Greg Abel obtém um sólido scorecard dos acionistas da Berkshire após a primeira reunião anual

OMAHA, Nebraska – Em sua estreia correndo Berkshire HathawayNa reunião anual da empresa, Greg Abel apresentou o que muitos acionistas passaram a ver: mão firme, um domínio firme do conglomerado em expansão e apenas o suficiente do seu próprio estilo para tranquilizar os investidores de que a period pós-Warren Buffett está em bases sólidas.

As críticas dos acionistas de longa information e dos investidores profissionais foram globalmente positivas, embora muitos reconhecessem a notável ausência de Buffett, cuja inteligência, narrativa e perspicácia de investimento há muito definem o evento.

“Muito sólido. Sem palavras erradas. Respostas completas”, disse Steve Examine, fundador da Examine Capital Administration. “Cara authorized, mas com certeza não damos as risadas que demos com Warren e Charlie [Munger].”

“Greg e empresa entregaram conteúdo, análise de negócios e confiança nas perspectivas”, disse Macrae Sykes, gerente de portfólio da Gabelli Funds.

David Kass, professor de finanças da Universidade de Maryland e acionista da Berkshire há décadas, disse que ficou mais confiante na Berkshire depois de ver em primeira mão o desempenho de Abel. Ele apontou para a “bancada profunda” da empresa – incluindo executivos como o vice-presidente de operações de seguros da Berkshire, Ajit Jain; Adam Johnson, presidente da Produtos de consumo da Berkshireempresas de serviços e varejo; e a CEO da BNSF Railway, Katie Farmer — como prova de que a continuidade da liderança vai muito além de uma única figura.

“Greg demonstrou conhecimento e paixão por administrar todos os negócios da Berkshire”, disse Kass. “Seu foco principal são as operações. Por outro lado, Buffett se concentra mais no lado de investimentos da Berkshire.”

Informações granulares

Essa mudança de ênfase ficou evidente durante a sessão de perguntas e respostas, onde Abel se debruçou em discussões detalhadas sobre as subsidiárias da Berkshire, um nível de especificidade que ressoou entre os acionistas que procuravam garantias sobre a execução sob a nova liderança.

“As respostas foram realmente boas, pois forneceram insights granulares”, disse Tilman Versch, acionista alemão e fundador da comunidade de investidores Good Investing. “Todo mundo sente falta de Warren. Suas respostas claras, consistentes e engraçadas são difíceis de substituir. Mas com mais prática, espero que Greg consiga encontrar seu próprio estilo.”

Abel abriu a sessão com uma apresentação de quase uma hora conduzindo os investidores pelo funcionamento interno das principais empresas da Berkshire. Ele analisou o desempenho e as perspectivas de sua unidade ferroviária, operações de energia, braço de seguros e subsidiárias de varejo, oferecendo um nível de detalhe operacional que os acionistas disseram parecer mais com um dia de investidor do que com o formato livre e baseado em anedotas de reuniões anteriores.

Inclinando-se para a tecnologia

A inteligência synthetic surgiu como tema central do encontro. Abel disse que a Berkshire já está explorando ferramentas baseadas em IA para melhorar as operações na BNSF Railway e falou fluentemente sobre tecnologias como grandes modelos de linguagem, enfatizando seu potencial para aprimorar os negócios existentes da empresa.

Ele também apontou o aumento no desenvolvimento de information facilities como um grande fator favorável para as operações de serviços públicos da Berkshire, com a crescente demanda de energia criando uma oportunidade de crescimento significativa para seus ativos de rede energética.

“Ele estava claramente muito confortável com a tecnologia e a IA, ao contrário de Warren, que normalmente evitava investimentos orientados para a tecnologia fora da Apple e, mais recentemente, do Google”, disse Adam Patti, presidente-executivo da VistaShares e gestor de um ETF que rastreia as maiores participações da Berkshire. “Talvez isso dê uma ideia de como o portfólio pode evoluir ao longo do tempo.”

Decepção de recompra

O ritmo de recompra de ações da Berkshire foi um ponto de frustração para alguns acionistas.

A empresa recomprou US$ 235 milhões em ações no primeiro trimestre, de acordo com o relatório de lucros. A empresa já havia divulgado que comprou US$ 226 milhões em ações em 4 de março, o que significa que aumentou apenas ligeiramente suas compras à medida que o trimestre chegava ao fim.

“A única peça que faltava period qualquer orientação actual sobre recompras adicionais”, disse Patti. “Eu esperava que eles fossem mais agressivos em relação a isso.”

“Estou desapontado com a falta de recompras significativas”, disse Examine. “Acho que eles estão esperando um preço mais baixo, mas antes compraram muito mais com essa avaliação.”

A multidão ainda pode estar se adaptando a uma reunião da Berkshire sem Buffett no centro do palco. Mas depois desta primeira saída, os investidores parecem cada vez mais dispostos a dar a Abel espaço e tempo para definir o próximo capítulo nos seus próprios termos.

“Eles realmente incorporaram mais negócios do que nunca, porque costumava ser sempre Warren respondendo às perguntas de Warren”, disse Susan Chan, uma acionista de longa information que, junto com sua amiga Wanda Lee, decidiu faltar à reunião este ano. Em vez disso, eles assistiram da casa de Chan em Nova Jersey e descobriram que o novo formato inspirou confiança na direção futura da Berkshire. “E agora, é realmente mais como ‘Nossos acionistas são nossa família. E vamos mostrar exatamente em que investimos e o que estamos fazendo.'”

“Tomamos a decisão consciente de não ir este ano”, disse Chan. “Mas nós apenas dissemos um ao outro: ‘Vamos no próximo ano’”.