Os bancos centrais da Europa já não estão num “bom lugar”, já que a guerra no Irão altera as previsões

Antes do início da guerra contra o Irão, no closing de Fevereiro, os bancos centrais da Europa desfrutavam de uma perspectiva de inflação mais benigna, uma vez que as taxas de juro pareciam destinadas a permanecer estáveis ​​ou a continuar a cair em toda a região.

Mas o conflito perturbou o equilíbrio económico, ameaçando o abastecimento energético da Europa, o crescimento e as perspectivas para os preços no consumidor. As expectativas para as taxas de juro em todo o continente foram alteradas.

Na quinta-feira, o Banco Central Europeu, o Banco de Inglaterra, o Riksbank da Suécia e o Banco Nacional Suíço divulgam as suas últimas decisões monetárias. É provável que cada banco central também faça os seus primeiros comentários sobre como a guerra dos EUA e de Israel contra o Irão, que começou no closing de Fevereiro, poderá afectar a sua tomada de decisões.

Fazer isso, se necessário, iria contrariar qualquer “apreciação rápida e excessiva do franco suíço, que poria em risco a estabilidade de preços na Suíça”. o SNB disse.

A guerra tornou as perspectivas económicas consideravelmente mais incertas, acrescentou o SNB.

“No seu cenário base, o SNB antecipa que o aumento dos preços da energia aumentará a inflação em muitos países no curto prazo. Além disso, o crescimento económico world deverá desacelerar temporariamente um pouco”, disse o banco central.

Embora a volatilidade elevada e as flutuações agressivas no franco suíço possam aumentar o âmbito de intervenção cambial, Dani Stoilova, economista para o Reino Unido e a Europa do BNP Paribas Markets 360, disse que “não espera que as opiniões do mercado sobre o potencial de intervenção do SNB reduzam significativamente os fluxos de portos seguros em meio à incerteza geopolítica”.

Mesmo antes do início da guerra, não se esperava que o BCE alterasse a sua posição relativamente à sua taxa de juro de referência, com os dados de inflação da zona euro a permanecerem perto da meta de 2% do banco central. Os últimos dados flash do Eurostat mostraram inflação na zona euro subiu para 1,9% em Fevereiro, face a 1,7% em Janeiro.

A Presidente do BCE, Christine Lagarde, na última reunião do banco central, em Fevereiro, repetiu o mantra de que as perspectivas económicas da zona euro estavam “em um bom lugar”, mas alertou contra a complacência. Sua cautela agora parece ser bem fundamentada.

Os investidores prestarão muita atenção às orientações do BCE na quinta-feira em busca de pistas sobre como o banco poderá responder, uma vez que o encerramento do Estreito de Ormuz pelo Irão reduz o fornecimento de petróleo e gás à região, aumentando os custos de energia e as pressões inflacionistas.

“Na quinta-feira, esperamos que o BCE mantenha a taxa de depósito em 2% pela sexta reunião consecutiva”, observou Konstantin Veit, gestor de carteira da PIMCO, esta semana, acrescentando: “Esperamos que o BCE enfatize a maior incerteza geopolítica e sinalize um tom mais agressivo em vez de mudar a política imediatamente”.

“Na nossa opinião, as novas projecções dos especialistas irão provavelmente mostrar um excesso de inflação a curto prazo, impulsionado pelos preços mais elevados da energia, antes da inflação regressar a 2% no próximo ano”, disse ele, esperando que a inflação world atinja um pico de cerca de 3% este ano, com a energia a contribuir com cerca de 1 ponto percentual.

Esperava-se que o Banco de Inglaterra reduzisse a sua taxa de juro directora, conhecida como “Taxa Bancária”, na sua reunião de Março, aliviando a pressão sobre as famílias e as empresas que enfrentam os elevados custos dos empréstimos.

Mas os economistas dizem que as consequências da guerra deixaram a probabilidade de corte cada vez mais remota. O comité de política monetária (MPC) do banco central deverá agora errar por excesso de cautela e manter a taxa bancária em 3,75% enquanto espera para ver quanto tempo o conflito poderá durar.