Soldados israelenses garantem a abertura de um túnel perto da fronteira com Israel em 15 de dezembro de 2023, no norte da Faixa de Gaza.
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No início deste mês, o Banco de Israel reduziu a sua previsão de crescimento para este ano, citando as hostilidades no Médio Oriente.
Mas, notavelmente para um país que está em pé de guerra há quase três anos, o banco central ainda espera que a economia de Israel cresça 3,8% em 2026, mesmo após a descida de 1,4 pontos percentuais.
E o governador do banco, Amir Yaron, disse à CNBC em 16 de Abril que, se os conflitos na região forem resolvidos, a economia de Israel pode recuperar para 5,5% no próximo ano.
O FMI estima que a economia de Israel crescerá 3,5% este ano, em comparação com 2,3% para os Estados Unidos e 1,3% para a UE. Significa também que o PIB de Israel deverá superar todos os países do G7 em 2026. No próximo ano, o FMI prevê que Israel registe um crescimento económico de 4,4%, continuando a superar muitas das principais economias desenvolvidas.
Israel tem um rácio dívida/PIB muito mais baixo do que muitos outros países desenvolvidos, com o FMI a prever uma taxa de 69,8% este ano. Embora seja um ligeiro aumento em relação a 2025, é muito inferior à taxa do G7 de 123,7%.
A taxa de desemprego do país também subiu ligeiramente, atingindo 3,2% em março, mas fica abaixo da taxa de desemprego de 4,3% dos EUA e dos 6,2% da zona euro.
Entretanto, a inflação manteve-se estável nos dois meses desde o início da guerra no Irão, diminuindo ligeiramente para 1,9% em Março, enquanto a subida dos preços do petróleo aumentou os custos mais gerais nos EUA, na UE e no Reino Unido. O intervalo alvo de inflação em Israel é de 1% a 3%.
O país tem estado envolvido num conflito sustentado desde o ataque do grupo militante Hamas em 7 de outubro de 2023, que desencadeou um ataque israelita a Gaza. O país atacou o Irão juntamente com os EUA em 28 de Fevereiro e tem lutado contra o grupo iraniano Hezbollah no vizinho Líbano enquanto a guerra continuava. Israel também foi alvo de ataques dos Houthis do Iémen.
Keren Uziyel, analista sénior da Economist Intelligence Unit, disse à CNBC que embora a economia de Israel tenha crescido abaixo do seu potencial após anos de guerra, um sector privado resiliente, uma inflação baixa, uma força de trabalho altamente qualificada e um crescimento sustentado ajudaram-no a recuperar da crise.
“As exportações de bens e serviços de alta tecnologia têm sido o principal issue por detrás das últimas duas décadas de forte crescimento e criação de riqueza, mas a economia cresceu fortemente noutras áreas, incluindo o desenvolvimento de recursos de gás e exportações de defesa”, disse Uziyel.
“Em 2025, Israel registrou seus dois maiores acordos de investimento estrangeiro de todos os tempos, ambos em segurança cibernética: a compra da Wiz por US$ 32 bilhões pelo Google e a compra da CyberArk por US$ 25 bilhões pela Palo Alto Networks, ambas concluídas em março de 2026.”
Ela acrescentou que a demografia de Israel também é favorável para uma economia desenvolvida, com um crescimento populacional médio próximo de 2% ao ano durante grande parte das últimas duas décadas.
“Pelos padrões do mundo desenvolvido, a população é relativamente jovem”, disse ela. “Mesmo numa base per capita, o desempenho económico tem sido robusto nos últimos 20 anos.”
Se os cessar-fogo se mantiverem – mesmo que fracamente – Uziyel disse que a sua equipa espera uma recuperação bastante robusta até meados do ano e que a economia se expanda globalmente em cerca de 3% em 2026.
“O baixo desemprego, a forte procura externa de bens e serviços tecnológicos de Israel e as exportações de defesa, o investimento international robusto em tecnologia e os lucros inesperados para as famílias – especialmente as de rendimento mais elevado – decorrentes da realização de vários grandes acordos de investimento irão impulsionar o crescimento”, disse ela.
“O sector energético também verá investimentos significativos em 2026-27, tanto na capacidade doméstica de energias renováveis como no apoio a uma maior capacidade de produção e exportação no sector do gás pure.”
Mas João Gomes, professor de finanças na escola de negócios Wharton da Universidade da Pensilvânia, disse à CNBC que a economia de Israel estava a começar a sentir o impacto da guerra no Irão, particularmente a escassez de mão-de-obra entre os trabalhadores em idade activa que foram mobilizados para o conflito e os gastos mais fracos dos consumidores devido a preocupações de segurança. O turismo também foi severamente afetado, acrescentou, pesando ainda mais no crescimento e nas receitas do governo.
