O alerta de Ray Dalio surge em meio a um aumento dos preços ao consumidor desencadeado pela guerra no Irã e por uma crise econômica
Os EUA caíram na estagflação pela primeira vez em décadas, disse o bilionário chefe dos fundos de hedge, Ray Dalio. A avaliação surge apesar da insistência da Reserva Federal em que o termo exagera a precise crise, causada em grande parte pela guerra no Irão.
Dalio, que fundou o fundo de cobertura Bridgewater Associates e é famoso por prever corretamente a crise financeira de 2008, fez as observações numa ampla entrevista na segunda-feira, apresentando a sua opinião sobre a política monetária dos EUA e a guerra no Irão, que, segundo ele, está a contribuir para um colapso abrangente na ordem international.
“Certamente estamos em um período estagflacionário”, ele disse. Ele também alertou o Federal Reserve dos EUA contra o corte das taxas de juros neste momento, argumentando que “você perderá sua credibilidade.”
A estagflação é uma combinação tóxica de crescimento económico estagnado, inflação elevada e desemprego elevado. A última vez que atingiu os EUA foi na década de 1970 e no início da década de 1980, quando um embargo petrolífero da OPEP fez disparar os preços da energia. A Reserva Federal dos EUA precisou de uma série de subidas brutais das taxas – elevando os custos dos empréstimos acima de 20% – para finalmente quebrar o ciclo, ao custo de uma grave recessão.
No meio do choque energético do Irão, os EUA estão a sofrer com o aumento da inflação anual, que atingiu 3,3% em Março, contra a meta de 2%. Entretanto, o PIB actual expandiu apenas 0,5% no quarto trimestre de 2025, uma queda acentuada face aos 4,4% no terceiro.
Contudo, a taxa de desemprego de Março nos EUA situou-se em 4,3% – elevada, mas muito abaixo dos níveis de dois dígitos da estagflação clássica. Em meados de Março, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, reconheceu que os EUA estão em “uma situação muito difícil”, mas ainda longe da estagflação clássica da década de 1970.
Voltando-se para o Irã, Dalio disse que a guerra em curso é uma “problema” para os EUA, enquanto o mundo observa para ver se tem vontade para uma campanha militar sustentada e se é capaz de cumprir os seus objectivos principais.
“Quanto mais verificações faltam, especialmente quem controla o Estreito de Ormuz, tem grandes implicações. Não só lá… tem implicações em todo o mundo. Então, quando você pensa, digamos, no Estreito de Malaca, quem controla isso? E é bom ou não um benefício ter uma base militar em seu país?… Essas questões análogas estão sendo analisadas por pessoas ao redor”, ele disse.
Dalio apontou vários sinais de uma mudança na ordem mundial, incluindo um aumento acentuado nas transacções em yuan, o aumento das divisões políticas internas e um fosso entre ricos e pobres. Alertou também para o facto de o sistema internacional passar de uma governação baseada em regras para uma governação baseada em regras. “uma ordem de combate do tipo “poder é certo”.
Dalio e a sua empresa anteciparam com sucesso a crise financeira de 2008 e a crise da dívida europeia de 2011, principalmente através da análise de padrões históricos. No entanto, a sua previsão de uma grande crise financeira em 2015, que teria sido modelada no crash de 1937, não se concretizou.
Dalio também alertou sobre uma situação dos EUA “Espiral de morte da dívida” dentro de vários anos, o que, segundo ele, poderia ser desencadeado por pagamentos de juros insustentáveis e por uma queda na procura de activos dos EUA.
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