Invoice Ackman, CEO da Pershing Sq. Capital, falando com a CNBC na Bolsa de Valores de Nova York em 29 de abril de 2026.
CNBC
A tão esperada entrada de Invoice Ackman nos mercados públicos deve estrear na quarta-feira, marcando um passo reduzido, mas ainda ambicioso, em direção à construção de uma plataforma de investimento semelhante à Berkshire Hathaway.
A oferta pública inicial combinada do fundador da Pershing Sq. Capital Administration levantou US$ 5 bilhões, com preços abaixo das expectativas após a comercialização de um acordo que inicialmente visava entre US$ 5 bilhões e US$ 10 bilhões. O resultado está muito longe das ambições anteriores lançadas há dois anos de arrecadar até 25 mil milhões de dólares.
A transação cria duas entidades negociadas separadamente na Bolsa de Valores de Nova York: o fundo fechado Pershing Sq. USA Ltd., que será negociado sob o ticker PSUS, e a gestora de ativos Pershing Sq. Inc., listada como PS. A estrutura dupla permite que os investidores ganhem exposição à carteira subjacente ou ao próprio negócio de gestão.
“Os fundos de hedge são conhecidos por administrar dinheiro para pessoas ricas. E agora temos a oportunidade para alguém com US$ 50, poder ser um acionista de longo prazo”, disse Ackman no programa “Squawk on the Road” da CNBC na quarta-feira. “Normalmente, o varejo sofre cortes massivos, as instituições são favorecidas. Fizemos o oposto.”
As ações do fundo fechado foram cotadas a US$ 50 cada, com a oferta estruturada para atrair investidores institucionais e de varejo e omitindo notavelmente taxas de desempenho. Os investidores no PSUS também receberão ações bônus da Pershing Sq. Inc., unindo os dois veículos, mantendo negociações separadas.
A listagem dá aos investidores públicos a sua primeira participação direta na plataforma de investimento da Ackman, que administra uma carteira concentrada de 10 nomes de grande capitalização, incluindo Amazônia, Uber e Brookfield no last de 2025.
Histórico e cobertura macro
No centro da proposta de Ackman está o perfil de retorno de longo prazo da Pershing Sq.. Desde a sua criação em 2004, a empresa gerou retornos líquidos acumulados de mais de 2.600%, superando em muito o ganho de cerca de 836% do S&P 500 no mesmo período, de acordo com materiais de roadshow.
Outro ponto de venda importante é o histórico de macro hedging da empresa – uma estratégia que a Pershing Sq. credita por gerar ganhos descomunais durante períodos de deslocamento. No início de 2020, a empresa realizou uma das suas transações de maior visibilidade, gastando cerca de 27 milhões de dólares em proteção de crédito vinculada a índices de grau de investimento e de alto rendimento, à medida que a pandemia de Covid agitava os mercados. A cobertura rendeu aproximadamente 2,6 mil milhões de dólares em semanas, um ganho de cerca de 93 vezes que ajudou a compensar as perdas noutras partes da carteira.
Inspiração de Buffett
Ackman está a dar um passo concreto em direcção a uma ambição de longa knowledge de construir um veículo de capital aberto inspirado na Berkshire, o conglomerado dirigido por Warren Buffett durante décadas. O investidor ativista apontou repetidamente a evolução de Buffett – da gestão de parcerias à supervisão de um veículo de capital permanente – como o modelo para o futuro da Pershing Sq..
A empresa enfatizou as vantagens do capital permanente – uma estrutura que reduz o risco de vendas forçadas durante tensões de mercado e permite um posicionamento a longo prazo. Ackman argumentou que essa flexibilidade é elementary para aumentar os retornos ao longo do tempo, ecoando o modelo que ajudou a transformar a Berkshire de uma empresa têxtil em dificuldades num dos maiores veículos de investimento do mundo.
Ackman disse que planeja adotar elementos da cultura dos acionistas da Berkshire, incluindo a organização de reuniões anuais onde os investidores possam interagir diretamente com a administração.
“Teremos dias de investidores. Teremos uma reunião anual, no estilo Berkshire Hathaway, onde as pessoas vêm e fazem perguntas”, disse Ackman.
