O aumento extremo dos preços do petróleo observado nos mercados locais do Médio Oriente poderá dar aos investidores uma ideia do rumo que os preços dos EUA e da Europa irão tomar se o Estreito de Ormuz não for aberto em breve.
Os preços do petróleo bruto de Dubai ultrapassaram US$ 166 por barril, atingindo um novo recorde na quinta-feira, de acordo com o provedor de dados de mercado Platts. O Brent e o intermediário Cushing do oeste do Texas estão sendo negociados em torno da marca de US$ 100, após altas históricas.
Os mercados locais de petróleo são frequentemente ignorados, mas são agora vistos como um possível precursor do que poderá acontecer se o conflito não terminar rapidamente.
Os preços actuais do Dubai e de Omã reflectem a acentuada gravidade da escassez no Golfo, de acordo com Natasha Kaneva, chefe de investigação de matérias-primas do JPMorgan. Mas isso não significa que o mercado americano será poupado de outro salto acentuado, disse ela.
“Se o Estreito não reabrir, é pouco provável que esta divergência persista”, disse Kaneva numa nota aos clientes esta semana. “O Brent e o WTI irão, em última análise, aumentar os preços à medida que os shares da bacia do Atlântico diminuem e o mercado international é forçado a estabilizar num nível de oferta materialmente mais restrito.”
Intermediário do Oeste do Texas O petróleo bruto não é visto como um substituto excellent como Omã, disse Andy Harbourne, analista sênior de mercados petrolíferos da Wooden Mackenzie. Mas poderá tornar-se uma alternativa mais procurada se o trânsito através de Ormuz continuar deprimido, dado que os compradores ficarão mais desesperados.
O fator Hormuz
O Estreito de Ormuz, uma passagem importante que liga o Golfo Pérsico ao mar, é onde transita cerca de um quinto do petróleo mundial. As chamadas diárias de transporte público caíram para quase zero em relação aos máximos acima de 120 observados no início deste ano, mostram dados analisados por Charles Schwab.
Os preços do petróleo bruto que sai directamente de países do Médio Oriente, como o Dubai, subiram mais rapidamente do que os do petróleo como o WTI, que normalmente não passa por este Estreito em grandes quantidades, disse Harbourne.
“Tudo depende da duração do fechamento de Ormuz”, disse Harbourne. “Todo o mercado está atualizando suas premissas em tempo actual.”
O Estreito é mais comumente utilizado para combustível destinado a países asiáticos como China e Índia. Por causa disso, o aumento dos preços em Dubai é mais pronunciado no mercado de Cingapura do que em Londres.
Na empresa de pesquisa energética Rystad, os analistas começaram a acompanhar o preço de mercado de Dubai em Londres ou a usar as chamadas ferramentas de swap em vez do nível de Singapura. O preço em Singapura pode basicamente ser ignorado, dada a intensa perturbação no mercado asiático, segundo Susan Bell, da Rystad.
“É quase um preço fictício”, disse Bell, vice-presidente sênior para mercados de commodities da empresa. Por outras palavras, o preço no mercado de Singapura, apesar de ser amplamente monitorizado em tempos normais, é “um pouco absurdo neste momento”.
Ainda assim, Harbourne disse que os efeitos em cascata do salto do petróleo do Dubai em Singapura já podem ser vistos noutros lugares. O petróleo de Omã, que é considerado da mesma qualidade que Dubai, mas transita fora de Ormuz, viu a demanda disparar com o trânsito de Dubai praticamente interrompido, disse ele.
Embora a referência mundial para o petróleo tenha subido de forma menos acentuada do que o Dubai ou Omã, os preços sofreram um choque significativo por si só. Desde o início da guerra até quarta-feira, o contrato de maio do Brent saltou mais de 48%. No acumulado do ano, aumentou mais de 76%.
Contrato Brent Might, acumulado no ano
Ainda assim, Harbourne of Wooden Mackenzie não espera que o petróleo dos EUA convirja completamente com os movimentos do mercado asiático se os fluxos começarem a normalizar no remaining de Abril. Bell, da Rystad, também disse que se o petróleo WTI ou Brent seguisse o mesmo caminho do preço de Dubai em Cingapura, isso provavelmente já teria acontecido.
Há uma explicação mais simples para o prêmio de Dubai, disseram Bell e Harbourne. O trânsito de petróleo em Ormuz normalmente exigiria custos de transporte mais baixos para chegar a destinos no Oriente international, dada a sua proximidade. Por outro lado, o petróleo bruto que viaja milhares de quilómetros para esses destinos a partir dos EUA exigiria taxas de entrega mais elevadas.
“A diferença de preços entre o Ocidente e a Ásia está a enviar alguns sinais importantes para o mercado”, disse Harbourne. “Está dizendo ao Ocidente para transferir petróleo para a Ásia.”
De forma mais geral, os analistas afirmam que os custos mais elevados do petróleo e dos transportes, como resultado do encerramento prolongado do Estreito, causarão um choque nos consumidores. Além de os motoristas sentirem pressão na bomba de gasolina, o aumento dos custos de combustível para caminhões e navios também pode ser repassado aos compradores.