Gomes disse que o impacto económico a longo prazo dependerá em grande parte da natureza de qualquer paz acordo no Médio Oriente e a percepção de segurança de Israel.
Preços das ações em um quadro eletrônico fora da Bolsa de Valores de Tel Aviv Ltd. (TASE) em Tel Aviv, Israel, na quinta-feira, 9 de outubro de 2025. Israel e o Hamas chegaram a um acordo para uma trégua e a libertação de todos os reféns mantidos pelo grupo militante em Gaza, um passo importante para encerrar uma guerra de dois anos que devastou o território palestino, desestabilizou o Oriente Médio e gerou protestos globais. Fotógrafo: Kobi Wolf/Bloomberg by way of Getty Photos
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“A dívida pública aumentou substancialmente e exigirá um ajustamento fiscal, mas continua a ser administrável desde que Israel consiga assegurar um quadro de paz que permita uma redução significativa e sustentada nas despesas com a defesa. [and] preserva a confiança dos investidores estrangeiros e sua base de talentos”, disse ele à CNBC por e-mail.
“Menos crítico, mas ainda relevante, será o impacto da guerra na reputação internacional de Israel e no seu apelo aos viajantes globais.”
Gomes acrescentou: “Na ausência de um acordo de paz bem-sucedido, as perspectivas são mais desafiadoras, com riscos que incluem saídas de capital, fraqueza monetária e, muito provavelmente, inflação”.
Uziyel da EIU também disse que, apesar de um forte cenário macroeconómico, a guerra deverá afectar vários aspectos da economia de Israel.
“Durante a última ronda de conflito, o governo reverteu os encerramentos económicos de serviços não essenciais de forma relativamente rápida, com a preocupação de que encerramentos mais longos aprofundariam a contracção económica e afectariam mais as receitas fiscais”, disse ela. “No entanto, esperamos uma contração significativa na atividade do consumidor durante março-abril (normalmente um pico de temporada de férias).”
Uziyel disse que embora o governo de Israel gostaria de “degradar de forma mais decisiva” tanto o regime iraniano como o Hezbollah no Líbano, é provável que se alinhe amplamente com os EUA nos seus próximos passos.
A administração Trump prolongou na semana passada o prazo do cessar-fogo para permitir mais tempo para negociações de paz com o Irão. No entanto, Trump disse aos repórteres em 23 de abril que não se apressaria em fazer um acordo ou fornecer um cronograma para o fim da guerra.
Uziyel disse à CNBC que, mesmo que haja um avanço nas negociações, “qualquer trégua será extremamente frágil e o risco de Israel agir unilateralmente, pelo menos no Líbano, é elevado”.
Recuperação do mercado
Juntamente com o crescimento da economia, os mercados de capitais de Israel também registaram um influxo, de acordo com Karen Schwok, fundadora e CEO do escritório acquainted Lucid Investments, com sede em Tel Aviv.
Desde o início do ano, o Telavive 35 O índice saltou cerca de 20%, com base na sua recuperação de 51,6% em 2025. Ao longo da guerra de dois meses com o Irão, o índice ganhou cerca de 1%. O índice mais amplo de Tel Aviv 125 subiu mais de 17% até agora este ano.
Enquanto isso, o Shekel israelense ganhou quase 7% em relação ao dólar americano até agora este ano, aumentando cerca de 4% ao longo da guerra até agora, mesmo quando os investidores voltaram para o dólar seguro.
O desempenho acumulado do ano do Tel Aviv 35 coloca-o bem à frente de vários dos principais rivais dos mercados desenvolvidos, incluindo as três principais médias de Wall Street.
“Os mercados não só têm sido resilientes, como têm sido notavelmente fortes. É uma verdadeira mudança do choque, eu diria, para a normalização”, disse ela, observando que os investidores estrangeiros representam uma parte significativa e crescente da actividade comercial em Israel.
“Definitivamente vemos o capital estrangeiro retornando ao mercado local”, acrescentou ela. “Os fluxos estão concentrados nos setores tecnológico, financeiro e de defesa.”
Schwok disse à CNBC que vê o forte crescimento económico, a demografia e as grandes negociações corporativas como impulsionadores económicos, acrescentando que espera ver o boom da defesa interna continuar nos próximos anos, à medida que os principais da defesa israelita garantem contratos no estrangeiro.
“A moeda é um sinal real”, acrescentou ela. “É impulsionado pelo retorno dos fluxos estrangeiros, [but] para mim também é um indicador da confiança dos investidores.”
Schwok acrescentou que o comportamento dos investidores “mudou estruturalmente”, acrescentando: “Há mais ênfase na liquidez [and] uma maior diversificação geográfica. Eu penso [there’s also] uma tendência global de não focar o tempo todo no risco geopolítico.”
