnologia de semicondutores. ASML faz máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV) necessárias para fabricar os chips mais avançados do planeta.
A ASML nunca exportou nenhuma dessas máquinas para a China.
A empresa holandesa também fabrica uma máquina de litografia ultravioleta profunda (DUV). As máquinas de litografia DUV são menos avançadas e são usadas para fabricar outros tipos de semicondutores, como chips de memória, que são instalados em tudo, desde laptops a telefones.
Algumas das máquinas DUV da ASML foram sujeitas a licenças de exportação holandesas.
A Lei MATCH, se aprovada, proibiria até mesmo as máquinas de litografia DUV da ASML, que podem ser usadas para fabricar semicondutores menos avançados e que, até agora, os maiores fabricantes de chips da China conseguiram comprar.
Em janeiro, a ASML disse que espera que a China responda por cerca de 20% das vendas totais este ano, abaixo dos 33% em 2025. Isto foi antes das novas restrições propostas pelos EUA.
Se as restrições entrarem em vigor, isso poderá pressionar as já decrescentes vendas da empresa holandesa na China.
“Embora o projeto de lei esteja em estágio inicial e seu resultado seja incerto, ele cria uma saliência geopolítica. Neste estágio, ainda não está claro se todas as ferramentas DUV seriam potencialmente afetadas ou se as restrições atuais a algumas ferramentas de imersão DUV… seriam estendidas”, disse Stephane Houri, chefe de pesquisa de ações da ODDO BHF, em nota na terça-feira.
Se ocorresse uma proibição ampla de DUV, isso “criaria alguma volatilidade” nos resultados da ASML, “potencialmente impulsionando alguns pedidos de curto prazo (antes que as restrições sejam implementadas), mas impactando os resultados no médio prazo”, disse Houri.
“A reação do preço das ações mostra que as propostas que saem do Congresso nos EUA podem ter um impacto bastante material na ASML”, disse Ben Barringer, chefe de pesquisa tecnológica da Quilter Cheviot, à CNBC.
“A legislação afetaria as versões mais antigas das ferramentas de litografia da empresa, que representam cerca de 10% a 15% das vendas totais. Dentro desse mix, a China representa aproximadamente 50%, então estamos prevendo um impacto bastante grande de cerca de 5%, mas que provavelmente se desvalorizaria com o tempo.”
Tanto Barringer quanto Houri observaram que as propostas estão nos estágios iniciais e ainda precisariam avançar no processo legislativo americano.
Setor de chips da China enfrenta mais perturbações
As várias restrições de Washington nos últimos anos ajudaram a impulsionar a indústria doméstica de semicondutores da China, analistas disseram à CNBC, com várias empresas relatando receitas recordes no ano passado. O país conseguiu encontrar alternativas para algumas das tecnologias das quais foi cortado, como a memória de alta largura de banda para Nvidia concorrentes.
Mas os maiores fabricantes de chips da China, como Semiconductor Manufacturing International Co. (SMIC) e Hua Hong ainda dependem das ferramentas DUV da ASML para fabricar chips menos avançados.
Não há alternativa local ao ASML para EUV e, globalmente, há muito poucas opções para substituir as máquinas de litografia DUV.
Se as propostas dos EUA receberem luz verde, elas podem “perturbar as capacidades de fabricação de semicondutores da China, já que a China depende completamente de ferramentas ASML hoje”, disse Houri.
