As estratégias futuras geridas estão a ganhar atenção renovada à medida que os investidores procuram novas fontes de retorno no mercado, numa altura em que ambos ações e títulos estão sob pressão como resultado da guerra EUA-Irão e do risco de estagflação ao estilo da década de 1970.
Estas estratégias, que normalmente são geridas por consultores de negociação de mercadorias, utilizam modelos sistemáticos para negociar contratos futuros em diferentes lessons de ativos. Em vez de se concentrarem em movimentos de mercado de curto prazo nas lessons de activos tradicionais, pretendem captar tendências mais amplas que se desenrolam ao longo de meses. A capacidade de adaptação às mudanças nas condições de mercado e ao seu desempenho em 2022 tornou os fundos geridos de futuros cada vez mais relevantes em 2026.
Em 2022, quando o índice S&P 500 caiu cerca de 18% e o Índice Bloomberg de títulos agregados dos EUA caiu cerca de 13%, as estratégias futuras gerenciadas subiram 20%.
“Esse é um desempenho superior significativo em um ambiente em que as ações e os títulos estão sob pressão”, disse Nate Geraci, presidente da NovaDius, no “ETF Edge” da CNBC no início desta semana.
Andrew Beer, membro gerente da DBi, que administra o maior ETF de futuros gerenciados, o iMGP DBi Managed Futures Technique ETF (DBMF), disse no “ETF Edge” que a incerteza em torno da inflação e das taxas de juro, e o cenário geopolítico volátil, são uma boa combinação para a abordagem de futuros geridos, que pode assumir posições longas ou curtas e ter a flexibilidade para responder a diferentes tendências nos mercados.
Desempenho do ETF iMGP DBi Managed Futures Technique nos últimos cinco anos.
Os ETFs de futuros geridos continuam a ser uma categoria relativamente pequena, detendo coletivamente cerca de 6,5 mil milhões de dólares em ativos, de acordo com a ETFAction.com. Dentro desse espaço, o ETF iMGP DBi Managed Futures Technique atraiu cerca de US$ 1 bilhão em fluxos este ano.
A utilização da abordagem de futuros geridos com ETFs permite que mais investidores tenham acesso a uma estratégia que tem sido historicamente associada ao mundo dos hedge funds, mas numa estrutura mais líquida e transparente.
“Estamos aproveitando o trabalho dos maiores fundos de hedge e tentando ser mais eficientes e retomar o que eles estão fazendo”, disse Beer. “Prosperamos com mudanças ao longo de 3, 6, 9, 12 meses, não de segunda a quinta”, disse ele.
“Certamente, o [ETF] a indústria lançará produtos adicionais de futuros gerenciados junto com outras estratégias de fundos de hedge”, disse Geraci durante a parte do podcast do “ETF Edge”.
Geraci disse que um sinal claro de que esta abordagem provavelmente atrairá mais interesse dos investidores de varejo é três dos maiores gestores de ativos entrando no mercado com seus ETFs de futuros gerenciados de marca própria: Rocha Negra, Invesco e Investimentos de Fidelidade.
“Todos eles entraram no mercado no ano passado e isso é um sinal de que a demanda actual dos investidores está avançando”, disse Geraci. “O interesse existe, especialmente tendo em conta o cenário deste ambiente de mercado”, acrescentou.
Ainda assim, os futuros ETF geridos continuam a ser mais complexos do que os investimentos normais em ações e obrigações, e os investidores precisam de compreender que, embora o seu desempenho possa superar as ações e obrigações durante períodos de tensão e volatilidade do mercado, também podem ficar para trás.
“Acho que estes são claramente mais complexos do que outros tipos de ETFs no mercado”, disse Geraci. “Investidores e consultores precisam ter um entendimento firme de como isso funciona”, disse ele. Talvez o mais importante, acrescentou, “os investidores têm de ser capazes de manter os futuros geridos durante períodos inevitáveis de desempenho inferior”.
“Eles podem funcionar muito bem quando você precisa deles, mas é preciso permitir que funcionem durante ciclos completos de mercado”, disse Geraci.
Beer disse que os investidores podem pensar em uma alocação para este tipo de estratégia na faixa de 3% a 5% de uma abordagem geral de diversificação de portfólio de mercado, “apenas sentados ao lado de ativos tangíveis ou infraestrutura”.
“Acho que todos temos o mesmo objetivo: queremos que os nossos investidores possam aumentar os seus ativos, mas durmam à noite”, disse ele.
