Trump alivia pressão sobre o presidente do Fed, Kevin Warsh, enquanto a inflação atinge 4%

Com a inflação a atingir os 4%, a administração Trump está a aliviar os seus apelos de longa information à Reserva Federal para que corte imediatamente as taxas de juro. Isto está a dar ao novo presidente da Fed, Kevin Warsh, um período de carência política alargado, à medida que lida com um ambiente económico desafiante, mas sublinha a profundidade da resistência que poderá enfrentar se o inconstante presidente mudar de ideias.

O presidente Donald Trump disse recentemente na quarta-feira que deseja que o Fed reduza as taxas. Entretanto, vários dos principais conselheiros económicos do presidente, em entrevistas e escritos recentes, não chegaram a pedir cortes nas taxas de curto prazo, como fizeram antes da guerra com o Irão ter provocado uma subida de alguns preços e de Trump ter instalado Warsh como novo presidente da Fed.

O que pode parecer uma divisão é na verdade uma indicação de que a relação Trump-Warsh mudou a gravidade política da administração Trump, disse um funcionário da Casa Branca, falando sob condição de anonimato para descrever as conversas nos bastidores.

“Eu não diria que é necessariamente uma mudança na política ou na forma como vemos os dados”, disse o funcionário. Em vez disso, “o pessoal é importante para este presidente”, disse o funcionário. Trump tem “confiança e fé” em Warsh e por isso irá deixá-lo tomar decisões que não confiou a Jerome Powell, o presidente anterior.

“Desde que Epic Fury e Warsh chegaram lá, acho que a posição do presidente é muito mais sutil do que ‘é preciso haver cortes nas taxas’”, disse o funcionário, acrescentando que “não há luz do dia” entre o presidente e seus conselheiros.

A inflação aumentou 4,1% no ano encerrado em maio, de acordo com dados do Bureau of Financial Evaluation divulgados quinta-feira. O Fed quer que essa medida, despesas de consumo pessoal, seja de 2%.

Os preços elevados da energia resultantes da guerra contribuíram significativamente para a leitura elevada. Excluindo-os juntamente com a volatilidade dos preços dos alimentos, a chamada inflação subjacente subiu 3,4%.

Warsh disse na semana passada que o Fed estava de olho em dados como esse. “O Fed proporcionará estabilidade de preços”, disse ele. Ele e o comité de eleitores das taxas de juro da Fed optaram por manter as taxas de juro estáveis ​​e pôr fim a um plano de longa information que levou a Fed a cortes nas taxas de juro.

Quase metade dos decisores políticos do Fed disseram em projeções divulgadas na semana passada que esperavam que as taxas de juros subissem este ano. Os mercados agora veem uma likelihood de 79% de um aumento nas taxas até o last de dezembro, de acordo com CME FedWatch na sexta-feira, e não tenho expectativa de corte.

O conselheiro comercial da Casa Branca, Peter Navarro, escreveu em um ensaio de opinião na quinta-feira que o novo dados de inflação apresenta um “caso de estabilidade” para o Fed.

Navarro já havia pedido cortes nas taxas. Num e-mail para a CNBC, ele disse que a sua opinião de que o Fed deveria agora manter as taxas period consistente com os seus argumentos anteriores e com a posição atual do presidente. O que ele queria dizer no ensaio period que agora period “tolice” considerar aumentos nas taxas, disse ele.

“As taxas deveriam ser mais baixas e teriam sido mais baixas se o Fed tivesse feito a coisa certa no ano passado”, disse Navarro no e-mail.

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse na terça-feira em um evento em Nova York que Warsh “será independente e fará o que quiser”. Numa entrevista na manhã seguinte à CNBC, Bessent recusou-se a dizer se o Fed deveria cortar. Mas as pessoas deveriam “manter a mente aberta”, disse ele.

“Vamos ver como é a inflação do outro lado” do conflito no Irão, disse Bessent.

Alguns nos mercados ouviram Bessent indicar que ele passou a aumentar as taxas sob Warsh.

“Sobre o Fed, ouvi sinal verde para aumentar”, escreveu Neil Dutta, chefe de economia da Renaissance Macro Analysis, em nota aos seus clientes na terça-feira.

O Departamento do Tesouro recusou-se a comentar como as opiniões de Bessent se alinham com as de Trump.

Kevin Hassett, diretor do Conselho Económico Nacional da Casa Branca, também sugeriu que apoia uma pausa do Fed sob Warsh. “Na primeira reunião, você quer colocar os pés no chão e se manter firme”, disse Hassett na CNBC na terça-feira.

Trump disse que deseja que Warsh “faça o que quiser” e “seja totalmente independente”.

Mas na quarta-feira o presidente voltou aos seus apelos por cortes nas taxas de juros. “Precisamos de taxas de juros baixas. Taxas de juros baixas resolverão tudo, resolverão isso agora”, disse Trump em evento no Salão Oval.

Os preços da energia caíram na sequência de um acordo para reabrir o Estreito de Ormuz, a by way of navegável internacional que se tornou um ponto de estrangulamento para o abastecimento world de petróleo. O preço médio de um galão de gasolina nos EUA period de US$ 3,90 na sexta-feira, uma queda de 58 centavos em relação ao mês anterior. de acordo com AAA.

Mas com o Médio Oriente ainda instável, não está claro até que ponto serão duradouras as descidas dos preços ou como será exactamente o quadro da inflação quando a Fed se reunir no last de Julho. As forças iranianas atacaram um navio de carga no estreito na quinta-feira.

Tudo isso significa que Warsh precisará de muita paciência. A Casa Branca disse que é exatamente isso que está sendo fornecido.

“O presidente Trump e os funcionários da administração têm dito consistentemente a mesma coisa: todos confiam no presidente Kevin Warsh e, apesar das perturbações temporárias nos mercados energéticos, as políticas do lado da oferta da administração Trump estão a arrefecer a inflação para preparar o caminho para cortes nas taxas de juro”, disse o porta-voz da Casa Branca, Kush Desai, à CNBC.