Os americanos ansiosos por custos de financiamento mais baixos poderão ter uma longa espera pela frente.
O Guerra do Irã está a complicar o quadro para a Reserva Federal, que deverá reunir-se em 18 de Março para a sua próxima decisão sobre a taxa de juro. Os economistas previram que o Fed manteria a sua taxa de referência estável na quarta-feira, mas muitos previram um corte na próxima reunião do banco central, em junho.
Aumento dos preços do petróleo e do gásdesencadeada pelo conflito no Médio Oriente, obriga agora os economistas a rasgar as suas previsões. Os preços mais elevados da energia poderão repercutir-se na economia, aumentando os custos de transporte, os preços dos alimentos e os serviços públicos, segundo analistas de Wall Avenue.
O espectro de uma inflação mais elevada representa um enigma para os decisores políticos, que enfrentam o desafio de reduzir a inflação em direcção à meta anual de 2% da Fed, ao mesmo tempo que sustentam um mercado de trabalho que está apresentando sinais de cansaço.
Em 13 de março, o indicador de inflação preferido do Fed — o índice de Despesas de Consumo Pessoal — mostrou que os preços ao consumidor subiu mais alto em janeiroum sinal de que os custos continuaram a aumentar mesmo antes do impacto da guerra no Irão no sector energético.
O que esperar na quarta-feira
Há uma probabilidade de 99% de que o Fed mantenha sua taxa de referência estável na faixa de 3,5% a 3,75% em 18 de março, de acordo com o CME FedWatch, que baseia sua previsão nos preços futuros dos fundos do Fed de 30 dias.
Há agora uma probabilidade de 95% de que o Fed mantenha a faixa atual na reunião de 30 de abril e uma probabilidade de 77% de que se mantenha estável em junho, afirma o CME FedWatch. Há um mês, essas probabilidades eram de 70% e 31%, respectivamente.
Não haverá cortes em 2026 – ou mesmo aumento?
O aumento dos preços da energia desde o início da crise Guerra do Irã levaram vários analistas a reescrever as suas previsões sobre as taxas de juro, com alguns economistas a dizerem que há uma hipótese de a Fed não fazer cortes este ano.
“Dada a nossa previsão de inflação mais alta e de núcleo do PCE, revisamos nossa linha de base para mostrar apenas um corte de 0,25 ponto percentual nas taxas em 2026, provavelmente em dezembro, mas é inteiramente plausível que o Fed não proporcione nenhum corte nas taxas este ano”, disse o economista-chefe da EY-Parthenon, Gregory Daco, aos investidores em um relatório.
Alguns analistas pensam mesmo que a Fed poderia aumentar as taxas de juro em 2026 para contrariar a subida dos preços.
Os aumentos das taxas são a arma mais potente do Fed contra a inflação em espiral. Isto porque os custos mais elevados dos empréstimos restringem a actividade económica, tornando mais caro para as empresas e os consumidores a contracção de empréstimos.
“Uma dor de cabeça já grande para o Federal Reserve vai se transformar em uma dor ainda maior, e é provável que o Fed não corte as taxas em 2026 e possa até começar a falar sobre aumentos de taxas ainda este ano”, disse Sonu Varghese, macroestrategista-chefe da empresa de consultoria financeira Carson Group, por e-mail.
Trabalhos piscando em amarelo
O Fed também está lutando contra contratações mais fracas nos EUA, com os empregadores eliminando 92.000 empregos em fevereiro. Isso marcou uma desaceleração inesperada para o mercado de trabalho, já que os economistas esperavam um aumento no crescimento do emprego no mês passado.
“O mercado de trabalho suavizou nos últimos anos e a inflação está mais alta do que o Fed gostaria e aumentará ainda mais no curto prazo”, disse o economista do PNC Gus Faucher aos clientes em uma nota de pesquisa.
Ele acrescentou: “Isso poderia criar um dilema para o banco central – cortar a taxa dos fundos federais para apoiar o mercado de trabalho e a inflação poderia subir ainda mais, ou manter a taxa dos fundos federais onde está e arriscar ainda mais fraqueza no mercado de trabalho”.
Estas contracorrentes também poderão complicar a vida do próximo chefe do Fed. Presidente Trump em janeiro nomeou o ex-funcionário do Fed Kevin Warsh para suceder Jerome Powell como presidente do banco central. Powell, que O Sr. Trump advertiu repetidamente pelo que considera ser uma cautela excessiva da Fed na redução das taxas de juro, deverá renunciar ao seu cargo em Maio.
Mas Warsh, que ainda terá de ser confirmado pelo Senado, poderá acabar por intervir para liderar a Fed no meio de crescentes pressões inflacionistas, complicando o seu trabalho.
“Se e quando Kevin Warsh for confirmado como presidente do Fed, ele primeiro precisará demonstrar que suas opiniões políticas são baseadas em fundamentos econômicos e não em considerações políticas”, disse Daco da EY-Parthenon.
