Como uma empresa de capital de risco está investindo em um mundo cada vez mais fragmentado

O mundo hoje está dividido por diferenças culturais, divisões políticas e disputas geopolíticas – um ambiente desafiador para qualquer investidor que procure startups que possam crescer o suficiente para gerar retornos em escala de risco.

A Kompas VC desenvolveu uma estratégia regionalmente sensível para ajudá-la a navegar e investir neste mundo fragmentado. E está investindo novo capital nessa abordagem com um novo fundo de 160 milhões de euros (US$ 187,5 milhões), disse a empresa ao TechCrunch.

“Vemos o mundo realmente caindo em três esferas principais de atividade económica, de atividade política – os EUA, a Europa e a China”, disse Sebastian Peck, sócio da Kompas VCdisse ao TechCrunch. “Certamente vemos hoje que estes três domínios seguem trajetórias muito, muito diferentes.”

A Kompas apostou a sua reputação no apoio a startups que enfrentam os principais desafios da competitividade industrial, desde a produção e cadeias de fornecimento até infraestruturas críticas e sustentabilidade. Esses temas não desapareceram, mas diferentes regiões os enfatizam em graus variados.

“Havia muito entusiasmo em torno desses temas em 2021”, disse Peck. “Em 2026, estamos em um paradigma muito, muito diferente. É tudo uma questão de IA, é tudo uma questão de crescimento rápido, um crescimento muito explosivo. Muitos tópicos importantes que abordamos parcialmente, mas que também não fazem parte daquilo que defendemos.”

“Nosso foco está no mundo físico, qualquer coisa relacionada à produção de bens físicos”, acrescentou, dizendo que Kompas se concentra em startups que trabalham em descarbonização, produtividade e gestão de risco. “Encontramos nosso nicho.”

Esse nicho acaba sendo bastante amplo. Reshoring é em voga em quase todos os mercados, e dependendo da startup, esses mercados normalmente têm escala mais que suficiente para uma empresa como a Kompas.

Embora hoje em dia seja ofuscado por alguns fundos de risco, o segundo fundo recém-criado pela Kompas deverá dar-lhe amplas oportunidades para liderar rondas de fase inicial com cheques que variam entre 3 milhões e 5 milhões de euros.

Como fundo europeu, o Kompas tem acesso a diversos fundadores e startups da região. Mas deve ponderar a forma como a fragmentação international poderá limitar o potencial de alguns gerarem retornos de risco. Peck cita habitações pré-fabricadas como exemplo. A abordagem é amplamente utilizada nos países escandinavos, mas não é tão comum na Alemanha ou no resto da Europa, muito menos nos Estados Unidos.

“Parece uma solução muito intuitiva. É um produto que é efetivamente um produto industrial. Deve ser altamente escalável”, disse ele. Em última análise, a razão pela qual não ressoa fora da Escandinávia tem mais a ver com o “condicionamento cultural” do que com a tecnologia em si, disse ele. “Nessa indústria, se os EUA não são o mercado onde se pode ir, é preciso analisar com muito, muito cuidado se existe um mercado suficientemente grande e endereçável.”

A fragmentação vai além da habitação. Por exemplo, na Europa, a sustentabilidade ainda é amplamente atractiva, em contraste com os EUA, onde o tema não tem o prestígio que tinha há vários anos.

Ainda assim, muita coisa pode mudar rapidamente, reconhece Peck. “Estamos investindo em horizontes de 10, 15 anos. São alguns períodos legislativos para transpor e, às vezes, as coisas tomam direções inesperadas.”

O cenário em mudança representa um desafio, mas também uma oportunidade para um investidor menor como a Kompas. “Acho que há um grande espaço para fundos menores, altamente focados e especializados, como o nosso, serem os primeiros a entrar e trazer a varredura de certos temas e certos fundadores”, disse Peck.